【經典併購｜羅旭瑞挑機嘉道理】2 43億國泰城市大想頭 謀鯨吞90億大酒店 ｜財經經典

羅旭瑞挑機嘉道理（二）
上回講到，嘉道理家族婉拒羅旭瑞收購，但大酒店、國泰城市及富豪酒店依舊未復牌，究竟葫蘆裏賣什麼藥呢？原來羅旭瑞吸取了劉鑾雄的教訓，遂先行向嘉道理家族「試水溫」，先表達收購大酒店的意圖，用意在觀察對方反應，然後再作下一步打算，這位狙擊手現在才展示真正底牌。
停牌兩天後，國泰城市終於發出通告，由獲多利代表宣布，向大酒店提出全面收購，訂價為每股6.3元，其中現金4.8元及一股價值1.5元國泰城市股份，價值1.5元，而每份認股證則以1.8元現金收購，總收購價為63.93億元，扣除發行國泰城市股份支付部分，實際涉及資金為49億元。
有備而來
羅旭瑞顯然是有備以來，收購建議的附帶條件，就是以截止收購時，獲得大酒店股份和認股證的50%以上為準；與此同時，國泰城市宣布已持有1130萬股大酒店股份，相當於已發行股數之1.1%；大酒店董事局自然反應強烈，立刻發出聲明表示，嚴正重申不歡迎國泰城市收購建議。
大酒店爭奪戰，上半場被劉鑾雄狙擊，一完場，下半場又已如箭在弦。國泰城市作為羅旭瑞旗下新鮮出爐的「狙擊艦」，自然要落地實戰。此前，國泰城市原為國泰置業，後來被羅氏所控的世紀城市收購，業務始轉向證券投資，直至1987年底，賬面淨值為1.41億元，配售新股集資後，增至2.43億元，向大酒店提出收購時，資產淨值也不過3億元，反觀大酒店絕對是「巨輪」，坐擁資產高達90億港元，乃前者的三十倍。
換句話說，今次收購是越級挑戰，若然成功的話，就是典型的「蛇吞象」；但嘉道理家族絕非省油的燈，儘管僅一年前方擊退劉鑾雄，尚未回過神來已要迎戰羅旭瑞；然而，家族視大酒店為祖業的堅定決心，在與劉鑾雄一役中已經可見一斑，好不容易解除外侵危機，又豈容羅旭瑞輕易染指，甚至任其「拆骨」呢？
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