94年股市发生了什么？为何成为史上唯一一次经济软着陆？我们真的无法复制吗？

[@MeiTouJun]

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[@ximinzhang46]

我們在加拿大溫哥華做酒店的。 想找移民公司合作投資項目 請問會有興趣嗎？

[@harrislu6146]

你也来推移民公司割韭菜了，臭傻逼

[@yaoalex3733]

不同点在于那时的FED根本没有像现在一样庞大无比的资产负债表，所以通过激进加息很快就可以将通胀抑制下来。而现在如果不大规模缩表，仅仅靠每次75个点的加息进度和5%的终端利率是根本不足以解决当前通胀问题的。

[@cu35468]

不只是資產負債表，現在資產價格、國家私人債務規模、經濟刺激工具餘裕、儲蓄率、消費和企業獲利可持續性跟94年比都是天壤之別。 別的不說，光是標普長期本益比要降到94年低點水準就差不要跌到2200了。這恐怕比大多數人對硬著陸的想像還慘。

[@joeyhu5610]

开眼界了！格林斯潘真的厉害！感谢美投君的研究

[@xixili7236]

股市确实是在最糟糕情况后，开始触底反弹，问题的关键是如何判断最糟糕的时刻？我认为观察美联储开始转向服软时，就是市场反弹的开始。感谢美投君的深入分析，非常有价值的一期视频，同时让我能以史为鉴，思考这一问题，是市面上同类视频中严重缺乏的，可以看出美投君的深度，期待美投君更多的精彩内容❤

[@yaoalex3733]

美联储政策转向只意味着市场逻辑改变，从关心通胀转向关心衰退，这不一定意味着股市的触底反弹

[@leokim0506]

格林斯潘的那一次真的太神奇了，獨排眾議無視政治力干擾，而且不是輕微升息的預防，是宛如事態嚴重的大幅加息，這次2021年已經錯過先機了，硬著陸看起來勢在必行...

[@chany888]

如果我沒記錯94年時期格林斯潘,可以做很長時間,他之後就改了4年一任,鮑威爾獲連任後才加息,大家心裡有數.

[@hanpingxie6931]

前两期的大科技财报视频，看到了美投君扎实的整合资源&分析的功底，这一期看到了能从历史得出结论的优秀分析。希望美投君的团队能一直保持好内容输出💪

[@ianpan2316]

有一点非常明显的不同是，当年的美联储的决策和效果基本可以说是决定性的。但当前美国的政治干预越来越强，加上国际的政治局势，世界供应链能源危机，去国际化，美联储政策的效果不会那么立竿见影了。

[@cu35468]

現在資產價格、國家私人債務規模、Fed資產負債表、經濟刺激工具餘裕、儲蓄率、消費和企業獲利可持續性跟94年比都是天壤之別。 別的不說，光是標普長期本益比要降到94年低點水準就差不要跌到2200了。這恐怕比大多數人對硬著陸的想像還慘。 伯南克的策略目前看來也並不算成功。當時產生的資產負債表和泡沫至今還未能清除，成為經濟的未爆彈。 可以說他一手養成了美國經濟對政策刺激的成癮。從此以後只能靠印錢借錢發錢這種不可持續手段來維持，一停藥就得崩盤。 這也是為什麼現今和94年的各項經濟金融數據有著天壤之別。

[@liwenxiao4156]

我是小白，但认为90年代的金融业态与今天完全不同，今天的金融业充斥着各种衍生金融产品，机构的投资曾一度认定今后一直处于低利息时期，所以杠杆特别大。目前的加息速度，在降下通胀和经济增长放缓之前，恐怕会先搞出金融危机。目前的债市流通性枯竭大概就是端倪。

[@JSHM.IS_No.1]

你這回答如此專業...你是小白，可能多數散戶都是傻子了😂😂

[@JW-gd8cc]

还有政治方面因素，美国加息也是为了引起别国经济危机，方便收割经济成果。现在新兴经济体，像越南这样国家还没有崩溃，美国怎么会放松加息。

[@JSHM.IS_No.1]

@@JW-gd8cc 不過好奇一件事，就是別的國家金融危機，會不會拖累美股呀？ 而美國本身的經濟衰退與債市的流動性危機，對於股票的後勢傷害又會多大呀？

[@JayJay-cl2ot]

赞同，流动性危机才是现在面临的最大风险。

[@ynlee354]

很好奇哪裡看到債市流動性枯竭？ 我們公司最近在issue bonds,都是oversubscribed.

