BTP vs ETF: come si comporta la DURATION COSTANTE nel portafoglio?

[@AlexTheReturn]

Veramente top, finalmente qualcuno che spiega in modo molto semplice questi concetti con esempi di facile comprensione!!!

[@nevistscf]

🙏

[@marvinpalacios]

Ottimo video! Grazie della spiegazione. Meriti l'iscrizione e il like 👌👌👌👌

[@claudiaguerri37]

Grande impegno. Ma qualcuno mi deve spiegare perché un professore in rete ha dimostrato statisticamente che storicamente , nel lungo periodo un ETF obbligazionario non porta cosi grandi vantaggi aggiungendolo. In ogni caso apprezzo l impegno. Like

[@filfithomemade]

Bel video complimenti! In effetti continuiamo a investire su btp o buoni fruttiferi postali perché ci è stato insegnato dai nonni o genitori. Sto investendo da poco in Etf e mi trovo veramente bene. Comunque ora sulla piattaforma trade republic puoi comprare obbligazioni anche a 1 euro, senza il taglio minimo di 1000 euro. Ma penso che li investito sempre in etf, magari anche in vanguard con 60/40 obbligaazioni /azioni.

[@nomade2610]

Penso sia il video che più mi ha fatto comprendere la funzione di un etf obbligazionario all'interno del portafoglio. Tante grazie. Presto ti chiamerò per una consulenza

[@nevistscf]

Ti ringrazio molto, nel video pubblicato questa sera, dal capitolo "duration" troverai ancora più approfondimenti

[@metamax2608]

Molto bravo. Spero che il canale cresca rapidamente perché meriti

[@nevistscf]

Grazie molte 🙏

[@vincenzoventriglia]

Grazie Maxim, c'è tanto valore in questo video!

[@nevistscf]

Mi fa piacere che ti sia stato utile Vincenzo !! 🎯

[@frankk89]

Ciao Maxim complimenti per il tuo video, alta qualità! Faccio solo un'osservazione : se i tagli delle obbligazioni sono da 1.000, con 20/30.000 euro riesco a diversificare bene anche con le singole obbligazioni. Pagherò un po' più in commissioni, ma se ho comprato parecchio sotto la pari (come capita in questo periodo) e sono ragionevolmente sicuro che sul breve i soldi non mi servono, io personalmente per la parte strategica vado con le singole obbligazioni. Almeno per quanto riguarda i titoli di stato (con il vantaggio di avere 18 paesi in zona Euro si può diversificare senza nemmeno esporsi al rischio cambio). Sulle obbligazioni corporate invece preferisco ETF tutta la vita, 0 sbattimento nello studiare la solidità delle singole emittenti.

[@frankk89]

Molto interessante la questione della duration e come aiuta in caso di grossi cali azionari. Ti ringrazio. Una cosa che si potrebbe fare se si ha il budget giusto è dividere a metà tra singole obbligazioni (lungo periodo strategico puramente passivo) e etf obbligazionari (medio periodo tattico attivo)

[@nevistscf]

Ciao Frank, ti ringrazio per il tuo commento perché hai fatto delle ottime osservazioni. Purtroppo non vedo una diversificazione corretta nei portafogli che analizzo e non sai quanti investitori ho visto con il 50% di BTP nei portafogli ben patrimonializzati. Ha poco senso. Sai benissimo che con una quota di di ETF con qualche decina di euro puoi risolvere molti problemi riguardo alla diversificazione, ma è necessaria una strategia d'investimento personalizzata. Anche la tua osservazione di come dividere la fetta obbligazionaria è molto soggettiva, perciò son sicuro che per te sia un ottimo approccio, ma per un investitore giovanissimo ha meno senso... Comunque grazie ancora per il tuo commento costruttivo !!

