¿Las empresas eléctricas son una opción de inversión?

[@edmoscoso]

Hola Luis, yo tengo Engie desde hace un par de años, en ese momento no tenía deuda pero tenía grandes inversiones hasta el 2025 por la descarbonización. Se endeudaron pero no vendieron sus líneas de transmisión como Enel y Colbún, dicho esto si ellos vendieran sus líneas de transmisión (incluido su 50% en TEN) a precio de mercado (ya sabemos cuanto valen por lo que les pagaron a Colbun y ENEL) y pagaran toda su deuda aún quedarían unos 800 pesos en caja, valorizando todo el negocio de generación en 0 al menos debería valer 800 pesos, ahora está a 650 pesos. Lo otro es que les van a pagar capacidad instalada hasta el 2030 por las centrales a carbón y tienen buenos PPA, de hecho venden más de lo que producen (le compran energía a ENEL y la revenden). En el futuro no van a depender los resultados del precio del carbón y la gracia de las energías renovables es que el costo marginal de producción es 0, hasta hoy el costo marginal depende del precio del gas, petróleo y carbón. Lo otro es el incipiente negocio del hidrógeno verde, que le podría dar crecimiento al sector eléctrico en Chile por las ventajas comparativas (no hay tormentas de arena en el desierto de Atacama como sí en el Sahara, por lo que es muy muy barata la operación de plantas solares). Dicho eso, hay deuda y no habrán dividendos probablemente hasta un par de años, hay un riesgo por la deuda que estaría más que cubierto si venden su negocio de transmisión, lo otro es que Engie podría hacer una OPA y sacar a los pequeños inversionistas a un precio poco ventajoso tal como lo hizo AES con Gener el año pasado. Otra cosa positiva es que tienen sus costos operacionales en pesos y venden su energía en dólares, lo que ayuda en tiempos de alta inlación. El upside es grande pero hay riesgo de ejecución en la construcción de los proyectos, si todo sale de acuerdo a lo planeado Engie va a ser un excelente negocio por muchas décadas y pagará su deuda con su reducción de costos sin necesidad de vender activos. Por otro lado si los proyectos no entran en linea, vendrán aumentos de capital ya que no podrán endeudarse más a tasas que hagan sentido económico. Hasta ahora el plan de descarbonización se ha cumplido incluso antes de los plazos, los 2 últimos años han sido desastrozos para el negocio en sí pero creo que hay razones para pensar que será una empresa próspera en el futuro. Gracias por tus videos, sobretodo por el de Habitat que compré después de ver tu análisis.

[@inversorchileno]

Excelente complemento de información Eduardo!!!. Claro, yo hice la mirada rápida general, no me puse a ver el detalle del Balance para ver que activos tiene. Al ver los resultados de los últimos años y su comportamiento en bolsa, fue suficiente para mi para no seguir investigando. Si lo que dices es verdad, podríamos tener una muy buen oportunidad, pero lamentablemente para algún par de años mas. De momento la deuda le pegara fuerte, toca ver como la va amortizando. Ademas los beneficios deberían estar deprimidos. Ambas cosas le pegan fuerte a la cotización. Y si no da dividendos por estar invirtiendo, y las otras si dan, lamentablemente el mercado las castiga. El plan estratégico de cambio de la matriz también suena bien, pero hasta que no se ejecute y empiecen a ver los brotes verdes, el mercado es duro. Me dejo anotada tu info, le echare una miradita en 1-2 años. Prefiero llegar un poco tarde si llego a invertir, pero con la seguridad de que lo malo paso y que se viene lo bueno. 2 años es mucho tiempo, y hay otros sectores haciéndolo genial, y mucho mas predecibles que las eléctricas. Saludos, que bueno que te sirvió mi video de Habitat!!!

[@edmoscoso]

Sí, el que compra Engie paga por ver, pero la incertidumbre ha ido bajando ya están inaugurando las primeras plantas solares, adquirieron a muy buen precio centrales eólicas en Chiloé y van adelantados en su plan de inversiones. Yo veo alta incertidumbre y bajo riesgo de pérdida permanente de capital, es muy probable que pase de ser una empresa cíclica a una estable, con crecimiento y alto retorno por dividendos, pero eso será de la segunda mitad de la década en adelante. Gracias por compartir tu trabajo con nosotros, en lo personal quedo a la espera de ver tu análisis de CAP, yo veo el balance y no soy capaz de hacérme una idea del negocio.

