【FX】「2025年ドル円予想、170円へ …避けられないドル高」【佐々木融氏・神田卓也】2024/12/5

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ふくおかフィナンシャルグループのチーフ・ストラテジストの佐々木融氏が登壇。
2024年は波乱に満ちた1年となり、市場や経済は変化を遂げましたが、2025年のマーケットはどうなるのか！？
外為どっとコム総合研究所の神田調査部長とドル円を中心とした為替相場の見通しや、金融・経済の展望を解説します。
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ふくおかフィナンシャルグループ　チーフ・ストラテジスト
「佐々木融（ささき・とおる）氏」
1992年上智大学卒業後、日本銀行入行。調査統計局、国際局為替課、ニューヨーク事務所などを経て、2003年4月にJPモルガン・チェース銀行に入行。
2010年にマネージングディレクター就任、2015年から2023年11月まで同行市場調査本部長。23年12月から現職。著書に「インフレで私たちの収入は本当に増えるのか？」「弱い日本の強い円」など。
株式会社外為どっとコム総合研究所 取締役 調査部長　上席研究員
「神田 卓也 (かんだ・たくや)」
1991年9月、4年半の証券会社勤務を経て株式会社メイタン・トラディションに入社。 為替(ドル/円スポットデスク)を皮切りに、資金(デポジット)、金利デリバティブ等、各種金融商品の国際取引仲介業務を担当。 その後、2009年7月に外為どっとコム総合研究所の創業に参画し、為替相場・市場の調査に携わる。2011年12月より現職。 現在、個人FX投資家に向けた為替情報の配信を主業務とする傍ら、相場動向などについて、経済番組専門放送局の日経CNBC「朝エクスプレス」や、ストックボイスTV「東京マーケットワイド」、ニッポン放送「飯田浩司のOK! Cozy up!」などレギュラー出演。マスメディアからの取材多数。WEB・新聞・雑誌等にコメントを発信。
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[@カステーラ]

ずっと疑問に思っていた日本国債と円安関係の話が聞けて、大変勉強になりました。めちゃくちゃスッキリしましたわ。一度クラッシュするしかないと思ってますが、日本を見捨てるつもりもありません。

[@koi5242]

すでに2年前からクラッシュしてますね〜通貨に対しては

[@merry8431]

凄く勉強になりました。ありがとうございました。

[@mikosuke.z.i]

勉強なります！ ありがとうございます。

[@石川謙太-w8y]

ドイツ株が強い事が要因かもしれませんが、ユーロ円が切り返してきています。 ユーロ円が160円を超えれば、今年中にドル円も追随して152円後半まではいきそうな気がします。

[@九州日和ソロキャンプ]

興味深い話がいっぱいでてきて楽しかったです。

[@山内博-b4t]

GPIFは、影響大きく崩せない資産と。年金システムの維持の為の運用。個人への年金が増える事は無い。公務員のもやろうとしてるけど同じ理由で年金システムの存続の為。分配を増やす為では無い。

[@aaaaaaaaa11]

なにがやばいって投機ポジがほぼイーブンの状態で１５０円前後ってことだ もちろん投機ポジが円ロングに傾く可能性もあるけど、直近の３年は９割くらいが円ショート

[@tomo-id6ei]

米国株のひとり勝ちで自然の流れはドル高方向なのかな？🤔

[@user-jun777]

何事も起きなければ織り込み過ぎでドル高になるかもしれませんね。 ただ、来年何も起きないはずない、何とかショックがあるかもしれないと思ってリスク回避を予想するほうが多い中で大胆な予想ですね。

[@dreamon8852]

来年日経が上がってきたら日銀がetf売却して日本国債買い入れ、償却するのはどうでしょう？

[@koh-ichirohshohda2645]

日本のインフレが恒常的に4％超えたら、さすがに原発がガンガン再稼働してエネルギーコスト下げに来るはず。

[@kokosan10]

正常化させろやはやく 120〜130円水準が良いだろ？ 米国はさっさと利下げしないのかよ。

[@tasub1165]

