OBBLIGAZIONI GIU' DOPO IL PRIMO TAGLIO DEI TASSI - COSA SUCCEDE

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PS: Questo materiale non contiene e non deve essere interpretato come contenente consulenza in materia di investimenti, raccomandazioni di investimento, offerta o una sollecitazione per qualsiasi operazione su strumenti finanziari.

[@maxdamage84]

I rendimenti scontavano già il taglio di Giugno. Sono saliti perché ora prezzano un futuro "problematico".

[@metamax2608]

Invece io sto acquisendo sempre di più l'idea che vige la totale confusione e il completo disorientamento. Siamo in un mercato sclerotico, gestito da opzioni, derivati, scommesse, algoritmi e A.I. che ogni tanto sbrocca 😅 È ovvio che se a posteriori cerco una motivazione probabilmente la trovo, e se non la trovo la costruisco E ovviamente non parlo del video specifico, ma di tutte le giustificaziono che si trovano i numerosi video agli spesso incomprensibili movimenti dei mercati e dei rispettivi asset. È evidente come molte correlazioni siano saltate, lo stesso dibattito sui cicli economici del "poro" Pring 😅 non trova vinti o vincitori. L'oro che si muove a volte come una criptovaluta. Le obbligazioni che non conoscono pace. Le equity guidate da una manciata di aziende più grandi di interi stati. Debiti pubblici pari a quelli di nazioni in guerra e meme stock che ogni tanto riaffiorano tanto per darci un altro po' di brio 😅 Insomma sembra chiaro che siamo su una grande giostra dove si gira all'impazzata. Ogni tanto proviamo a scendere e a guardarla dall'esterno, e la testa ci gira, ma poi per divertirci prima o poi dovremo risalirci sopra... E seguire la ruota se non vogliamo farci male 🎉

[@lee-enfield0247]

I prezzi scontavano già i primi tagli, questo poi lo hanno fatto apposta poco prima delle elezioni.

[@ugopannuti5483]

Ottimo contenuto, grazie

[@vittoriotampoia2735]

Ottime analisi , video molto chiaro

[@enricomanetti3454]

analisi perfetta !

[@Pyras31]

Grazie IR, video utilissimo

[@InvestitoreRazionale]

Mi fa piacere, grazie a te 😊

[@filippo1977T]

Grazie video sempre interessanti

[@InvestitoreRazionale]

Grazie mille Filippo 🙏

[@rossanodalloglio3805]

Grazie per le analisi e considerazioni IR

[@InvestitoreRazionale]

Grazie a te ❤️

[@matusa6714]

Ottimo canale, scoperto da poco purtoppo. Continua così!!!!

[@habanero8922]

Bel lavoro come sempre. Grazie IR

[@InvestitoreRazionale]

Grazie a te 😊

[@LucaDM-gb3yg]

Davvero chiaro. Grazie.

[@InvestitoreRazionale]

Grazie a te Luca!

[@SilvioPalumbo-ou5fh]

Bravo IR !!!

[@antonioitaliani6992]

Analisi ineccepibile come solito e conclusioni condivise. E, in attesa dell'aggiornamento su Patreon, buona domenica.

[@robertos9248]

Ottimo IR la tua frase che sottoscrivo in pieno è questa "Il rischio oggi è inferiore a quello del 2021" poi che altri dicono di stare alla larga dal mercato obbligazionario e di investire in azioni ci stà ognuno fà quello che vuole del propio portafoglio.

[@InvestitoreRazionale]

Si esatto, l importante è conoscere i rischi di ciò su cui si investe e non ci saranno mai decisioni giuste e sbagliate

[@robertocortesi4236]

In questa situazione di inflazione / tassi & rendimenti come vedresti (opinione non consiglio) una allocazione di una size del portafoglio "indicizzata e/o collegata " ai tassi OverNight Euro ?

