日銀はどこで間違えたのかなぜ円安にどうなるインフレ　マネーの世界教えて高井さん【日経マネーのまなび】

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Күн бұрын

Пікірлер: 108

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

日経「マネーのまなび」チャンネル登録はこちら！ kzbin.info/door/aD-0G5ElWKkHZZBIe4JH6w 0:00 3つのポイント 5:25 再点検・異次元緩和 7:50 イールドカーブコントロール（ＹＣＣ）とは 16:53 なぜ日銀は動かないのか 20:41 インフレ・円安の行方は 25:50 高井さん's VIEW 30:11 「ふたつのツケ」が火種に米国発のCPIショックで世界的に利上げドミノが続くなか、黒田総裁率いる日銀が窮地に立たされています。アベノミクスの「三本の矢」の一角として始まった異次元緩和の枠組みへの疑念が浮上。長期金利を操作する日銀の異形の金融政策「イールドカーブコントロール（ＹＣＣ）」が揺らいでいます。国内でも値上げラッシュが広がり、インフレや円安を巡って日銀に対する風当たりも強くなっています。日銀の誤算はどこで生じたのか。方向転換を余儀なくされるとしたら、きっかけは何か。ベテラン記者の「高井さん」が複雑怪奇な大規模緩和と「日銀対市場」の波乱を読み解き、世界的インフレと円安の行方を占います。日経電子版「マネーのまなび」 www.nikkei.com/money ツイッター twitter.com/nikkei_manebi マネーのまなび Navigation 記事・イベントなどの各種情報をこちらに集約しています facebook.com/groups/manebi/facebook

@西隅俊行-l5x 2 жыл бұрын

今となっては、財政出動を十分しないまま消費税を上げたのが悪手ではないかと思います。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！個人的には、景気が下り坂に入ったところで間が悪い増税だったと思います。

@arigatougozaimasu2024 2 жыл бұрын

火の車なのに財政出動とか笑笑

@西隅俊行-l5x 2 жыл бұрын

@@arigatougozaimasu2024 火の車って？？貨幣の信用創造理解してますか？？笑笑

@arigatougozaimasu2024 2 жыл бұрын

@@西隅俊行-l5x 様その信用がなくなってきたから円安になってるんですよ笑笑笑笑国債発行し過ぎて金利上がれば終わりです。

@arigatougozaimasu2024 2 жыл бұрын

@@西隅俊行-l5x 様成長してるならまだしも衰退してるんですから。無理なこと言うなって笑笑笑笑笑笑

@ジュピターワン 2 жыл бұрын

とても貴重なご説明を拝聴しました。日銀の独立性が失われて、政府のご機嫌取りに成り下がってますね。頑張って貯金しても、円安で実費目減りするばかりです。国民のための中央銀行であって欲しいものです。

@wadia2000 Жыл бұрын

あなた完全に間違ってるよ　日銀は「手段の独立」はあるが「目標の独立」は無い、政権が目標を決め　それを遂行するために日銀が手段を考え遂行するってことつまり日銀の独立性は失われてないしなんら問題ないってこと

@kyon4568 2 жыл бұрын

ありがとうございます。さすが高井さん！

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！

@te2zz 2 жыл бұрын

めっちゃわかりやすい〜です。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！最高の賛辞です！

@XavieerVlg 2 ай бұрын

そうですね、その考え方には完全に賛成です。

@kery1226 2 жыл бұрын

わかりやすくとてもためになりました。ありがとうございます。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！

@ikakentube 2 жыл бұрын

まとめると、日銀が間違えたのは、市場に介入しすぎたこと。（イールドカーブコントロール）だが、今の状態になってしまうと、やめるわけにもいかず選択肢がない。今後は分かりやすい説明とコミュニケーションに力を入れる必要がある。という感じですかね。イールドカーブコントロールについての説明がとても分かりやすかったです。ありがとうございます。

@00kumakuma 2 жыл бұрын

日銀の金融政策は雇用の最適化の為に行われている。

@candy_island_00 2 жыл бұрын

金融緩和は「内閣の大幅な財政出動」が伴わない限り、日銀はアクセル踏みながら内閣がブレーキを踏んでいる意味のわからない状態がこれからも続くと思います。黒田総裁の発言も妥当性に欠く部分はありますが、まずは内閣に怒りを示すべきですね。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！個人的には、ポリシーミックス、情報発信の両面で戦略が欠けていると感じています。

