Как заработать 19% на облигациях? Какие облигации покупать сейчас? Большой разбор / БКС Live

Банк России пока удерживает ключевую ставку на уровне 16%. Индекс гособлигаций RGBI c начала года потерял больше 1,5%. Доходность облигаций выросла. Почему? Что будет с долговым рынком? Какую стратегию выбрать?
Эксперты БКС:
- Антон Куликов, руководитель направления по анализу рынка облигаций
- Александр Токмин, старший персональный брокер, модератор
Полезные ссылки:
Начать работать с Александром Токминым: s.bcs.ru/GEhv9
Топ-7 акций на 2024 год: • Топ-7 акций на 2024 от...
Стратегия на 2024 год, главное: bit.ly/3RSPJ9S
Откройте счет в БКС: bit.ly/499BNyb
Топ-7 идей на 2024 год: • На чем заработали в 20...
Подписывайтесь на наш основной канал: ​⁠@BrokerRu
Подписывайтесь на БКС Экспресс в Telegram: bit.ly/3HgnWdK
Telegram-канал БКС Мир инвестиций: bit.ly/3SeJkX1
FAQ БКС: bit.ly/3OyHiiP
Таймкоды:
00:00 Скоро начнем
00:58 О чем эфир?
01:25 Как реагировал рынок до и после заседания ЦБ
03:13 Об инфляции
08:42 Про рублевый портфель кредитов банков
12:05 Про облигации с переменным купоном
12:55 Про «Авто Финанс Банк»
17:32 Про «МТС Банк», «Борец Капитал» и «РЕСО-Лизинг»
18:30 Про доходность и ликвидность облигаций с переменным купоном
22:11 Про норму спреда
25:52 Когда может снизиться доходность облигаций?
27:19 Потенциальный доход облигаций без тестирования
28:36 Про ключевую ставку и доходность облигаций
31:34 До какого момента целесообразно находиться во флоатерах?
38:38 Про РЖД и «Россельхозбанк»
40:39 Про «Аэрофьюэлз»
41:48 Про дивиденды и долговой рынок
45:20 Про замещенные валютные облигации
49:14 Про «Газпром»
51:10 Основные драйверы роста валютных облигаций
53:38 Про Qiwi
56:26 Как сбалансировать портфель?
#бксlive #инвестиции #бкс #облигации #ставкацб

[@BCS_live]

Облигации с фиксированным купоном с тестированием: RU000A102Y66 ЛЕГЕНДА БО 001P-04 RU000A102TR4 Ритейл Бел Финанс 001P-02 RU000A106A86 Каршеринг Руссия 001P-02 RU000A105KB0 ГТЛК БО 002P-02 RU000A1053P7 ГК Сегежа 002P-05R Облигации с фиксированным купоном без тестирования: RU000A100HY9 РЖД ОАО БО 001Р-16R RU000A102A15 Санкт-Петербург обл. 35003 RU000A101QN1 Газпром капитал ООО БО-001Р-04 RU000A104Z48 ВЭБ.РФ ПБО-002Р-33 RU000A1074G2 ОФЗ-ПД 26244 15/03/34 RU000A106E90 ОФЗ-ПД 26243 19/05/38 Облигации с переменным купоном с тестированием (топ-идеи): RU000A107UW1 Газпром нефть БО 003P-10R RU000A107HR8 АО Авто Финанс Банк БО-001Р-11 RU000A107EC7 Россети Ленэнерго ПАО 001P-01 RU000A107TT9 ГТЛК БО 002P-03

[@mars-t]

Флоатеры имеют не переменный купон, а плавающий. Это две большие разницы. Специалисты блин 😂

[@igorvasiliev112]

@@mars-t а в чём разница?

[@user-lm2iq8nz6w]

​@@mars-tсам-то понял, что ляпнул, эксперт блин?

[@mars-t]

​@@user-lm2iq8nz6wчитай матчасть , у меня нет времени обучать тех, кто не умеет интернетом пользоваться

[@mars-t]

​@@igorvasiliev112Это разные бумаги по условиям купона.

[@lenabenefico8224]

Ведущим - большое спасибо за хороший выпуск. Приглашайте Антона почаще.Операторам уже делали замечание: когда спикер комментирует график, нужно показывать график!