[@FranRacional]

Super bueno el vídeo , análisis clarito , podrías revisar el reporte de SQM, buena suerte

[@ivanaraya3085]

Las caídas del 2019 en mayor parte fueron las fugas de capital después del estallido social y delictual.

[@amandahardt]

Se nota la dedicación que pones a cada vídeo ❤ Parabéns

[@sebastianmoreno1540]

Buena Luis se agradece la calidad del vídeo . Uno x acá que le entró fuerte a Colbún a 53🎉

[@luisbascur3124]

Altamente agradecido Luis eres muy creible. Ojalá puedas analizar PEHUENCHE. Saludos cordiales.

[@Guardian_pvp]

que buen video amigazo un gusto, la verdad no lo pude ver pero me fui escuchando el audio mientras conducia. llegando a casa lo veo de nuevo :)

[@anamariacatalan3722]

Gracias eres muy claro!! Voy a comprar Ecl..

[@aalmonac]

Espectacular este analisis Luis! Gran descubrimiento tu canal, muchas gracias!! Ahora a estudiar mas al detalle a Enel Generacion. Saludos desde Australia.

[@javiercapponi7314]

Felicitaciones! Haces un análisis muy pedagógico

[@estebanmarnich6503]

muchas gracias por la informacion!!!

[@victorh.saulrodriguezatala391]

excelente- solo en Ecl te diria que tiene una linea de transmicion que vale muchas lucas

[@inversorchileno]

Sii, habria que verla con calma. Vi tan rápido y resumida cada una que demas se me escaparan varios detalles

[@MARCOANTONIOAH]

Excelente aporto en tus análisis para ayuda en la toma decisiones de compra en alguna de estas acciones eléctricas. Muy agradecido por el video explicativo y en fácil. Saludos!

[@yengchia1826]

Excelente como siempre 👍

[@josemiguelcornejosimi5891]

Hola viejo, muy buen video gracias por la info y aquí siempre atento a tu contenido, saludos!!!

[@santiagosantiago2491]

Te felicito Luis, muy buen trabajo. saludos.

[@jorgemarin3356]

Excelente Luis, gracias por el análisis 👍

[@pedroandresfuentesfica6491]

La pasada buena en las Eléctricas ya fue, era haber ingresado entre Septiembre y Noviembre del 2022

[@inversorchileno]

Habian muchas regaladas en esa epoca, era difícil equivocarse en esos meses

[@blancafernandez4314]

Que facil es seguirte. Me encanta tu metodo

[@LuisHumbertoBozzoArriagada]

Muy buen análisis Luis, breve y conciso, yo entre a enel hace 2 semanas vi un precio atractivo y también veo un marcado énfasis en energias renovables , se retiraron de peru y argentina y concentraran en chile donde le autorizaron la creación de un parque fotovoltaico con tu video invertire en enel generacion también,pero después que paguen el dividendo para encontrar mejor precio de compra. Gracias Luis por estos videos tan pedagógicos.

[@inversorchileno]

Gracias tocayo por el feedback. Si, enel fue de las primeras en hacer el cambio en su matriz, ya paso lo peor. Ya se vendrá pronto el periodo de cosecha, recibir los beneficios de las energias limpias y ya no invertir tanto. Le tendre un ojo para el futuro. Me parece bueno su plan estratégico, pero tomara tiempo que se termine de ejecutar

[@sebcc9204]

Tremendo, eres recapo amigo.