@wadia2000 Жыл бұрын

しかもキッシーは財務省の犬だから　財政出動は決してせず増税という方向に舵切るしね。

@LookSumCat 2 жыл бұрын

とても貴重なご意見ありがとうございます。金融緩和政策は、果たして誰のためにやっているのかという観点、すごく心に響くものがありました。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！金融政策に限らず、本来の目的に立ち返って考えるのは大事なことですよね。

@龍太郎-e7u 2 жыл бұрын

@@nikkeimanebi っっっっっっっｒ

@雅志布施 2 жыл бұрын

通貨の信認を守るのが中央銀行の役目と考えられますが、日銀は大規模緩和により円安によって国を貧しくする政策を推進しています。日銀が国内の株価を支える、資本家を儲けさせて国民を貧しくする政策を公然と行っても、株屋さんはすばらしいとはやしました。どのような結末を迎えるかは、行う前から分かっています。金利を上げて円安を止めることは、日銀が全ての損を被るため行えません。無限の円安しか残された道はありません。日本の経済規模や経済力が東アジアの底辺まで下がり、労働力の多くが海外に出ることになります。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！

@wadia2000 Жыл бұрын

近隣窮乏化政策って御存知？「通貨安になるとその周りの国が窮乏化し自国は儲かる」って経済の常識。　日本がイケイケだった時代、御存知？？？その時の為替、御存知？？？　国貧しかったの？？？？

@さかとし 2 жыл бұрын

米国は金利変化について来れない企業は切り捨てるスタンス。でも転職しやすいので困らない。経済危機があると新陳代謝が加速し、新しい産業が芽生える。日本はバブル以降の30年間、青色吐息の企業を延命するため謎の経済政策を継続し、低成長、低賃金の道を選択している。会社が潰れると行き場がない。この辺の違いが国力の差になっていると思う。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！ダイナミズムの欠如は「失われた20年」を生んだ一因だったと思いますね。

@ちち-u8i 2 жыл бұрын

読みが深くて大変勉強なりました。政治的な思想？偏見？が入ってなく純粋な経済について深読み頂いているので、凄く理解が深まりました。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！

@mitta-zt2qw 2 жыл бұрын

さすが高井さん!! と思える動画でした。テールリスクが現実になるとどんなことになるのか、どう備えればいいのか、高井さんのお話が聴きたいです。

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！テールリスクは定義上、予測不能なので、リスクを抑える、分散する、くらいしか手はないかと。

@mitta-zt2qw 2 жыл бұрын

@@nikkeimanebi なるほど、かしこまりました。ありがとうございます! !

@123kuroneko 2 жыл бұрын

米国の中央銀行の役割は物価の安定と完全雇用です。日銀はコアコアＣＰＩが2％まで金融緩和継続するべきでしょう。しかもデフレギャップは35兆円あります。金融緩和のみで２％のインフレと賃金の上昇は難しいでしょう。財政出動と減税をやるべきですけど財務省の30年渡るデフレ政策による経済政策で日本経済は衰退したままです。安部政権は400万人雇用を増やしたので成功です。財務省が消費減税に反対しなければなお良かったでしょう。

@teresatantau3485 2 жыл бұрын

日銀による金融緩和はやはり政治方の財政出動や増税（＝財政緊縮）と合わせてみるマクロ視点が必要だと思います。日銀はどこで間違えたのか、というキャッチーな言い方をしないで、きちんとマクロ経済の視点から、全体像を見せてゆく姿勢が必要かな、と思いました。また、為替価格というのは、それぞれの通貨量で基本、ある程度決まってくるものです。アベノミクスは雇用を安定化しました。ただ、政治的な理由で消費税増税回避ができなかった。、緊縮してしまったわけです。ですから、日銀のほうだけを見るのではなく、岸田政権の？な政策を間違え、というほうが、どちらかというと正しいのではないでしょうか。日経の方々がその点をちゃんと検証して報道しないから、国民に届いてないのでは。

@bskfjeojzhdjxj 2 жыл бұрын

金利上げるとモーゲージローンが焦げ付き、変動金利で買ってるリーマンが死んじゃう可能性あるんですかね？で円安続けると購入コスト高くなって需要がもっと下がって…どっかで金利をマーケットにゆだねる日も来るんですかね〜

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！大幅な利上げは現状考えにくいので、住宅ローン云々という懸念はまだ先の話かと思います。そういったことも含めて、マーケットメカニズムの方が人間の判断よりマシだろう、というのが私の考えです。