[@BCS_live]

Благодарим за просмотр выпуска и обратную связь! Обязательно учтем в дальнейшем

[@fq3alex7ny]

Поддерживаю! То же самое хотел написать.

[@user-nc4jr3lr8s]

Вот интересно почему считают что летом придем к снижению ставки, особенно на фоне повышения тарифов по ЖКХ и традиционном росте бакса в период отпусков? Хорошо если осенью , при условии что ресурсы будут расти

[@andreyz9709]

спасибо, интересно! всегда рад выпуску по облигациям :)

[@BCS_live]

Рады, что вы оценили выпуск! Спасибо за просмотр😉

[@user-mu6es1jw2p]

Ребята просто молодцы !!!

[@Solarcars-cy5vv]

О в бкс хоть выпустили норм видос про облигации!! Молодцы! Эксперт хорош, и слушать приятно. Но Максима Шейна не сливайте! Максимка наше все😂

[@mars-t]

Ребята из БКС... Как бы это по мягче сказать... у вас всё в порядке вообще? Вы предлагаете инвестировать в Евроторг белорусский? Вам мало того, что у Лукашеко дефолт по-сути по гос.долгу?

[@user-em8rt2ev5c]

Для одаренных с детства, т.е. для вас, ребята из бкс ничего не предлагают, ребчта из бкс рассказывают, что на рынке есть такая возможность, ну типа не инвест рекомендация 😂😂😂

[@XioBaoXrus]

​@@user-em8rt2ev5cа вдруг его под дулом автомата заставили посмотреть данный брифинг и под страхом смерти заставляют выкупать данные облигации из видео

[@user-vx5ku8so9m]

Лох - не мамонт!

[@mars-t]

@@user-em8rt2ev5c для тупых как ты : они рассказали про гoвнo

[@dmitryastah285]

в Сбере эта сеть висит как рекомендация тоже)), думаю белорусы проплатили брокерам немножко ну или брокеры друг у друга рекомендации подсматривают и несут эту чушь людям)))

[@sergeydubov5679]

Спасибо большое за выпуск. Было очень интересно.

[@BCS_live]

Рады, что вы оценили выпуск! Спасибо за просмотр😉

[@moralcombat8096]

Могут ли замещаюшющие облигации быть с меньшим сроком или вместе с офертой на досрочное погашение?

[@user-bp6cv7lc6l]

Спасибо. Предлагается уже сейчас перекладываться в ОФЗ 243 и 244 из флоутеров, но они под давлением новых размещений Минфина, не лучше ли 238? И все ПАДАЮТ активно, смысл ловить падающий нож?

[@micorlov4321]

А 238 не падает?

[@user-tq5ci4pn9l]

спасибо ребята !

[@BCS_live]

Стараемся для вас!

[@user-IOLGA]

Надо подождать: изменения "персон" в экономическом блоке - тогда будет понятнее со ставкой + то, что всякие "соседи" "учинят"...

[@igorvasiliev112]

Спасибо за хороший выпуск! Антон, как всегда, кратко и всё по делу! Всеволоду здоровья.

[@BCS_live]

Спасибо за просмотр! Рады, что вам понравился выпуск😇

[@user-gu7nq1dl4p]

А по ГТЛК БО 002Р-02 Вы имеете ввиду, что купон до оферты постоянный (а не переменный)?

[@natagava]

Спасибо за выпуск, информауия как всегда полезна и интересна!🙌🙌🙌 Но есть вопросики к оператору. В момент, когда спикер рассказывает и показывает что-то на плазме, оператор как будто специально отключает камеру с плазмой и на весь экран начинает транслировать только спикера. 🤷🏼‍♀️ Хотела бы обратить внимание на эту проблему. Это происходит почти в каждом выпуске.

[@BCS_live]

Благодарим вас за внимательный просмотр и обратную связь. Учтем при работе над будущими выпусками.

[@micorlov4321]

Да, это надо исправить. Часто спикеры берутся крупным планом невпопад - тогда лучше вообще без крупного плана

[@temkik1917]

Поменяйте этого оператора, в каждом видео снимает невпопад, от балды.