[@andreatesta2266]

Ricordiamoci del decennio perduto. Ricordiamoci TLT nel 2022 ha peggiorato il calo azionario in questo caso l unica salvezza erano le materie prime che però di norma fanno male x effetto contango. Qui si esce da un discirso lazy e si passa ad una gestione dinsmica? Tipo tengo etf a breve da vendere per comprare lasset che in quel momento fa bene? Qui però si ha il rischio del market timing

[@nevistscf]

Ciao Andrea, gli ultimi due video che ho fatto trattano proprio questo

[@angiologelli5004]

buongiorno ok sono d'accordo con questi etf obbligazionari ma quello che è successo nel 22 catastrofe obbligazioni quanti anni occorrono per recuperare il 30% o 20 grazie

[@nevistscf]

Ciao Angiolo, personalmente in un contesto di tassi bassi non ho mai raccomandato una fetta importante di obbligazioni nel portafoglio perché se gli strumenti d'investimento in un determinato contesto non hanno senso non si inseriscono, altrimenti hai un portafoglio statico (stile MoneyFarm) che non è un portafoglio efficiente. Un portafoglio efficiente si è comportato bene anche nel '22, anche durante il COVID e avrebbe superato anche le crisi passate

[@andreatesta8683]

@@nevistscf cosa intendi per portafoglio efficiente? Che a seconda di come va il mercato vendi parte degli asset negativi e acquisti quelli che hanno un rendimento positivo? In questo caso però non è così facile azzeccare quando entrare e quando uscire. In più avresti un discorso di tasse. Nel 2022 anche i portafogli lazy ritenuti più efficienti come il golden butterfly o simili hanno avuto delle perdite certo più contenute di altri. Credo sia impossibile fare sempre bene e si possa invece puntare a contenere le perdite quando tutto crolla chiaramente rinunciando a parte dei guadagni quando l'azionario sale.

[@luigicostantino716]

Che bel video....

[@nevistscf]

Ti ringrazio Luigi 😄

[@gabrielemarca]

Ciao Maxim, e cosa diciamo della (de)correlazione SWDA vs ETF obbligazionario nel 2022?? per come la vedo io, gli ETF obbligazionari sono una scommessa short sui tassi di interesse, quindi speculazione. Ma sicuramente sbaglio, io.

[@nevistscf]

Ciao Gabriele. Domanda super lecita .. La decorrelazione non è meccanica, è necessario comprendere le politiche monetarie basilari, esempio: tassi alle stelle (contesto attuale) gli ETF bond sono un ottimo strumento decorrelarivo e speculativo. Tassi a zero: sei un folle se acquisti un long term perché è altamente probabile un disastro 😅 Quindi valutare il contesto è importante, in un portafoglio con molti ETF azionari, gli ETF bond sono un ottimo strumento. Per tutto il resto ci sono le obbligazioni singole

[@andreatesta8683]

Ottimo video! Ci sono da evidenziare alcune cose. Se uno iniziava ad investire in SP500 nel 2000 guardando il grafico arrivava al 2008 che aveva recuperato le perdite e gli arriva una mazzata del -57%! In sostanza rivede la luce ad occhio nel 2013. 13 anni dopo il 2000 è in pari. TLT ottimo nei casi che hai fatto vedere ma nel 2022 abbiamo avuto un calo sia dell'azionario sia dell'obbligazionario. Qui capisco che entra in gioco l'oro e nel 2022 soprattutto le materie prime che però molti mi dicono non vanno messe in portafoglio a lungo periodo per l'effetto contango quindi cosa faccio? Le inserisco solo quando vedo che salgono? Uno dei portafogli pigri migliori mi sembra il golden butterfly cosa ne pensi? In questo anno 2022 dove abbiamo visto cose particolari la salvezza arrivava, oltre che dalle materie prime, da strumenti tipo BTP Italia (che terrei grosso modo su 10% del portafoglio) e su ETF azionario ad alto dividendo che quindi reputo più sicuro rispetto a SP500 anche se fa delle performance peggiori quando il mercato tira Cosa ne pensi? Sul discorso ETF obbligazionario VS singolo BTP capisco il discorso della diversificazione ecc ma il BTP (o qualsiasi altra obbligazione) se comprato sotto 100 (soprattutto se parliamo di acquisto ad 80 non a 98) a scadenza sappiamo per certo che avremo 100. Tra 10 anni quando scade il BTP se hai un ETF comprato a 20 oggi non puoi sapere se avrai 15 o 25. Certo c'è il rischio emittente ma lo reputo improbabile e comunque su 1 BTP non andrei oltre al 10% del mio capitale come non andrei oltre al 10% su una singola azione fosse anche Apple o Coca cola. Sul fatto che resto bloccato con il capitale non è detto. Se compro ad 80 se tra 2 - 3 anni dovessi vendere il prezzo potrebbe essere 90 o 100 quindi non sarebbe un problema (certo se fosse 70 sarei fregato ma questo anche con l'ETF se l'ho comprato a 20 e quotasse 15).

