Análisis del primer semestre de 2024 y novedades de nuestras carteras

[@fernandogilrochera1546]

Muy buena presentación. Una pregunta: seguís teniendo Asia standard international? La cotización está en mínimos históricos, que opináis?

[@HorosAssetManagement]

Muchas gracias Fernando, Seguimos teniendo ASI en cartera, aunque actualmente tiene un peso más reducido. No hemos vendido acciones pero se ha ido diluyendo en la cartera. La situación con las promotoras chinas ha golpeado de lleno su pata financiera. Aunque el potencial era muy muy amplio esto ha afectado a su valoración y al ánimo de los inversores. Por otro lado, seguimos sin ver cambios en la gestión de capital y comunicación de la compañía. Eso sí, hace unas semanas han anunciado una oferta de compra por la filial cotizada Asia Standard Hotels (292 HK) que seguramente contribuirá a incrementar algo la liquidez y a reducir la complejidad del grupo. Saludos, Alejandro

[@fernandogilrochera1546]

@@HorosAssetManagement Muchas gracias Alejandro, te agradezco tu explicación. Un saludo, Fernando

[@carlosvilella1598]

Muchas gracias por la presentación. Siempre es un placer escucharos. Quería preguntaros por la reciente ampliación de capital de Merlín Properties. ¿No os parece un precio demasiado bajo (9,8€) por la ampliación? Más cuando el propio management reconoció que la empresa tiene un NTA de 15,11€ por acción en su presentación semestral de resultados de hace unos días. Independientemente del precio de la ampliación, ¿no os parece que el mercado de data centers puede estar muy saturado? Están compitiendo con gigantes tecnológicos (creo que Amazon se construye sus propios data centers, pero no estoy seguro), e incluso hasta he leído que empresas como Iberdrola se plantean entrar en este sector, por no hablar de otros REITs mucho mejor capitalizados que Merlín. ¿No os parece que llegan tarde a este sector? Muchas gracias por su tiempo, un saludo.

[@HorosAssetManagement]

Hola Carlos, Lógicamente el descuento es importante con respecto a la valoración de los activos de la compañía neta de deuda, que efectivamente está en unos 15€ por acción. El pensamiento del equipo gestor y del consejo de administración es que a pesar de ese descuento, merece la pena apostar por la creación de valor derivada de invertir en los Data Centers. Los primeros activos así lo demuestran, aunque quedan años por delante y hay que ejecutar el plan íntegro. Nosotros sí que vemos a Merlin bien capitalizada para ejecutar esto, aunque otro tema es el cambio de perfil de la compañía de cara al futuro y los riesgos que ello conlleva. El mercado está naciendo, así que no pensamos que lleguen tarde. En este entrevista lo explica muy bien Ismael: kzbin.info/www/bejne/qqCoeal8hr2DqJo Saludos, Alejandro