[@ynlee354]

謝謝高質量的訊息！

[@falloutboy8267]

人家是拿6%利率價壓制3%通脹，現在是拿4.5%利率去壓制7%以上的通脹

[@花园野猫]

以史为鉴，对比讲解非常好👍

[@jonathanfung316]

大型機構投資者如瑞信，高盛過去十年發行的高桿杆金融衍生產品有很大機會在流動性收緊、利息上升的大環境下出現雷曼式崩盤（尤其係債市），目前市場依然存在大概率的下行風險，只是係主流媒體沒有太多關於債市這方面報導。

[@JayJay-cl2ot]

主流媒体不敢报道，都在替金融机构打掩护，让他们可以在涨涨跌跌中尽量慢慢出货。

[@侯瑞麟-n2t]

1.94年危機，債務規模遠比現在少 2.中國人口紅利抵銷部份通膨 3.先是日本大肆買進美債，後續由中國接手買入美債 4.疫情造成兩年全球可支配所得大幅縮水 5.直升機式灑錢，美元規模超過全球可吸納程度（2%年膨脹率各國可自行消化）。 6.美國通膨去年上揚，俄烏戰爭今年三月才開啟。說明這是計劃性收割！ 7.風險=時間×報酬 收割俄國資產不順 先凍結其國外資產，之後沒收其國外資產 從伊拉克外匯儲備先例可看出 （削減資產規模=削減負債規模） 8.美元位處國際結算貨幣 去美元化行動方興未艾 多出來的美元如何消滅？！ 最簡單就是資產先暴漲再暴跌 再之後到全球超低價收購 完成購買力轉移 （98年韓國先例） 9.外匯規模越大，相對性其國內貨幣發行也隨之增加。資產泡沫的跡象也會更明顯，除非有蓄水池可以容納。 例如美國股市、中國房市、日本債市

[@user-xingyunliushui2021]

美投君的节目超赞👍🎁

[@leoyan5728]

为什么只有一个老潘😅。如果都是等到数据在反应，那么是个有常识的人都可以做到，但是，能预测未来趋势，坚信自己的判断，扛住一切压力执行，这个才是专家，才是我们需要的领导核心。😊

[@jessiexu4625]

站在那个时代说话，只有一个老潘。但现在就不知道有没有这样的能人。不得不说，这个人真的是太厉害了

[@user-pt1eu6xb5t]

整个条件不一样了，当年是2%的通胀，现在通胀已经是8%了，利率却还在4%，如何把通胀压下来，去年美联储犯下的错（对通胀过度乐观，认为是暂时的），这几年就要还债了

[@tamkw612]

當年沒有供應鏈問題吧？ 今年還有能源問題？

[@user-yj9ut4kw4g]

其实还好，今年的美联储其实做的不错，至少跟博主说的一样好，19年疫情开始放水，肯定需要刺激一段时间，让经济稳定下来，刚好也需要一两年的时间，到现在也没有超过三年，其实加息的时间是差不多的，甚至比1990到1994年的4年还要短。

[@sundave7275]

会看这个视频。此时此刻就是橙郡破产开始反弹的时刻吗

[@danielhe551]

谢谢分享！很好的视频！

[@tonyzhang1549]

国际政治大环境也和当时大不相同了，现在的美国没那么自信了，绝不会给其他经济体机会。所以会更焦虑，美联储的压力更大，加息加一半不得不牺牲经济保政治压力的可能性极大。

[@rightangletriangle3188]

I think there is no soft landing in economy. Larry Summer thinks the terminal Fed fund rate will be likely to go to 6% to combat the current inflation. I agree.

[@小薛薛-f7v]

謝謝,收穫滿滿

[@boachio7440]

大大，感謝你分享軟著陸的歷史。未來可以分享一下硬著陸的歷史嗎？

[@林零零林]

如果去年股市猛漲時加息可能還能看到效果，畢竟那時還有很多因為疫情效應, 現在各國為了振興經濟加息收效更是微小。

[@KevinLiao0129]

通脹去年就開始猛烈攀升 今年才開始加息的步伐 導致通脹暴漲到四十年來最高的9% 即使現在瘋狂加息 也充其量只是亡羊補牢 軟著陸是根本不可能 只有像是08年規模的衰退 才能讓通脹徹底控制住 美聯儲也才能開始降息的步伐 我看最終利率沒上到7% 恐怕經濟都還不會衰退夠 明年一整年註定是個難熬的一年

[@jonzhang6463]

这次大概率就是螺旋通胀导致滞涨，让我们拭目以待

[@boruili5318]

个人观点：美投的最后几句话（美联储行动的太晚+根本没什么迹象表明通胀下来）也充分说明了现在远没到股市反弹的时候。因为最后经济硬着陆的实际情况大概率会比现在大家预期的要糟糕的多。

[@micsow]

當年FED主席真的比較能專注自己工作, 不似現在要為政治服務. 還有, 伯南克被委任時, 大家已知道他是研究大蕭條的學者, 而且主張大量印錢救市. 他於2005年10月上任, 2007年上半年匯豐第一次讓世人認識一個詞"次貸風險". 之後美國就要面對大蕭條般的困境, 這未免太巧合吧! 好像是早已編排好要合理化QE這行動, 現在還得諾貝爾獎, 那通貨膨脹的鍋就由其他人來背吧! 現在, 好像QE是新發明的仙丹一般, 完全沒後遺症, 全世界吃吧!