米国経済が本当に堅調なら、そもそもトランプ圧勝トリプルレッドにはならないのでは…

[@hmaliasmaggie]

物価高と、経済が堅調というのは両立する概念という前提なのでは？

[@41yoyoyo]

「ザイム真理教」という言葉が一部の人達で盛んに叫ばれてますが、これ国会議員にも統合政府論などで考えてる議員さんが多くいるのですがまったく恐ろしいことです。 統合政府論で考えてなくてもバラマキ政策ばかりというのは現状認識がいかにできていない国会議員が多いかという証拠ですがこれまた恐ろしい事です。

[@okazuy8644]

佐々木さん、森永卓郎さんと対論してもらえませんか。 お願いします。

[@munekunk2494]

ドル円157～160円を超えると、日本の通貨当局が為替介入を繰り返して170円まで到達しないでしょう。円高方向の為替介入は米国政府がさほど問題としない。

[@ba-ir6oi]

トランプは「日本が為替介入して円安にしてる！」って捏造して攻撃して来てもおかしくない。

[@アライ-v1c]

為替介入と利上げで170円なんていきようがない印象だけど……

[@さつま揚げ-j3v]

すごい大胆予想。佐々木さんらしい。実際になったらすごい。

[@井上一郎-t1q]

JKL JKL JKL

[@神矢月夜]

スタグフレーション中な

[@itsukasenjonoaria]

という事は５年連続で年足陽線でしょうか？ 常識的に考えるとあり得ません。

[@yoshiakikashihara]

GPIFの運用をリスク資産多めに傾斜させるといった話も聞くので、人口減イコール国家の衰退といった既存の概念は当てはまらなくなってるんじゃないかな。実際、日本より人口規模が小さくても、一人当たりのGDPの成績が上位にくる国や地域はありますし、自動化やAIの社会実装が進めば、わざわざ海外から労働者を招聘せずとも、経済成長を期待できると考えます。マクロ経済や将来の国家像を考える時、悲観的な意見ばかり聞かされるのは非常につらいので、こうすればよりよくなるんじゃないかといった前向きな提言も、公平に取り上げて頂けると有難いですね。

[@user-ms6vj9lo4x]

外国人労働者が定着しづらい国にしたいのであれば円安の方がいいですね。

[@Woolong-ql1jh]

未だにIT化が課題になっている企業がほとんどなので、日本でAIの実装なんて全く期待できないですよ

[@user-ms6vj9lo4x]

@@Woolong-ql1jh 合理化は簡単ではないですよね。AIの実装や自動化をやると外国人労働者だけ排除されると考えるのは甘いのです。氷河期世代などの人口の多い労働者から人減らしから始まる可能性も高い。

[@koi5242]

@@user-ms6vj9lo4x その代わりに外人が安い物価の日本に移住者が増え、結果＝犯罪も増える。さらに日本人の賃金も安く物価高＝日本人貧困増

[@にいにい-u7q]

@@Woolong-ql1jh まさにそれ。自分がAiを少し使えるだけで会社じゃPC使える人扱いにされてる・・・

[@スローライフは忙しい]

バフェット指数が高過ぎて売却モードか。

[@MrSpotsbook]

今年の161円が歴史的天井だったのでしょう、今後は円高になると思う。

[@hrx16y]

佐々木さんへのQ: 政策金利は短期金融市場の上限金利を規定する物であり、今々のドル円為替レートは中長期債の金利差に依存して変化している様に思えますので政策金利でドル円為替レートを語れるのか疑問を持ち始めております。政府の資金需要が短期債で調達されるのか、中長期債で調達されるのか、それぞれの市場を分けて、QE/QTの動向なども考察しなくて良いのでしょうか？

[@クルクルマー]

日銀は利上げしないとヤバイでしょう。 160円行っても介入しないのかな。

[@captainyamashita4326]

トランプ政権4年間で、4年後はまた100円前後になっていると予想しています。

[@かみさま-w6l]

佐々木外氏