[@MARCOGUZMAN-w6g]

Buenísimo análisis por mi lado me quedo con Enel chile dado que Enel generación es muy poco líquida y cuando quieras vender te va a costar mucho ademas en en chile es dueña de un poco más del 95% de enel generación

[@inversorchileno]

Enel chile me parece buena opcion, considerando que ya esta terminando de limpiar su matriz. Para mi enel generacion no es tan iliquida como podria ser enel transmicion, o enel distribucion. Aunque la verdad no tengo ninguna, solo indique en el video las que mas me tincan

[@AscanioDv]

Tus videos me parecen super bien explicados, aquí quedo atento el siguiente video 🔥

[@joseluisarcosl.7277]

excelente video gracias por el gran aporte, es bacan seguir como lees los estados para mi siempre me lleva mucho tiempo jejeje pero siempre digo es experiencia. sigue asi bro! me gustaria que revisaras alguna aseguradora o empresas que sean gran potencial para el futuro!

[@feliperobles5849]

Buenisimo gracias por el analisis, muy interesante serian analisis de los bancos.

[@inversorchileno]

Revisate mis videos.. Ya hice uno de bancos 💪

[@juanignaciofolletl4954]

Buen video, yo no he entrado a las eléctricas porque no entiendo bien el negocio detrás, paso! A mi me gusta mucho el retail, y sur ro que sería un buen video para el canal debido a que todos conocemos el Retail… mi favorita es HITES, a pesar de su deuda. He estado comprando desde los 88 y hasta los 100, seguiré🙌🏽

[@inversorchileno]

Asi es, no es un rubro facil de entender, tiene varias patitas. Pero por sobretodo es muy poco predecible. Haré un video de retail mas adelante, el sector no mejorará prontamente, así que puede esperar. Veo a ripley e Hites como lo mejorcito, pero con las ventas del rtail tan flojas, no irán muy lejos tampoco.

[@DanielRodriguez-eb1bo]

Que buen video!

[@rodrigohermosilla5558]

Hola Luis muy agradecido por tu video realmente muy aclaratorio y en esencia voy a comprar acciones de enel generación

[@inversorchileno]

Gracias Rodrigo, que bueno que el video te sirvio. Ojo, recuerda hacer tu propio analisis, este video lo hago para compartir mi vision y opinion, debes analizar mas en profundidad para que inviertas de forma segura y segun tu perfil de riesgo.

[@rodrigosforza9231]

Buen video, gracias por compartir tus analisis. Te falto Aesandes.

[@inversorchileno]

Aes andes, antes aesgener... Hasta donde yo se la oparon hace 1 o 2 años, ya no esta disponible para los mortales

[@rodrigosforza9231]

@@inversorchileno que es una OPA? y en que afecta a una accion?😅

[@inversorchileno]

@@rodrigosforza9231 viene un grandote y te compra todas las acciones en circulación. Si no vendes, ya luego no hay mercado para vender. Fíjate el grafico del ultimo año. Plana, sin movimiento. Fue por la opa

[@MirkoTacic]