[@paoloc.717]

Ciao IR, grazie per le analisi. Siamo di fronte ad un tentativo del mercato di normalizzare finalmente la curva dei rendimenti, data dalle maggiori vendite sul lungo, invece che dagli acquisti su durate brevi?

[@achillespinelli4034]

ciao ottimo, come sempre lo spunto di riflessione che ne ricavo è la complessità del rapporto fra le variabili in gioco forse lo schema Pring sconta una dipendenza fra queste troppo rigida o forse manca la variabile liquidità, che si rivela più indipendente di quanto assume la teoria del maestro non ho i dati e gli strumenti per analizzare le interazioni storiche, ma credo che gli interventi dra"G"oniani introducano delle dinamiche non facilmente governabili con gli strumenti classici grazie ciao

[@Enomario]

Non aspettavo altro ❤❤❤

[@InvestitoreRazionale]

Mi fa piacere 😊

[@brunol1932]

Ottimo

[@InvestitoreRazionale]

Grazie mille Bruno 😊

[@simofisioTe]

Investitore razionale secondo te meglio l'obbligazionario o l'immobiliare? dato che se avessimo pari affitto/cedole l'immobiliare ha di solito la rivalutazione del prezzo dell'immobile.

[@giuseppesal1862]

Grazie per il video. Le opinioni che esprimi, e che condivido appieno, mi aiutano ad essere piu' sereno nelle scelte che ho fatto per il mio portafoglio. Il like é d'obbligo ovviamente 😊

[@InvestitoreRazionale]

Sei sempre molto gentile e mi fa piacere sapere che lì trovi utili ❤️

[@merlino3303]

Ottima analisi. Personalmente non credo che nei prossimi giorni il valore delle obbligazioni continui a scendere o per lo meno me lo auguro. Ma siamo ancora in fase 2 dal punto di vista obbligazionario?

[@enricosaccheggiani3192]

Ottimo video grazie. Temo che dovremo ancora soffrire per qualche anno prima di vedere una ripresa del mercato obbligazionario

[@InvestitoreRazionale]

L importante è non avere fretta negli investimenti 😂😊

[@Franz59w]

In quest'ultimo periodo c'é stato anche un calo dell'azionario; quindi avrebbe dovuto beneficiarne l'obbligazionario se non altro per la decorrelazione (ammesso che esista ancora). Oggettivamente in ogni momento storico emergono dati positivi e dati negativi per i diversi assets. A seguire " il mercato" decide se privilegiare quelli positivi o quelli negativi per la sua visione anticipatoria. Capire su quali basi non appare semplice nel momento attuale.

[@InvestitoreRazionale]

Esatto, per questo a prescindere da tutto sempre avere un portafoglio robusto, in linea con la propria situazione personale e mai fare scommesse azzardate.

[@chiara6599]

... un taglio "elettorale" (cioè inefficace), un invito per la Fed, il terrore di una nuova fiammata inflattiva, tutto può essere ed essere contraddittorio allo stesso tempo. Ma mi sto chiedendo come mediamente si investe in caso di stagflazione, che siamo noi in Europa ma non loro negli USA, eppure parliamo sempre di S&P, di fasi di Pring, di magnifiche 7 o 5 quando non abbiamo neppure il minimo: etf settoriali europei. Mah.

[@annaesposito929]

L'hanno definito un ''hawkish cut'' e cosi è stato. Contemporaneamente gli Usa hanno aggiunto 272k ''non farm payrolls'' anche se il tasso di disoccupazione è salito a 4 %. Ma c'è speranza per gli investitori in obbligazioni. La settimana prossima secondo ''inflation nowcasting'' della Federal reserve bank di Cleveland, l'inflazione month over month potrebbe crescere di appena 0,08 % indicando, forse, che il processo disinflazionario sta finalmante accelerando. Questo dato, se confermato, potrebbe spingere giu' i rendimenti obbligazionari.