@bskfjeojzhdjxj 2 жыл бұрын

@@nikkeimanebi 相場の方がマシですが、相場は神の見えざる手とかフラクタル理論とかじゃなくてでっち上げで出来てるな〜って屑投資家は思います。スイス中銀のハシゴ外しとか、S&Pのリーマンショック直前まで格付けAAAとかLIBOR のマニュピュレートとか…妄想ですけど円安誘導はUS市場のハードランディング不可避のヘッジなんじゃないかと思ったり…塵芥投資家として一回くらいグレートベアになりたいです…日経先物プットオプション全力買とか…まあユロ円もドル売りも成功してないんですけどね… レス thank you

@YI-hd3vu Жыл бұрын

財政が出ないから金融緩和を頑張っているって構図ですね。本当はもっと国債の量を買った方がいいが、YCCをしたので、量がそこまで出せていないって所が問題かと思います。日銀の政策修正なんかしたらさらに経済は悪くなると思います。

@papercapinfo 2 жыл бұрын

「日銀の金融政策に対する疑問」が総まとめですごく分かりやすかったです！高井さん's VIEW でのお怒りは本当にごもっとも。一方、外貨建て資産で運用している自分としては、株安を円安でカバーしている部分があるので、金融緩和継続はホッとした部分があったり（笑）

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！事実上の円安誘導政策は、「投資するなら海外へ」という流れを生んで、円安を補強している面がありますね。

@tubeismybirthplace 2 жыл бұрын

日銀の緩和がここで言ってる様な金融調節だけならまだ、失敗しましたね、残念でしたね、で済む。しかし問題はそこではない。その過程で、いつの間にか緩和を口実とした政府への財政ファイナンスが恒常化してしまったこと。需給ギャップ？だから緩和？おかしいでしょ。政府は長年に渡って赤字国債を発行して来た。それらは概ね大した経済効果を産まず乗数効果約１で需要に回り、自立できない供給力が温存され続けたということ。永続性なんか無いのにフローの需要を実力以上にジャンジャン国債を買って維持して来た。赤字国債発行を減少させると、即その値がＧＤＰのマイナス分としてカウントされる状態だ。また金利が上がれば、国債の７割は１０年で入れ替わり、ジワジワ利払いが増えて行く。これらの痛みはとても大きい。これを是正しようとする政党が現れても選挙で負けるだろう。仮に日銀が思う様なインフレになったとして、本当に緩和（と言うより政府への資金提供）がやめられるのか？ハナハダ疑問だ。これがやめられなければ、いずれＧＤＰと国債残高、政府の債務維持の姿勢を見て疑問を抱く階層が増え、投資や資産管理のスタイルが変わり、副作用が顕在化するだろうね。まあキャピタルフライトの兆しが見え、為替が大きく円安に振れ、物価が為替に連動する様になる（悪性インフレの予兆）。安倍みたいな無知が日銀に買わせればと嘯いているのを見ると絶望的な気分になる。

@tubeismybirthplace 2 жыл бұрын

おお、これは表示されている。今だったら確実に非表示にされるだろうな。ｙｏｕｔｕｂｅでは今、すさまじい言論統制が起きている。

@PyonDude 2 жыл бұрын

ほんと誰のためでしょうね金融に限らないのでは？

@くま-q8b5p 2 жыл бұрын

少々声が聞き取りにくいです🐻

@lwajun5681 2 жыл бұрын

修正されるとしたらどんな修正で、日本経済はどうなるのか気になります

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！修正があったとして、その方法によって日本経済や日銀への影響は変わってきそうです。

@mcqueen206 Жыл бұрын

日本円の価値がどんどんなくなってる、ハイパーインフレがやってきた～円で預金してる人は毎日毎日損をしている・・

@jn9804 2 жыл бұрын

政策の間違えでしかない

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！

@はる草組4期生 2 жыл бұрын

エール大学の浜田さんは最後の消費税には反対だったのですが、政治的な事から、消費税を上げました。せっかく浜田教授が考えた政策が上手くいかなかった事です。勿論たらればの為分からない事も多いです。

@wadia2000 Жыл бұрын

諸悪の根源はメディアだと思う、ここがまっとうな報道してないから　国民世論にいい政策が伝わらない　反安倍で凝り固まったメディアが政権潰すためにとにかく何でもかんでも否定した。