Primero, quisera pedirte por favor, que nos digas cómo operas fuera de CL, comisiones, impuestos, plataforma, etc. Así como para principiantes, puede haber muchos que como yo, quieran hacerlo, pero que no hayan dado el salto y estén faltos de información. Segundo, voy a hablar un poco de Engie, porque 1, tengo de esa acción por ahora y 2, escuché hace poco el audio de la conference call reciente: (- to +) Primero, contexto del sector. Como todas las acciones en la bolsa desde octubre del 2019 bajaron fuerte ... Luego más aún desde mayo 2021 con lo de la constituyente a las eléctricas le pegó muy fuerte por el tema de ser sector regulado. (Notemos también que 2021 fue bastante seco y eso afecta para mal también a todas las eléctricas). Cuando empezó el mercado a darse cuenta que Chile no iba a irse a la B, con las encuestas desde mediados del año pasado y luego confirmado con el Rechazo (y reconfirmado con esta elección hace poco?), los temores por este lado han bajado y consecuentemente esto ha afectado muy positivamente a todas las eléctricas. (-) En particular, Engie tuvo problemas porque el precio de carbón se fue a la estratósfera el año pasado 2022 (por la guerra en Ucrania, resagos de la pandemia (problemas de oferta) y con todos yéndose a economía verde y eso bajó la inversión (menor oferta aún) y ahí la demanda seguía fuerte). El gas natural ... lo mismo. Y ya habían subido algo el 2021. Engie venía de producir casi todo con fósil y decidió pasar a ser más renovable. Entonces, en poco tiempo: a.- le subieron los costos, b.- le subió la deuda y c.- los ingresos se le vieron golpeados por una ley de estabilización de precios y cuentas por cobrar que se vio obligada a cambiar por efectivo con importante castigo. (PEC, factoring de CxC). Tormenta perfecta que la dejó cotizando como en 350$ cuando su valor libro era de como 1800$ (año pasado, hoy su valor libro es de 1375$ porque tiraron a pérdida contable parte de sus activos de generación fósil, aún hoy a 664$ sigue a 48%, bajo 50% del valor libro ...). (+) Sin embargo esos precios de combustibles fósiles han bajado brutalmente desde hace unos meses (ver coal api-2 y de natgas): hubo invierno Europeo más cálido, por otro lado con precios elevados entró más oferta, además Argentina ha aportado gas, etc. (+) También dijeron en la conference call reciente que hay un "delay" de unos meses en que se verán reflejadas esas variaciones en la indexación de precios. En otras palabras, se viene buen 3Q2023 y eventualmente luego de eso también si siguen bajos los costos de combustibles (y por ahora no han vuelto a subir). (+) Hay elevada probabilidad de que llegue el fenómeno "el niño" desde 2ndo semestre 2023 lo que trae más lluvias y menor costo marginal en el sistema. Esto NO lo consideran en el guidance que dieron recién que además dijeron que SÍ estaba en el lado conservador. (-) Otra cosa, Engie en este trimestre IQ2023, que pones en el video, TER IEM (ver en coordinador eléctrico informe diario), estuvo inhabilitada desde el 24 de enero aprox. TER IEM Es su planta de carbón más barata y eso lógicamente afectó negativamente y de manera particular en ese trimestre. (+) Sin embargo, dijeron que volvería a estar operativa ahora en mayo. Entonces además le bajarán los costos en los siguientes reportes financieros por la entrada de vuelta de este terminal (que además aprovecharon el tiempo para hacer mantención en vez de hacerlo en otro momento del año). Acabo de meterme al coordinador eléctrico y desde el 11 de mayo empezó a producir de nuevo y ayer 13 de mayo ya estaba recuperando buenos niveles de generación. (Cumplieron, por ahora). (+) Con respecto al tema de utilidades irregulares, dijeron en la conference call que su primer foco hoy es eso. Aumentaron los contratos de compra y venta para estar menos expuestos a los precios spot del sistema. Han aumentado la generación por sus proyectos renovables (negociando PPAs también). Y por otro lado están potenciando inversión para aprovechar más su generación de noche (almacenamiento solar) y a regiones más caras (Sur con la compra de San Pedro hace unos meses y piensan hacer algo en centro centro sur pronto), para así estabilizar más los costos donde más les conviene. (+) otra cosa, Colbún y Enel vendieron activos de transmisión en estos últimos años, pero Engie no lo hizo. Esto generó más atractivo con las otras desde antes, pero puede ser positivo para Engie pensando en que son activos bien valorados (y probablemente algo más que cuando se negociaciaron los otros comparando Chile hoy vs Chile de ese entonces) y que podrían venderse o seguir dando leche. (?) Por último, y ya en un plano menos relevante y de rumor, en la última clasificación de riesgo del 31-03 de s&p dijeron que estaría en observación (tiene alta deuda). Pero que si tiene ayuda explícita de su matriz Engie S.A., podría ser positivo. Textual: "Engie Chile's debt maturity profile could improve from either the monetization of its accounts receivables, a liability management program, or explicit support from its parent, Engie S.A. ". A Engie S.A. en Francia le ha ido bien, podrían ser ellos quienes presten dinero, o que hagan el programa de monetización a mejor precio del que ha venido usando Engie con los bancos aquí, u ofrecer otra forma de "apoyo explícito". Como dato, en Engie Brasil Engie S.A. tiene 69% de participación, pero aquí en Chile luego de noviembre 2020 donde aumentaron con poder comprador, tiene a penas 59.99% ... Y desde allá han dicho en Francia que Chile es lugar estratégico ..., algo podrían hacer desde Francia que pueda ser positivo, pero esto es solo un plus latente, nada confirmado. --- En resumen, (+) ECL está resurgiendo y al mercado debiese gustarle que estén concentrados en bajar la volatilidad de las ganancias de diversas maneras. Además está el tema de que deberían venir mejores los resultados (y anticiparse a eso el mercado) por los delays en la indexación de precio, lo de TER IEM, y precios de combustibles que siguen más bajos afortunadamente. (-) El problema es que tiene elevada la deuda y quizás el mercado le exija unos quarters más para que pruebe que salió del hoyo. Pero lo peor pareciera que ya pasó.