[@user-eq9kq7vh6l]

Благодарю за ваш труд. У флоатеров приложение показывает дату оферты на дату каждой выплаты купона. Это как дата пересчета следующего купона или эмитент может решить внезапно выкупить облигации?

[@BCS_live]

Спасибо за просмотр! Процентная ставка по таким облигациям фиксируется до определенной даты, которая называется офертой. После этой даты купонная ставка меняется. Пока не наступила оферта купон заранее известен. Это связано с тем, что купон привязан к рыночным индикаторам, индикативная доходность флоатера гибко подстраивается под рыночные условия.

[@user-eq9kq7vh6l]

@@BCS_live благодарю за ответ

[@susanin377]

Правельно ли я понимаю, что у облигации Газпром нефть 003P-11R - купоны будут квартальными, т.е. с лагом в 3 месяца в случае изменения ставки ЦБ? А у облигации ...10R лаг будет 1 месяц? И в чем отличие от облигации 003P-06R ?

[@Foxtgl]

Всеволоду здоровья, конечно. Но с больничного его в эфир не выпускайте! А, еще лучше, отправьте в санаторий на пару месяцев. Пусть отдыхает. Ребята молодцы. Эксперт грамотный, понимает что говорит. Хорошая русская речь. Ведущий, тоже, молодец. Не мешает, поддерживает беседу. Приятный эфир. З.Ы. Про Мечел ничего не сказали. Добрый знак.

[@Jetmanman]

19% это без учета налога, с вычетом налога это будет 16,5%, т.е. по сути как в банке, но в банке тебя освобождают на сумму 1 млн*макс. ключ. ставку за год. Т.е. если ставка останется 16%, то 160 тыс. в год налогом не облагается, т.е. банке немного доходность меньше, чем в облигациях, но в ОФЗ доходность будет ниже из-за того, что налог с любой суммы, а в корпоративных облигациях риск выше. В банке все-таки и страхование вкладов есть и вообще можно бабки забрать в любой момент пусть и с потерей процентов и тело вклада не меняется в отличие от тела облигаций. Короче думаю в банке выгоднее держать деньги, хотя конечно можно сказать, что облигации дают высокую доходность на длительный срок, но там и рисков больше, например может тело может просесть из-за рыночных шоков.

[@Z1kon]

🤣🤣🤣

[@user-qv4lu2uz8n]

19% только в шлаковых обликациях с большой вероятностью дефолта. А в более менее надежных таких как офз и от некоторых крупных банках доходность 12-13% без учета налога. офз к примеру самое из надежных, но они менее надежнее вкладов. власти уже в 98 куинули народ с облигациями гко. и с офз могут кинуть. на офз никакой страховки нет.

[@id-I.S.]

Вы слушаете и реагируете на эту информацию как будто она для вас, а она просто не для вас.

[@user-gk2vz1ms5g]

Респект. Значит читали Драйзера, книгу финансист, стоик, а в детстве играли облигациями, у каждого из нас была внушительная пачка.

[@user-vx5ku8so9m]

Как это верно, Ватсон.

[@user-ik8ji4jl7f]

Добрый вечер, а можно узнать формулу по которой вы считаете доходность облигаций? И спасибо за выпуск 🤝

[@BCS_live]

По облигациям с переменным купоном аналитики пишут формулу в обзоре в конце: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/floatery-potentsial-nyi-dokhod-do-19-za-god.

[@quicklyway]

Че-то посчитал, где там 19%, 18%? у меня получается по 14,5% с учетом купонов и выплатам облигаций по наминалу с учетом стоимости облигаций. Как расчеты ведутся ? Откуда 19%, 30% берутся ?

[@IvanKyrykin-xg8bu]

Везде обман

[@user-vx5ku8so9m]

У них своя математика.

[@moralcombat8096]

Обычно капитализацию считают, за срок до погашения норм набегает.