[@nevistscf]

Ciao Andrea, vedo un po' di confusione, ma cerco di darti una risposta sintetica ed esaustiva: Un portafoglio costruito in modo efficiente non è un portafoglio "pigro" che si costruisce seguendo solamente la regola di allocazione, ma è necessario contestualizzare questa costruzione: se i tassi sono a zero e l'inflazione è alle stelle, la storia ci ha insegnato che il pericolo obbligazionario è alle porte. Perciò se un portafoglio Lazy ha una fetta obbligazionaria di lungo termine, io investitore devo avere l'accortezza di valutare il contesto della politica monetaria e le condizioni macro-economiche, perciò solo la conoscenza e una visione d'insieme può salvarti in determinati contesti. Una volta compreso il contesto, il portafoglio si costruisce con diversi asset che hanno diversi scopi in determinate fasi di mercato, perciò l'importante è raggiungere gli obiettivi prefissati con il rischio determinato durante la costruzione del piano, non rincorrere lo strumento del momento e quindi essere in balia degli eventi Spero di esserti stato d'aiuto Un Saluto

[@andreatesta2266]

@@nevistscf Grazie per la risposta. Da quanto scritto all inizio mi verrebbe da pensare che quindi uno dovrebbe avere una gestione dinamica del portafoglio vendendo e acquistando etf su vari asset a seconda delle fasi economiche. Però poi nel finale sembra dire il contrario.

[@nevistscf]

@@andreatesta2266 🤣 Faccio un esempio pratico: Inflaziona alta, tassi a 0, non posso replicare un portfolio Lazy se mi dice di mettere un obbligazionario di lungo termine con un'esposizione elevata perché in quel contesto è pericoloso. E più e più volte è accaduto nella storia questo ciclo Una volta finito quel contesto, inizio ad entrare portando gli asset che non ho inserito inizialmente. Ciò non significa rincorrere i mercati, ma contestualizzare in base alle politiche monetarie. Sono contesti che non capitano tutti i giorni, ma quando capita è importante sapere come comportarsi. Tutto il resto non è assolutamente prevedibile, perciò è utile avere tutti gli asset con la loro funzione e con il loro peso.

[@andreatesta2266]

@@nevistscf questo se mentre stai costruendo il portafoglio ci troviamo in una situazione come questa. Ma una volta che hai messo a punto il portafoglio con tutti gli asset investiti es. 40 obbligatorio 40 azioni 20 oro cosa fai se cambia la situazione x esempio come quella del 2022? Vendi obbligazioni e tini liquido? Questo però mi sembra inseguire gli eventi e dover azzeccare i momenti giusti x entrare ed uscire problema che non avviene con un lazy

[@nevistscf]

@@andreatesta2266 si alleggerisce prima, non dopo l'evento. Questo discorso lo affrontavo con gli investitori già all'inizio del 2021. Io ti ho dato un mio punto di vista sul Lazy, cosa che non è una strategia Lazy perché personalmente non utilizzo i portafogli modello

[@rob412]

TLT a 20 anni è esposto al rischio cambio col dollaro. Più del 10% del PTF non investirei. Cosa ne pensi?