[@inversorchileno]

Hola Mirko. 1. Opero con broker gringo (TD Ameritrade). Comisión cero en las compras ventas de acciones tradicionales, a veces pago 6.25 dólares cuando compro acciones en el mercado OTC. Impuestos, tanto dividendos como ganancia de capital extranjero van a global complementario, no hay mucha mas ciencia ahi. Me envío plata desde el banco Chile, spread del dólar bastante bueno y comisión barata de envío. Quizás a futuro hago algún video de eso. 2. Muy bueno tu complemento de información de Engie, muy completo. Es lo que debe hacer un inversionista antes de comprar una acción, empaparse de conocimiento y saber que hará la empresa. Como bien dices, hay cosas que le pegaron fuerte, sobretodo los costos, y que castigaron su cotización. Sumado a un plan obligado de cambio de matriz, le metió mucha presión a la empresa (y acción por ende). No tengo dudas que todo esta etapa pasará y volverá a brillar, como lo esta empezando a hacer Enel Chile. El problema es que para eso aun falta tiempo, me imagino que unos 2-3 años para Engie. Eso es mucho tiempo para mi, hay otras acciones haciéndolo de maravilla. Quizás en ese tiempo conviene mirarla y quizás comprar, aunque sea un poco mas cara, pero con la seguridad que ya todo lo negativo pasó. Engie no es la única que tiene muy buenos activos y esta cotizando bajo valor libro. El tema es que el mercado esta concentrado en si eres eficiente y si ganas o no plata. Si no lo eres, te castiga. No es una regla que diga yo, es solo ver la cotización en ese tipo de empresas. Espero Engie te de buenos frutos en el futuro!!

[@jrgnv]

nuevo seguidor compadre sigue asi

[@sica9]

Excelente análisis...gracias!!

[@ignaciopinilla311]

grande crack, muchas gracias

[@gerardovargas7225]

que buenos videos

[@edootero]

Excelente Video, Lucho....Entre a Colbun cuando estaba baja, pero no había visto a Enel generación....otra interesante de capex bajo es Pehuenche pero ultra cargada a las lluvias. Por otra parte podrías hacer lo mismo con los bancos...gracias 🎉

[@inversorchileno]

Se me pasó pehuenche la verdad jajajaja. Igual la vi a la rapida y es media iliquida, no se si valga la pena. Ya hice un video de los bancos, revisa mi canal. No analice uno a uno los bancos, hubiese sido muy largo, pero me enfoque en los que creo eran (y son aun) las mejores opciones, Security e Itau. Del Chile volveré a hablar cuando haga el video de Quiñenco

[@edootero]

@@inversorchileno Excelente iré a verlo

[@tomas9069]

Gracias Luis! Podrias analizar CAP? Abrazo

[@inversorchileno]

Pronto pronto estimado 💪

[@ignaciopinilla311]

Hola crak, que tal un análisis de los holding empresariales como vapores o minera Valparaíso ?

[@inversorchileno]

Vapores ya hice... Quiñenco pronto.. El resto quizas a futuro

[@alejandroneira647]

Super buen video, tengo hace años Enel Chile y según tu análisis mejor y cambiarse a enel generación? Aunque es un Holding igual se beneficia

[@inversorchileno]

Que bueno que te gusto el video. No podria responderte porque lo que se vio en el video fue todo lo que analicé. Para tomar una decisión como la que planteas tendria que ver mas en profundidad ambas, y ver perspectivas futuras. Prefiero en todo caso otros sectores mas predecibles que entiendo mejor

[@danielalejandrogomezvillar5528]

Excelente video..te pasaste..muchas gracias.. una consulta ..hacer análisis a los holding más relevantes.. como para entender como funcionan..y cuando seria bueno tener comprado un holding vs una acción sola de ese holding...saludos y gracias por ayudar a entender este mundo financiero.