[@user-dc9tv2zv9q]

Подскажите, каков купон Газпром Нефти и Авто Финанс Банка и как он расчитывается. В моём приложении БКС по Газпром Нефти этой информации совсем нет

[@BrokerRu]

Здравствуйте! По части облигаций Газпром нефти и Авто Финанс Банка установлена постоянная ставка купона, которую можно посмотреть в приложении Мир Инвестиций в карточке инструмента, вкладка «Купоны». Купон определяется при эмиссии и устанавливается на все время существования облигации. По некоторым облигациям установлен переменный тип купона. Например, Газпром нефть серия БО-03 RU000A0JWK41. Процентная ставка по таким облигациям фиксируется до определенной даты, которая называется офертой (не совпадает с датой погашения облигации). После этой даты купонная ставка меняется. Пока не наступила оферта купон заранее известен. По части из них установлен плавающий тип купона. Например, облигации Газпром нефть серия 003P-11R RU000A107UX9 и Авто Финанс Банк серия БО-001P-11 RU000A107HR8. По таким облигациям размер купона привязывается к некоторым макроэкономическим показателям: к доходности государственных ценных бумаг, к ставкам межбанковских кредитов (BOR, EURIBOR, MOSPRIME) и т.п. По облигации RU000A107UX9 - в настоящее время размер купона не указан, так как он еще не был определен эмитентом. По разным облигациям дата определения размера следующего купона может по-разному рассчитываться. Посмотреть информацию по порядку определения сумм выплат можно на сайте Минфина в разделе «Приказы Минфина России»: minfin.gov.ru/ru/perfomance/public_debt/npa/internal

[@user-ep9sl1dr4p]

в мире можно с огромным удовольствием смотреть на три вещи,как горит огонь,как течет водопад, и как Антон рассказывает про облигации)))спасибо за выпуск Антон как всегда лучший!!!......а вот вам и вопросики,собираетесь ли вы продолжать блиц по поводу 30 акций за час и еще возможно ли что бы этот блиц провели с Кириллом Кузнецовым,уж очень грамотный специалист

[@BCS_live]

Спасибо за обратную связь! Как раз готовим такие эфиры в марте, следите за анонсами😉

[@lenabenefico8224]

Просьба сделать звук громче

[@user-sv1ff1hz1s]

Подскажите, а где можно следить за портфелем, который ведут Антон и команда, он в конце выпуска сказал про ответы по нему и то, что они его постоянно публикуют

[@BCS_live]

Добрый день. Полный список облигаций с переменным купоном и доходностей можно посмотреть в последнем отчете по ГТЛК в конце статьи: bcs-express.ru/novosti-i-analitika/ideia-v-obligatsiiakh-gtlk-dokhodnost-do-10-za-polgoda.

[@t100terminator4]

Не рассматриваете ли вариант что ставка вообще не буде снижатьься в ближайшие годы так как инфляция будет поддерживаться ростом зарплат свзянным с дефицитов сотрудников и ростом бюджетных расходов?

[@user-vx5ku8so9m]

Конечно не будет. Ещё 20% увидим. Пусть сидят в ОФЗ под 12% до 22 века.

[@Amigo_SSS]

Рост зарплат, связанный с дефицитом сотрудников? 🤔 Простите, это в какой отрасли и в каком городе дефицит сотрудников, и тем более рост зарплат? Индексацию то не все организации проводят.

[@user-vx5ku8so9m]

@@Amigo_SSS да, пусть город назовут, мы сразу приедем на 100 тыс зп.

[@Amigo_SSS]

@@user-vx5ku8so9m в Питер не приезжайте, здесь ее нет 😅

[@user-zx9fi4kr3h]

Ребята молодцы 👏

[@BCS_live]

Рады стараться для наших зрителей!

[@vc-dx4ix]

Спасибо за полезную информацию!

[@BCS_live]

😇

[@aisscience4372]

газпром нефть же для квалов. вам писали в прошлом выпуске

[@aisscience4372]

​@@NT-gr1wjнет, не ВТБ. как говорит поддержка брокера, это требование ЦБ. я могу некоторые флоатеры покупать, например АФК. но не Газпром нефть.

[@user-hy9rz4ww3z]

Антон крайне компетентный эксперт. Ну и лайк поставлю авансом, в том числе потому что шлак/памп/разгон идея по мечелу не будет звучать.

[@user-ue1bv6xu3x]

Огромное благодарность за аналитику, очень полезно 💯. Так держать!!!👍

[@BCS_live]

Спасибо за просмотр! Желаем успешных инвестиций😉

[@user-qd7rk6cw5j]

Добрый вечер, а исины будут?