[@msun8423]

所以现在联储和市场频繁沟通完全没有必要，过多的沟通反而让金融市场失去了正常的定价能力。尤其是现在所谓鸽派鹰派出来似是而非的放风，在一定程度上削弱了联储的权威性和控制力。令人恶心

[@brotherbig4651]

对。有了social media之后信息爆炸

[@user-xc5fq2lr7z]

如果壓不下來..就只能隨他...8%就8%..歷史多數不會重演..但驚人地相似..現在已經有些小國破產..過去人工物價是多少..現在是多少? 也是通過通脹造成...也許需要通脹不再漲就行...只需放棄2%目標通漲率就可以...沒辦法是你水放得太猛...就業數據1直就是平台上波動..沒什麼變化..

[@123zheng8]

主要现在的美国实力，地位和之前无法相提并论

[@jxx6294]

现在通胀是8%，利率要加到8%以上才能遏制通胀

[@haihengh]

现在要按94年的通胀计算怎么都在12%以上了，我看不出有软着陆的可能性，不大垮一次这雪球只会越滚越大，直到美元破产。

[@阿不玩铁]

100万是费用呢还是具有资产要求呢

[@andrewsu2597]

现在看来FED的操作远不如前呀，连预期管理似乎也失败了

[@yeiping1]

美國強勢不再，軟著地可能性低，我只想知道通膨會持續多久。

[@veryuhtkevincag6736]

了不起，讚

[@dintal-_-4121]

说不会衰退的是你，说会的也是你，分析多少都影响不了股价的真实走势，有什么好猜的，到时就知道

[@xanderx8405]

个人认为：在掉头降息时才是最好的投资时机，起码证明经济好转了，不用担心是否过早进入。

[@iiomabolas830]

也就是說 現在跟94年完全是兩回事

[@havfun584]

“别人贪婪我恐惧，别人恐惧我贪婪” -巴菲特。 兄弟们稳住！继续梭哈。 哈哈哈哈哈哈哈

[@aaazzzoaoa]

若鲍威尔提前加息 还能任second term吗？

[@fridayl5930]

美聯儲是美股市場裡最大的玩家，它玩得好，可以平滑經濟曲線，避免大起大落。玩得不好，就成為摧毀經濟的元兇。格林斯潘是前者，鮑威爾是後者。

[@蔡仁德-k5v]

政治环境很重要，现在无论是川普还是拜登，你敢随便说通胀随便加息，绝对整死你。再看看实际的结果，当年预防性加息都到75了，现在都这样了还要缩回50

[@User-3U4D0SsPjQy28]

润国外真的好嘛？

[@ssd6862]

联储之大者，为国为民

[@yongmingli]

现在世界一体化，美元加减息绝对不是仅仅考虑美国国内情况的

[@twnnew2690]

就食品价格而言至今还没有任何松动和下降！这次通胀太离谱太可怕了😱美元对外升值对内却严重贬值，这个模式让人无所适从！

[@LCZYZ]

如果美联储在2021年年中加息，哪怕只是 0.5%，情况也会好很多

[@js-wl1fh]

这次通胀的根本原因就是放水太多 现在光大力加息 不大力缩表有毛用

[@lichongtong9759]

我倒是觉得俄乌战争与欧洲经济衰退倒逼了美联储强势加息，事情没有失去控制，软着陆的可能性更大

[@younguo]

其实你完全可以不用任何背景音乐， 有些annoying

[@chrisrui66]

以前音乐更响，现在好多了，但还是有点吵

[@MegaLouLuo]

日本英国还没爆，就业率那么高，国债还勉强绷得住，美联储怎么舍得转鸽。

[@jingangfang5837]

币圈的爆雷，算不算矛盾转移了，最近ftx 破产，比特币大跌…

[@yclam4224]

Thanks

[@MeiTouJun]

感谢！

[@k68jacky]

這波反彈會不會是FTX破產

[@m24927605]

FTX暴雷在美國公司規模都太小而且不具備傳導性，與雷曼等級差異太大，比較像是地方的信用合作社暴雷而已

[@soarding9171]