[@inversorchileno]

Proximamente hare un video de Quiñenco, que es un holding. Quizas ahi explico algunas cosas. Conviene el holding cuando esta barato respecto a las acciones que es dueño (descuento holding). Dependerá igual si te gusta el mix de acciones que tiene.... % que entregan de dividendos, etc

[@danielalejandrogomezvillar5528]

Super..muchas gracias por darte tiempo responder y enseñar..👏👏..otra consulta que tenia es como vez acciones chilenas relacionadas a los comodities como cap..o sqm entre otras..saludos

[@kakoxxz]

Buen video gracias por ayudar a los que no sabemos tanto porque por lo menos yo no se bien como analizar estas cosas y da miedo invertir en algunas cosas, a todo esto como se llama el tema que usas de fondo en el minuto 29:00??

[@inversorchileno]

Que bueno que mi video te aportó algo Kako. La canción es una versión acústica de Corridors of time, del maravilloso videojuego Chrono Trigger

[@isaacmoran7401]

muy bueno!🔥

[@CyefiV]

Que buen análisis, una excelente clase,, muchas gracias por tu dedicación y tiempo.. ¿Que harías con Vapores, esperarías dividendos o venderías antes del corte ?

[@inversorchileno]

Gracias Cristian, que bueno que te guste el contenido. Vapores me la quedo, a hapag le esta yendo bastante bien, y vapores tiene mucho cash, ya sea que no distribuira ahora como dividendo o como impuesto retenido. Bajo 50 pesos por accion (pensando post dividendo), seria baratisimo para mi

[@David-ik1bf]

Hola! Puedes hablar sobre acciones mineras porfa??

[@inversorchileno]

Siii, ya se viene el de Cap. La otra minera que cotiza es pucobre, muy iliquida, pero quizas a futuro la analice. No hay muchas mas mineras que coticen en chile

[@marlonantonioespinosasanch6689]

Que te parece cfinrentas me gustarían sabe tu opinión

[@inversorchileno]

Excelente. La tengo de hecho. Ya se vendrá video, tengo demasiadas acciones de que hablar

[@marlonantonioespinosasanch6689]

@@inversorchileno creo que deberías hacer un live por lo menos una vez a la semana sin ser tan patucos jajajaj

[@rfabilalotina]

holas, que broker utilizas? gracias 🙏

[@inversorchileno]

La corredora del banco itau, solo por una oferta de comision baja en el ultimo black friday, de lo contrario seguiria en Renta4. Igual Trii me parece buena opcion para los que estan partiendo con pocas lucas

[@pato973]

Gracias por tus videos Luis!, que te parece sector construccion que ha estado muy castigada estos años

[@inversorchileno]

De nada Pat!!. Me parece que el castigo de las constructoras es normal se acuerdo a lo observado en el país. Cero crecimiento, poquísima inversión en infraestructura... La minería en stand by con sus proyectos (que ejecutan las constructoras) a la espera seguridad jurídica y política por la eventual nueva constitución. Toca verlas 1 a 1, ver que proyectos tienen en su backlog, y ver si existe alguna interesante. Por precio parecieran estar atractivas, pero hay que ir mas a fondo.

[@themanwithnone]

Sólo ENEL, por las guerras.

[@cruzados24]

Ahora un versus de los bancos chilenos

[@inversorchileno]

Revisa mis videos, ya hice uno de bancos. No hable en detalle de cada uno porque hubiese sido eterno el video, pero me concentre en los que en mi opinión son las mejores opciones

[@VanSkoll]

💯

[@Bonk.807]

falto enel distribucion

[@inversorchileno]

Extremadamente iliquida, no vale la pena invertir en acciones en las que despues te será imposible salir

[@miguelsaavedra0]

viendo enelgx ahora está regalada o es idea mia? :)

[@inversorchileno]

lejos de regalada, nisiquiera barata creo yo. Valor justo quizas. el tema pasa por utiliaddes futuras... llovera y se forran? habra sequi y vuelve a los 200? algo que nunca nadie podra predecir