[@Atom65513]

Ha reagito come previsto

[@stefano8694]

Credo che l'inflazione sia qui per restare per molto tempo a venire ed una probabile ripartenza della Cina la alimenterà ulteriormente. La discesa dei tassi sarà lenta, anzi, senza escludere inversioni di rotta in corso d'opera. Questo è a mio avviso lo scenario più probabile.

[@oscarleonetti6613]

Peccato aver cambiato le copertine dei video... Quelle di prima erano molto riconoscibili, a differenza delle ultime. Ad ogni modo grazie del contenuto!

[@InvestitoreRazionale]

Grazie a te!! Ogni tanto cambio perché mi annoio 🤣

[@user-mq1rz7cs7u]

☝️ Una Domanda. Secondo me dobbiamo ancora vedere sull'inflazione le conseguenze di due cose: risalita delle MP, e crisi del Mar Rosso, con conseguente aumento di noli e tragitti marittimi. Ci vogliono circa 6 mesi per vederne le conseguenze, mi pare, o poco più. Il petrolio meno. Ma quanto è probabile che un fenomeno Reflattivo Precoce possa tradursi esso stesso in una nuova Fiammata Inflattiva, da solo, innescando aspettative e scorte, senza altro? Credo non sia mai successo. Il caso delle fiammate del 1976, 1980, e anche precedenti, avevano sempre richiesto un paio di anni perché si vedesse una nuova Fiammata, e soprattutto dei tagli dei tassi imprudenti e prematuri. Non mi pare sia mai successo che le sole aspettative, senza altri fattori esterni molto forti, crisi internazionali, deficit in aumento, ecc... potessero provocarla. Cioè, a mio avviso ciò che può succedere è appunto una inflazione piu appiccicosa e ostica. Anche perché nei prossimi 12 mesi scenderanno via via le componenti più tardive del CPI, come lo Shelter, molte aziende dovranno rifinanziarsi, e anche se il Deficit US rimanesse alto, il Deficit primario, che poi è quello che impatta di più sul PIL, tenderà sempre più a ridursi per via dei nuovi titoli emessi a tassi più alti. Se poi I Tassi sono 1 volta e mezzo il CPI, credo non sia mai successa una nuova Reflazione e ripartenza senza motivo. Opinioni?

[@mattia6058]

Interessante, grazie!

[@marcodegliesposti2113]

i banchieri stressati! questa mi mancava

[@InvestitoreRazionale]

😂

[@danielebasile3957]

avevo già intuito mesi fa che il mio ETF European Government bonds 7-10y sarebbe ormai cresciuto minimamente o proprio per niente

[@brunol1932]

Sell the news!!!

[@Boylerbum]

L Europa rispecchia la realtà: tassi alti contribuiscono a ridurre l inflazione. Taglio tassi è doveroso causa debito pubblico alto di alcuni Stati. Ci sarà qualche impatto ma la situazione resta sostenibile. In USA c’è invece una bomba a orologeria: L inflazione non scende, il mercato del lavoro resta forte nonostante il QT. Appena hanno provato a rinforzarlo diverse banche regionali sono fallite e hanno dovuto riprendere a stampare. La situazione è insostenibile e i nodi verranno al pettine. A differenza del 2008 l Europa non vuole fare da vittima sacrificale quindi fa bene a andare per la sua strada.

[@antonioantonio2136]

Come dici, il taglio era già scontato e si colloca in un momento complicato per vederci l'inizio di un percorso. Sicuramente molto di quel che deve amcora accadere è gia stato scontato dai prezzi e sicuramente ci sono dei rischi nell'obbligazionario. Io però li vedo anche in un S&P500 retto da 6 o 7 titoli, che possono benissimo inciampare lungo la strada e far crollare il castello. Io penso che l'obbligazionario darà ancora opportunità per entrare: a me poi piace parcheggiare i soldi sapendo di riaverli dopo un certo periodo e nel frattempo avere una cedola al 3 o 4%.