[@BCS_live]

Оставили в закрепленном комментарии😉

[@den1991]

Спасибо БКС за предметный обзор. Вы меняете мнение о себе в лучшую сторону. Возможно что снова поработаем вместе.

[@BCS_live]

Спасибо за просмотр! Будем рады видеть вас в числе наших клиентов😉

[@user-ge2qb5vl8h]

Спасибо

[@user-jh4fp1gk7l]

ГТЛК БО 002P-02 до погашения 13 лет ?

[@dota2mafia727]

Спасибо за выпуск

[@BCS_live]

😇

[@user-ce4uo9rm7d]

Спасибо за выпуск!

[@BCS_live]

Спасибо за просмотр!

[@moralcombat8096]

В чем механизм просадки тела евро облигации при замещении? Кто-то откажется от части премии или растёт риск по бумаге?

[@ESoul_]

Это так называемый навес, то есть будут продавать те, кто покупал ранее этих эмитентов в евро или долларах

[@sergey-o-go-go]

Оператору гореть в аду, будто специально вредительством занимается. Неужели БКС не может найти просто адекватного оператора?

[@micorlov4321]

Взять в кадр обоих рассказчиков и экран, и запретить оператору что-либо менять, а лучше просто отогнать от камеры до конца съемки - хотя бы ничего не испортит...

[@user-by4mz4ls4h]

Расскажите пожалуйста про замещайку совкомбанка с купоном 10%$ 😮😮😮в чем подвох?RU000A0ZYX28, каковы условия при которых могут не заплатить, так то банк себя чуствует великолепно , еще и хайп с ipo, тоесть бабки то у них есть.

[@user-ci3fm1jx1m]

Отличное видео благодарю Вы молодцы лайк в поддержку и респект 🎉😂❤😅😊😊😊😊😊😊

[@BCS_live]

Благодарим за поддержку! Рады стараться для наших подписчиков😇

[@Oleg_16]

Почему облигации сегежа 002Р - 05R у Вас с постоянным на графике и н 1, 9 лет, а в приложении БКС эта серия на 13 лет и с переменным купоном? Может я чего-то не понимаю? 42:56

[@iraidamakarenko4213]

У них оферта 17.11.2026. После оферты размер купона скорее всего изменится.

[@Oleg_16]

@@iraidamakarenko4213 благодарю

[@GingAnn]

ОФЗ 26238 была в конце декабря или даже январе в топе, а теперь и след простыл

[@user-tt7bo3rj9c]

Отличный был выпуск Спасибо

[@BCS_live]

😇

[@user-gi9il7hq9u]

Слава , выздоравливай.

[@iraidamakarenko4213]

Хочу задать вопрос представителям брокера БКС: вы рекламируете облигации Сегежи. У них есть оферта. Каким образом организована процедура подачи бумаг на оферту у вас? Надо ли делать звонок по телефону, или через обращение в службу техподдержки? Также интересует, платная ли это процедура, какова ее стоимость?

[@user-vx5ku8so9m]

Платная ещё как.

[@BCS_live]

Добрый день! По вопросу участия в оферте консультацию оказывают финансовые советники. Связаться с финансовым советником вы можете, позвонив по номеру горячей линии 8-800-100-5544 ([phone] для звонков из-за границы).

[@sve2020]

Очень платная. Узнаете тариф - передумаете этим пользоваться

[@man1153]

Спасибо! Антон забавный, но дело знает :)

[@user-vx5ku8so9m]

Мне в терминале выдаёт оферту 28.04. А на моекс нет. Где правда?

[@BCS_live]

Спасибо за просмотр! Уточните, о какой именно бумаге речь?

[@user-vx5ku8so9m]

@@BCS_live Афик 11 флоутер

[@BCS_live]

@user-vx5ku8so9m для дальнейшей консультации необходимо указать ISIN ценной бумаги

[@Anonymous_696]

Полезный выпуск

[@BCS_live]

😇

[@user-rz8dr9qb9z]

Спасибо. Сложный вопрос - как в этом году могут сказаться на инфляции, политике ЦБ и рынке облигаций объявленные Путиным меры? Вы здесь рассуждаете как будто их нет.