[@nevistscf]

Ottima domanda Rob, per questo il video che uscirà venerdì 9 Dicembre sarà sugli ETF coperti, fammi sapere se ti sarà utile. Spoiler: dipende molto dal tuo orizzonte temporale e dalla strategia d'ingresso che hai.

[@angeloalfano513]

Nel video ti riferisci ad un ETF obbligazionario con lunga duration ad es di 10-15 anni oppure più lunga? Grazie

[@nevistscf]

Ciao Angelo, in questo caso ho preso la duration di 20 anni

[@stefanocresto5581]

Ho il broker DeGiro, ma non riesco a trovare etf obligazionari. Qualche idea su quali sono i broker che offrono la possibilità di acquisto etf obbligazionari anche di lunga durata? Grazie...

[@nevistscf]

Degiro è ben fornito, penso di aver trovato tutti gli ETF bond fin ora

[@alessandroanderlucci]

Ma un etf tipo TLT ma ad accumulo potrebbe essere una buona idea per sfruttare la diminuzione futura dei tassi?(se TLT tornasse ai massimi si parla di un 70%) Sembra un trade troppo semplice per essere vero se i tassi un giorno torneranno vicino all 1% ( ovvio sensa fare all-in ecc.. e con tutte le accortezze di un portafoglio diversificato)

[@nevistscf]

Ciao Alessandro, penso che sia difficile trovare lo strumento citato per noi europei, ma il ragionamento è corretto

[@andrearanaudo6216]

Ciao maxim e complimenti! Se volessi inserire etf obbligazionari governativi e corporate secondo te ha senso metterne due (uno per tipo) che raccolgono tutte le scadenze ? O meglio utilizzare più etf con scadenze diverse? Il portafoglio è orientato al lungo periodo e con una parte azionaria predominante. Grazie

[@nevistscf]

Ciao Andrea, qui sarebbe proprio un consiglio finanziario 😅 Dipende anche da quanti strumenti vuoi inserire nel portafoglio. è più importante strutturare bene le duration e le valute più che corp/gov secondo me

[@massimilianofozzi7117]

Buondì Maxim, cosa ne pensa dell etf Vanguard life strategy 60/40 acc ?

[@nevistscf]

Ottimo per un portafoglio non eccessivamente patrimonializzato, la percentuale bond/stock è relativa al profilo di rischio e all'orizzonte temporale dell'investitore

[@massimilianofozzi7117]

@@nevistscf quanto intende x portafoglio nn patrimonializzato?

[@massimilianofozzi7117]

Il numero cell indicato sul sito risulta scollegato

[@nevistscf]

@@massimilianofozzi7117 scrivimi la tua situazione finanziaria su [e-mail], così fissiamo una call. Un Saluto

[@fostenet]

non ho chiara una cosa, nel caso di un ETF ad accumulo di capitale, come gestisce i flussi cedolari che per esempio stacca periodicamente un BTP, li attacca al prezzo?

[@nevistscf]

Le cedole vengono reinvestite nell'etf stesso semplicemente e non viene applicata la tassazione, come avviene negli strumenti a distribuzione

[@massimilianofozzi7117]

Gradirei contattarla, come possiamo fare? Grazie

[@nevistscf]

Ciao Massimiliano puoi compilare il modulo che trovi in questo link www.maximalbiero.it/contact/ Se hai problemi, rispondi pure qui sotto 😉

[@massimilianofozzi7117]

@@nevistscf ok fatto..

[@TeieraSpaziale]

Buongiorno! quindi la tassazione ETF obb. è al 12,5% tanto quanto una obbligazione? grz

[@nevistscf]

Ciao Andrea, se è un'obbligazione che fa parte della White List sì

[@rob412]

BTP Italia ha rating vicino a quello della Grecia. Quindi per me è rischioso

[@nevistscf]

Sono d'accordo con te sul fatto di considerare il richio, anche se la situazione italiana è ben diversa da quella della Grecia. Resta il fatto che è un rischio da considerare e da gestire (non si può far finta che non esista)

[@luigicostantino716]

Hai fatto un master per diventare consulente indipendente o hai superato l'esame e iniziato tutto da solo? Che ne pensi dei master di consultique o quello della ioinvesto scf?