我穿越了么？？为啥我看大盘是涨的？？

[@diwu1877]

你要想知道我们各位看官的真实看法，请定阅我们的会员频道。

[@geraldzhang8743]

情况不同，这是供应链出现的问题，每个人手里还是钱多

[@frankqiu9713]

是钱印太多

[@JayJay-cl2ot]

不多，都在借贷消费，大科技已经开始裁员了，低端职业也不远了

[@guangxuluck]

PHUN不知道能不能飞

[@cbweng576]

鲍威尔要是有格林斯潘一半的水平就好了

[@brotherbig4651]

毕竟一个有经济学博士学位，另一个没有。

[@Long-ms5le]

往哪移民呢？

[@ericxueAAA]

房市没怎么跌，目前加息失败。最可怕的是2.7%的fix rate，根本没办法

[@uranusnini]

已經沒有軟著陸了，正在開始臉著陸了，去年說最穩定最不會跌的大科技股都已經跌慘了，更慘的是要紛紛開始裁員了。

[@diwu1877]

你别那么乐观，比较94年通胀才3%，现在可是8%

[@马可-k1f]

照这么说澳洲明年应该也还是会持续加息了😂

[@katelu3605]

美联储一点都没有吓唬人，加息怕是要到8%，搞不好还会高息个一年两年的😢

[@TAchange]

留言這麼多人賭美國經濟慘，那是有沒有繼續加空單啊，視頻就是要讓你參考後行動的啊

[@kunalchang980]

看空不做空 你行你上 指導別人幹嘛🙄

[@kittiemamba]

那個年代 有guts的人 為什麼越來越少了 現在

[@ronaldlibinchen6858]

看来要等真正的全球化到来了！

[@johnroberts5225]

这届的美联储还有脸和格林斯潘比？

[@huizhezheng6475]

一年半至两年。。。 新政到现在已经一年半了 了无音信😢

[@jingwangzhang4]

相比之下，老鲍的通胀是transitory 太烂

[@dearm8290]

回头看，是硅谷银行事件

[@__zzy4071]

最糟糕的时刻是何时到来？不是谁谁谁倒闭，而是美投君不在更新yt 和搞什么美投圈坑小白套现

[@CP-qo7tz]

这种跟美联储玩心理博弈的历史不见得可以重复

[@jl8252]

这次期待软着陆肯定没戏！

[@dckdancing]

这次鲍威尔表面鹰派，实际上鸽派，放缓加息速度就是个证据

[@大熊-u4t]

美国硬着陆无数次，又不缺这一次

[@bobtao439]

跟我想的一樣 這次真的難救了 就是不知到經融風暴要多嚴重而已

[@KKRedWong]

會否爆發金融危機....

[@yuanruichen2564]

格林斯潘 我的超人

[@余運高]

美國通膨見頂，昨晚大漲1200點，漲假的？？

[@ivantsai9228]

簽到

[@卫军-i2b]

板蓝根？化疗？美投君不单单是讲美联储的政策，同时普及医学，太幽默了

[@bbick788]

呵呵丶通膨難治但經濟搞死後好救丶故經濟不死通膨不止丶通膨不死丶經濟會死

[@David-qn5mr]

鲍威尔不行！！

[@qqqqweasd123]

精華在最後1分鐘 移民最爽

[@Eric-v2m]

94和现在可不一样，现在的环境有中国供应链的参与

[@JayJay-cl2ot]

已经在退出了

[@likeli1901]

通胀都是借口而已。想用美颜加星，将是一个全世界的韭菜吧。

[@yenaron127]

唉！美投君真是 不知後不覺，現在還再下這麼一無所知的標題！

[@航海家-e2j]

这些论点都是无用

[@chuanyaotan0924]

难得美投君 也推荐 移民管道.

[@jeanneylf]

想太多了 想抄底明年下半年能不能入场都不一定呢 说不定得等到24年 现在很明显已经呈现螺旋了 老鲍不是在恐吓 是他自己都吓怕了 但又不敢说出口 怕所有人也跟着一起疯了

[@jeanneylf]

@Review 现在肯定只能做波段 短线可以逢低做多 中线考虑做空的eft 但都得寻找合适的入场位 错过了就不能追得等下一波

[@jeanneylf]

@Review 中线我肯定不敢具体公司 现在大盘还在震荡下行

[@jeanneylf]

@Review 不是的 是现在行情不对 中线不考虑 明年还要大跌

[@jeanneylf]

@Review 中线我不敢选择现在入场

[@郭子燕]

吃掉了苏联

[@huangjason2475]

油价不降。通胀依旧。

[@camman2916]

坐等瑞銀破產

[@elyjamesuzu]

推，不過反推移民