[@InvestitoreRazionale]

Ciao Antonio condivido 😉

[@antonelloserpi5485]

Grazie mille...messo like e buona settimana

[@InvestitoreRazionale]

Grazie Antonello 😁 buona settimana a te 😊

[@massimiliano7219]

Ciao Investitore Razionale, un feedback sincero sul canale. Sono un accanito fruitore di YT videos e trovo i contenuti di questo canale eccellenti. Il problema è che ad un certo punto del video mi perdo, non riesco più a seguire. Purtroppo non sono riuscito a capire la ragione di questo, tra le ipotesi mancanza di pause nel discorso, frasi troppo prolisse, velocità del parlato, soprattutto quando si argomentano concetti più complessi per uno come me che non ha mai studiato economia, mancanza di una persona in video (so che hai già comunicato il tuo parere su questo), mia incapacità alla concentrazione per più di 5 minuti. Magari (o purtroppo) altre persone la pensano come me e le invito a farsi palesi con i loro feedback. Dal mio punto di vista è un peccato perché avrei tanto da imparare da questo canale in quanto neofita di macroeconomia, ma pur sempre piccolo investitore. Spero che non te la prendi e che possa esserti di aiuto, questo commento non vuole essere una necessariamente critica ma semplicemente un punto di vista onesto. Un saluto e grazie.

[@500fiat3]

Ci sarebbe anche da considerare il rischio rendimento. Cioè. Se i rendimenti europei sono molto più bassi di quelli USA (meno rischiosi) cosa fanno gli investitori? Comprano i secondi vendendo quelli EU... Facendo alzare i rendimenti... Credo sia uno dei motivi per cui non ci possiamo discostare troppo da Geronimo. Finché la Fed non abbassa i tassi non vedremo grandi movimenti Opinione mia....

[@InvestitoreRazionale]

Esatto. Fin quando i rendimenti dei bond USA sono così allettanti, la domanda per i bond europei non sarà particolarmente forte.

[@albertocaruso5200]

Un conto è un taglio dei tassi che è dichiarato essere il primo di una serie calendarizzata ad ogni riunione, un conto è un taglio che adegua il costo del denaro al miglior punto di equilibrio del momento. Questa, la differenza, e questa la ragione. Aggiungiamo pure che il QE partito dal 2008 in tre interventi principali ha decretato che le banche centrali, oltre ad essere garanti della politica economica, sono sono diventate partner principale della politica finanziaria, annullando di fatto, tutto il mercato di arbitraggio sulle scadenze. Prima di quegli anni la FED deteneva poco debito pubblico e principalmente con una duration inferiore a 12 mesi. Con il QE, in particolare quello del periodo Covid, il principale acquirente di debito sotto forma di obbligazioni trentennali è stata proprio la banca centrale, che da allora, comprando massicciamente, ha falsato la curva dei rendimenti, abbassando artificiosamente quelli di lungo, anche al fine di spingere il mercato a trovare più appetibile l'asset azionario e ripartire, intanto che è pure andato a buon fine. Ora però, questo sbilanciamento della curva dei rendimenti va riassorbita con il tempo e i meccanismi che ci aspettiamo sono più gommosi e meno reattivi, perché, nel frattempo, l'immissione di liquidità ha fatto crescere l'inflazione che incide sul tasso neutrale che a sua volta risponde alla domanda: "perché il mercato obbligazionario ha reagito negativamente al taglio di 25 punti base?"

[@francescomarziani3681]

Ps. Ho preso profitto su btp lunghi che sono rimasti molto alti di prezzo ,per passare su Belgio e Germania che hanno la possibilità di correre di più .

[@robertomacchiella8626]

Perché belgio e Germania possono fare meglio??