[@nevistscf]

La risposta è un po' lunga perché nel mio percorso sì ho fatto qualche master e non solo per la consulenza, se vuoi che ci sentiamo in privato, scrivimi pure che sarò felice di raccontarti 😉

[@patriziogianni1940]

Quanto costa una consulenza?

[@nevistscf]

Ciao Patrizio, scrivimi su [e-mail] indicandomi la tua situazione finanziaria e vedo come posso aiutarti. Un Saluto

[@maurobonacorsi5036]

Ciao Maxim, se prendo vari titoli di stato europei magari a tasso fisso, so già il rendimento che potrò aspettarmi, mentre se prendo un ETF con gli stessi titoli diventa difficile stimare i rendimenti. Escludendo il default lo vedo più insicuro investire nell eft, tu cosa ne pensi? Grazie del video

[@nevistscf]

Ciao Mauro, non valuterei la sicurezza in base ai rendimenti, ma in base alle varie tipologie di diversificazione. Dai ragionamenti che ho fatto in questo video, ho fatto una considerazione che reputo importante: all'interno di una strategia che rispetta gli obiettivi e il profilo di rischio dell'investitore un ETF con una determinata duration costante può contrastare un crollo azionario in caso di recessione, come è successo durante il covid, contenendo l'oscillazione dell'interno portafoglio. Per questo reputo gli ETF uno strumento straordinario se usato con una strategia all'interno di un portafoglio Spero di esserti stato d'aiuto Un Saluto

[@maurobonacorsi5036]

@@nevistscfPer contrastare un crollo azionario sono d'accordo, ma nel mio caso, che sono un principiante e al momento non ho azionario, andresti sul mercato secondario a scegliere le obbligazioni o compreresti un ETF obbligazionario ? Grazie mille

[@nevistscf]

@@maurobonacorsi5036 anche se sei principiante il funzionamento degli ETF è davvero semplice, segui i miei video che otterrai molto valore nel tempo. Poi, come dici tu, dipende molto dal tuo caso personale, ma con gli ETF puoi comunque costruire dei portafogli molto versatili per vari profili di investitori

[@saadchahid8085]

beh la duration non é sempre il periodo che ci metto a riottenere il capitale investito

[@nevistscf]

Ciao Saad. Con gli ETF non hai il rimborso del capitale perché vengono acquistate nuove obbligazioni per mantenere costante la duration. In questo modo, in una strategia di portafoglio, si seleziona la duration in base agli orizzonti e al movimento che si vuole ottenere dall'ETF. Spero di essermi spiegato bene

[@tarbiuth83]

Non sempre esistono ETF ad accumulo su Borsa Italiana

[@nevistscf]

Esatto, per questo è importante strutturare una strategia personalizzata. Ti faccio un esempio: se hai un portafoglio con una grossa fetta obbligazionaria, probabilmente hai bisogno di rendita e perciò uno strumento a distribuzione è perfetto. Inoltre la il cashflow generato da uno strumento a distribuzione può essere utilizzato a scopo strategico Nel caso avessi bisogno di crescita, la fetta obbligazionaria rimane più piccola e gli ETF obbligazionari ad accumulo che trovano sono più che sufficienti. Un errore comune è quello di vedere le obbligazioni come un porto sicuro, ma abbiamo perfettamente visto che non è così.

[@tarbiuth83]

@@nevistscf condivido, se analizziamo il periodo corrente l'azionario Etf è laterale da alcuni mesi (se intendiamo i classici Msci e Core) quindi oggi, si trova un reale interesse nei rendimenti obbligazionari che comprati oggi creeranno le basi per i prossimi 5 o 6 anni, un mix di accumulo e distribuzione perché alla fine i Bond servono più per creare capitale fresco da poter destinare in modo tattico scegliendo l'asset che più vogliamo in quell istante, avere solo tutto in accumulazione e non hai liquidità poi , potresti perderti alcune occasioni che ti si possono presentare durante il tragitto