[@user-vx5ku8so9m]

Это обещания.

[@user-nc4jr3lr8s]

Ага , только забыли сказать что текущая доходность по автобанку 10,28

[@AcidByte84]

19% можно купонами сейчас сделать 😊

[@ArtemiyPanarin10]

Какими?

[@romansinev6721]

Авто Финанс банк это топ КС+2,5% =18,5% ВТБ накопительный счёт на 3 месяца 16%, Газпром банк 2 месяца 16,5%. Антон топ по облигациям. Брусника 16,25% ежемесячный купон. Глоракс будет топ 18-17% ежемясечный купон.

[@Jetmanman]

Альфа банк 16% на пол года, что и использую.

[@romansinev6721]

@@Jetmanman Это вклад а речь идёт о накопительном счете.

[@user-kc3tf9hy1f]

​@@JetmanmanАльфа снизил процент.

[@konstantin2519]

ВТБ на 4 месяца 16%, но без гарантий от снижения

[@kpavelu]

С 35:14 Оператор всё испортил.

[@BCS_live]

Уточните подробнее, что не так?

[@kpavelu]

Когда рассказывают о том что на экране, нужно показывать экран, а не только говорящего.

[@micorlov4321]

Согласен, оператор невпопад спикера крупным планом берет

[@user-nc4jr3lr8s]

По мне 26244 лучше ,хоть купон поприличнее. Вот именно, если

[@user-re2mi4rr8n]

При повышение ставки повышаются проценты по кредитам, и инфляция прёт в гору!

[@ssssss8559]

Я автофинанс банк брал в финаме по номиналу. 😁 все говорили говно.

[@Dimon13952]

Запутался я в столбиках 😭😭😭

[@user-vy7zi6og6x]

Здоровья Севе 🥗

[@user-zu7vw7gp7f]

🙂👍

[@uralets70]

БКС - !!! а тиккры можно указывать ?

[@BCS_live]

Информацию о тикерах оставили в закрепленном комментарии😇

[@user-ik2jt2xm2v]

Оператор не профессиональный. Лучше заменить. Показывает человека, когда он рассказывает о графиках и показывает на них.

[@BCS_live]

Благодарим за обратную связь, учтем замечание в дальнейшем

[@fq3alex7ny]

А если инфляция начнёт разгонятся из-за обесценивания рубля, то все ваши прогнозы фигня полная!

[@user-ou8bu5ks9h]

А если бы да ка бы. Это ж прогнозы, а не предсказания. И да, они могут меняться, если меняются внешние условия. Кто этого не понимает, тому надо мат.часть подтянуть прежде чем на рынок выходить

[@user-bq3gk1pe6e]

Супер, спасибо, молодцы!!!

[@BCS_live]

Стараемся для наших зрителей.

[@user-tn8my9zs6o]

лысый с бородой пропал. Стало сразу интереснее смотреть и ролик на качественный стал похож. Долой лысых и бородатых из эфира

[@dezirabota4643]

Мальчики, новичку ни фига не понятно. Вы на иностранном языке просто говорите. Проще надо, проще.

[@user-xu7mp3kk3f]

а почему 26238 офз вы не вкл в список?что 26243 и 244 лучше что ли xtv 26238?

[@user-nc4jr3lr8s]

Купон смотрите

[@user-xu7mp3kk3f]

и что 49 руб у 243 и 56 у 244 ток они стоят 820 и 920 а 238 630 руб доходньсть у всех одинаково ток тело стоит дешевле могу больше набрать даже чем с высоки купоном...и я считаю не выгодно брать 244 сейчас слишком купоный доход рядом уже скоро 27 марта будет обновляться бумага вновь будет 0 купон тут и надо брать

[@user-xu7mp3kk3f]

а причем купон? ну да там выше чем 26238 но и тело стоит ниже чем 243 и 244. и сейчас разве не стоит торопится с покупкой 244 у нее же 27 марта выплато купона соответствено бумага подешевеет можно больше взять будит@@user-nc4jr3lr8s

[@user-xu7mp3kk3f]

купон не причем тут тело дешево стоит@@user-nc4jr3lr8s

[@user-em8rt2ev5c]

Антон - красавчик