[@user-mq1rz7cs7u]

Si potrebbe parlare meglio della relazione Rend e CPI, secondo cui diciamo che i Rend non siano poi così altri? Si intende il CPI attuale o la media annuale? E per il CPI atteso stiamo parlando a 10 Anni, per vedere il premio richiesto sull'inflazione? Questa cosa andrebbe spiegata meglio. Hai fatto due bei video al riguardo, con le correlazioni storiche, ma questa cosa non è mai stata trattata chiarendo questi equivoci. Grazie

[@mattia6058]

Ciao! È semplice: Devi guardare il CPI medio atteso nei prossimi n anni se vuoi investire in una obbligazione con duration n anni

[@user-wm6ry8gx8v]

Io avevo scommesso su titoli a lungo termine, pazienza attualmente ci perdo ma posso aspettare

[@InvestitoreRazionale]

Dipende sempre da quanto ma anche se infatti è coerente con i proprio obiettivi. Per esempio oggi hanno già un po' recuperato

[@S.A.-uw3zj]

È per quanto riguarda le quotazioni dei BTP Italia indicizzati al tasso d'inflazione cosa potrebbe accadere ora secondo voi? Grazie in anticipo per chi risponderà

[@InvestitoreRazionale]

Troppo difficile immaginare. Con un inflazione bassa potrebbero sottoperformare ma se inizia un ciclo ti tagli potrebbero comunque fare bene.

[@InvestitoreRazionale]

Se non hanno un peso molto elevato in portafoglio, non mi preoccuperei più di tanto.

[@S.A.-uw3zj]

Grazie! Per la tua cortese risposta!

[@AntoP84]

IR perdona le mie domande ripetitive nei tuoi video ma sto cercando di contestualizzare tutto in una fase del ciclo economico per cercare di capire verso dove stiamo andando (so che non è sempre possibile ma è uno dei pochi modi per evitare di prendersi una trave in testa). . . Sbaglio o è come se il mercato si sia ormai posizionato in fase 4? Giusto o sbagliato che sia, mi chiedo, come si possa essere in fase 1 (o peggio in fase 2) con il mercato azionario e le materie prime ai massimi ed il mercato obbligazionario "morto"? Scusa l'insistenza ma diventa sempre più forte il dubbio di aver sbagliato a collocarmi nel ciclo di Pring.

[@mattia6058]

Ciao! Ha fatto molti video sull'argomento, in cui ha risposto tante volte a questa domanda. Ha argomento chiaramente e ripetutamente perché non ritiene che siamo in fase 4 e siamo in fase 1/2. Temo che una risposta su youtube non possa essere più approfondita di tutti quei dati e analisi

[@AntoP84]

Ah grazie... Non me ne ero accorto. Quindi presumo che tu abbia le idee chiare. Allora sarò io che "stupidamente" con il passare del tempo ed il cambio di prospettiva legata all'evoluzione del mercato, mi pongo il dubbio di aver sbagliato a collocarmi in una fase piuttosto che in un altra.

[@mattia6058]

@@AntoP84 no no, le idee chiare non le ho nemmeno io. Perché è una questione necessariamente complicata e su cui è difficile avere le idee completamente chiare. Dico solo che in più video IR ha sostenuto che secondo i suoi modelli siamo intorno alla fase 1 e il perché, ma in ogni video tutti continuano a chiedergli se è sicuro, se ha cambiato idea etc etc. Ovviamente non ce l'ho con te! Cmq, anche io credo siamo in fase 1/2 ma che semplicemente siamo entrati in un mondo in cui faremo più fatica a tenere a bada l'inflazione e i prezzi delle materie prime (e quindi anche a vedere l'obbligazionario fare grandi rally). Ma anche io non ho nessuna certezza, sia chiaro

[@ramonachamorro3547]

Aiuterebbe il mercato di molto ,mandare a vendere gelati la Lagart !!!

[@InvestitoreRazionale]

È anche il periodo giusto 😂

[@robertocortesi4236]

Sotto questo Sole , meglio pedalare, Ma c'è da sudare !!!!

[@Luciolf]

Ahah i fenomeni del EASY MONEY 😂

[@mattia6058]

🤨

[@Luciolf]

​@@mattia6058che c'é? Sei uno dei gonzi che "compro obbligazioni perché i tassi scendono e ci guadagno?"...😢