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A bolsa de valores brasileira já subiu mais de 20% em 2023 e pode subir ainda mais nos próximos meses. Mas há um grande risco, ignorado pela maioria dos investidores, que pode impactar negativamente a economia do Brasil e acabar com nossa festa: a queda do preço do barril de petróleo.
Enquanto a maior parte da Faria Lima e do noticiário econômico demonstrava ceticismo com o desempenho dos ativos de risco do Brasil, o economista Sandro Sobral, uma das pessoas mais influentes entre os profissionais do mercado financeiro, mas você provavelmente nunca ouviu falar dele, enxergava o Brasil como “uma tese long num mundo short”.
O cargo que ele possui (head de tesouraria do Santander) faz com que ele seja avesso a aparições públicas e foque em interações quase que diárias com clientes estrangeiros - e essas interações tornam-se textos (enviado somente aos seus clientes) com ideias de investimentos bem diferentes do que costumamos ver em nossas entrevistas por aqui.
No episódio #49 do Market Makers, Sobral nos revelou por que a bolsa de valores subiu e quais os motivos que podem fazê-la subir ainda mais, embora enxergue que uma parte relevante dos fatores que fizeram a bolsa subir até os 120 mil pontos já tenham se esgotado e o risco do petróleo abaixo dos US$ 70 possa piorar muito a situação fiscal do Brasil.
O tesoureiro do Santander ainda explicou por que considera a Faria Lima “provinciana” (e por que isso impediu que os gestores ganhassem dinheiro neste rali de 2023) e o como o "shy buying" (compra envergonhada) está levando aos poucos os brasileiros de volta pra bolsa.
1:20 - Apresentação
5:38 - Quem é Sandro Sobral em 30 segundos
8:06 - Trajetória: há 20 anos trabalhando no mesmo banco
11:35 - Os textos que a Faria Lima lê: o processo de criação do Sobral
17:18 - Por que o Brasil é uma tese "long" num mundo de "shorts"
23:21 - A Faria Lima é provinciana?
25:33 - O rali da bolsa de valores brasileira é puramente técnico
34:21 - Dogmático vs Pragmático: como os "gringos" enxergam a América Latina e o Brasil
40:04 - Avaliação relativa: o Brasil está bem porque os pares estão piores
41:06 - A melhora cíclica e os desdobramentos políticos (eleições de 2026)
43:42 - 80% da variação do dólar/real é explicada por fatores externos!
44:48 - Petróleo: o grande risco do Brasil agora
1:00:36 - Cenários para 2026: a convergência da política brasileira
1:07:46 - Os prejuízos do provincianismo brasileiro
1:17:28 - Os efeitos da reforma tributária para o mercado
1:20:43 - A saída pra Argentina
1:25:53 - Pingue Pongue: livros para a Biblioteca Market Makers, música para a playlist MMakers e quem você gostaria de ver no MMakers
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Episódio: Por que a bolsa de valores pode subir ainda mais e o risco do petróleo pro Brasil | MMakers #49
Apresentação: Thiago Salomão (@_salomoney) e Renato Santiago (@renatosantiago)
Convidados: Sandro Sobral (head de tesouraria do Santander)
Edição: Bianca Barsotti
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