@きちかめ-d5u 2 жыл бұрын

異次元金融緩和を始めたときに、財務省OBが出口はどうするのか問い詰めたら、黒田さんは「先輩、イジメないで下さいよ」って言ったとか。もともと無策。

@wadia2000 Жыл бұрын

？

@ksk163 2 жыл бұрын

YCCが日銀の政策である以上、金利の維持（国債価格の維持）をこれからも続けると思います。しかし、ファンドの売りに日銀が勝つためには国債価格の上げる（金利の下落）しかないと思うのですが、それは政策と違う。ファンドから見たら引き分けか勝つ勝負な気がします。難しすぎて金利はよくわかりません笑笑

@toyooka99 4 ай бұрын

日経平均4万で生活苦しいんだ、もっと利上げしろ

@神田ゆうき-m1m 2 жыл бұрын

高井さんも日銀に切れてるってことでいいの？

@nikkeimanebi 2 жыл бұрын

ご視聴ありがとうございます！建設的な批判、です。私、めったなことでは切れません（笑）

@rrrfpipi3652 4 ай бұрын

日経は経済記事以外は一流！

@yv9hisi 2 жыл бұрын

アベノミクスで首相官邸と日銀の共同声明で大胆な金融政策と称して金融緩和が続いているわけですが、ウクライナ情勢やそれに伴う世界各国の舵切りで大前提が崩れたので方向修正すればいいのに、意固地になってるだけのような気がします。首相も財務大臣も、諸々の発言を聞いていると経済通とは到底思えないですし。かと言って野党がHOWを提示してくれてるわけでも無いし。

@ゆうちゃん-b5h 2 жыл бұрын

日銀はなんも間違ってはいない。需要不足で金融引き締めなどもってのほか。日本はインフレ率たかだか２%。円安は日本経済全体から見たら追い風。国内投資も増えている

@noriaki4927 Жыл бұрын

消費増税＆新型コロナ＆ウクライナ戦争この状況で、失業率2%後半をたもてているのが👍

@iseya38 2 жыл бұрын

さすが日経クオリティw

@三宅博-e1s 2 жыл бұрын

Considering that corporate performance is good from the transition of corporate tax, the current Japanese economy isn't in recession. The oversupply due to the shortage of demand from before is still continuing. It can be seen from this that the government didn't cause the sluggish personal consumption and sluggish income growth, but sluggish growth of labor costs due to the decline in consumer confidence of individuals and the delay in passing on prices of domestic demand companies at the some time. It's the result of progress. Therefore, I think that removing the cause of the decline in consumer confidence of the people and promoting the normal price of domestic demand companies is the shortcut to a normal economy.

@tomoku0 2 жыл бұрын

雇用の話が一言もない。単なる金融側のポジショントークにしか聞こえない⁉

@tona5758 2 жыл бұрын

高井さんの意見、見方にはまったく賛成出来ません。私の意見を書かせてもらいまう。まず、解釈や理解が強引に思えます。「いびつ」だとか「過剰」だとか、主観的な言葉は使うべきではない。「理論的に説明」すべきなのは高井さんの方ではないでしょうか。日銀の政策は、あゆみで図表して頂いたように、そこまで複雑ではないですし、「弾力的に運用」は、過去の政策の否定ではないです。それはまったく違うでしょう。以前の政策の「否定」と、黒田総裁あるいは日銀は言いましたっけ？私の記憶にはないです。言っていたら、教えてください。さらに、「YOCが市場への過剰な介入だ」と切り捨ててますが、これも違うでしょう。中央銀行は政策金利を打ち出すなど、金融政策を担う以上、市場に一定のインパクトは与え存在です。もともと、市場から切断されたところに、中央銀行は居ませんし、市場の側も常に中央銀行の動向を見ている。高井さんは、日銀が市場に対して「過剰な介入だ」と言って見たり、「市場軽視」だと言って見たり、言っていることのベクトルが矛盾しています。なお、現在の日銀が市場を蔑ろにしている、軽視しているエ、というそのビデンスやファクトはあるんでしょうか？そこまで言うなら、具体的に列挙すべきでした。最後の為替についても、為替の決定要因には様々あり、購買力平価でも、ビックマックでもないんです。「円が安すぎる」とここでも主観的な発言でしたが、それこそ市場軽視的なもの言いではないでしょうか？私は社会人になった1年目に、先輩に「市場でついている値段を否定してはいけない」と教わりました。

@ジョージアS 2 жыл бұрын

市場に付いている値段を否定をしてはいけない。私もその考え方に同意します。ただ、その市場をコントロールしてしっまていると思います。今の経済学で経済をコントロールするのは不可能、あるいは問題が有ると思います。せいぜい、インフレを安定させる為に金利を調整する程度なものだと思います。