Высокая ставка надолго? Какой будет курс рубля? Что будет со стройкой? Волна дефолтов?

Антон Табах управляющий директор по макроэкономическому анализу и прогнозированию «Эксперт РА» отвечает на вопросы Александра Рыбина (член Совета АВО) автора канала
✅ Манька Аблигация t.me/marythebond
✅ форум-выставка Ярмарка эмитентов yarmarka.bondholders.ru/
✅ тг-канал АВО t.me/Bondholders
Комментарии к решению ЦБ.
00:00 Обсуждение макроэкономической ситуации
01:51 Влияние на инфляцию и процентные ставки
• может ли инфляция быть снижена до целевого уровня 4,3-4,8% к концу года?
• в прошлом году инфляция была снижена до 4% и это возможно признак сильного нездоровья экономики.
05:26 Влияние на бюджет и процентные ставки
07:21 Влияние на частные инвестиции
• частные инвесторы могут быть шокированы тем, что ставка ЦБ может быть выше, чем ожидалось.
• аналитики банков и управляющих компаний могут быть не готовы к такому развитию событий.
12:48 Инфляция и долговая нагрузка
16:31 Влияние санкций и процентных ставок
20:17 Влияние на компании
23:04 Курс доллара и инфляция
24:57 Рубль и его перспективы
28:24 Ипотека и недвижимость
31:33 Инфляция и прогнозы
✅Решение Банка России не было неожиданным. ЦБ последователен в своих прогнозах. То, что кто то привык к быстрым понижением ставки после её пика - это их проблемы.
Мысли по инфляции и ставкам 2024-2025
✅Сложно ожидать инфляции в 4% при нынешних расходах бюджета.
В то же время - есть хорошие шансы на то, что бюджет 2024-2025 останется сбалансированный. Так что о высокой инфляции тоже говорит не следует.
Мы в декабре 2022 на #Сбондс обсуждали перспективы для России сценария США 70-х. Что сейчас об этом думаете?
✅Любая аналогия всегда условна. Но в целом мировая обстановка напоминает 1970-е. Гонка вооружений, рост цен на ресурсы. Хотя в отличии от 1970-х нет избытка трудовых ресурсов. И это тоже пушит инфляцию
⚡️Когда, с точки зрения макро, российские заемщики перестанут выдерживать 20-ю ставку? Ну и что думаете о перспективах дефолтов заемщиков А-грейда?
✅В целом, у корпоративных заемщиков высоких рейтингов большой запас прочности
💰 В России обычно рубль резко падает (1998, 2008, 2014) и потом флэт на несколько лет. Сейчас он уже упал или еще припадет?
✅На этот год USD/RUB 91-96
В будущем году тоже скачок не ожидается
Про строительный сектор.
✅Последние 10 лет российский рынок стройки был реорганизован. Маловероятно повторение китайского или американского сценария. У девелоперов большой запас прочности. Большой запас прочности и у спроса, несмотря на сокращение льготных ипотек - см. инфляция, рост доходов населения.
Антон Валерьевич Табах является авторитетным экономистом с богатым опытом практической работы на финансовых рынках и в академической среде.
С ноября 2014 г. по апрель 2016 г. занимал должность директора по макроэкономике и региональным рейтингам агентства «Рус-Рейтинг». Работал в аналитических подразделениях «Уралсиб Кэпитал» (2011-2013) и ИК «Тройка Диалог» (2008-2010). С 1998 по 2007 работал экономистом по развивающимся рынкам в нью-йоркском и московском офисах управляющей компании AllianceBernstein.
В настоящее время является старшим научным сотрудником экономического факультета МГУ. Получил степень бакалавра экономики в университете штата Миссури и степень MBA в университете Иллинойса. Является сертифицированным финансовым аналитиком (CFA). В декабре 2010 года защитил диссертацию на соискание степени кандидата экономических наук
The decision of the Bank of Russia was not unexpected. The Central Bank is consistent in its forecasts. The fact that someone is used to a rapid rate cut after its peak is their problem.
Thoughts on inflation and rates 2024-2025
It is difficult to expect inflation of 4% with current budget expenditures.
At the same time, there are good chances that the 2024-2025 budget will remain balanced. So we should not talk about high inflation either.
In December 2022 we discussed the prospects for Russia of the US scenario of the 70s. What do you think about it now?
Any analogy is always conditional. But in general, the world situation resembles the 1970s. The arms race, rising prices for resources. Although, unlike in the 1970s, there is no surplus of labor resources. And this also pushes up inflation
When, from the macro point of view, will Russian borrowers stop withstanding the 20th rate? So what do you think about the prospects of defaults by A-grade borrowers?
In general, corporate borrowers with high ratings have a large margin of safety
In Russia, the ruble usually falls sharply (1998, 2008, 2014) and then flat for several years. Has he fallen now or is he going to fall again?
✅For this year USD/RUB 91-96
Next year, too, a jump is not expected
Over the past 10 years, the Russian construction market has been reorganized. A repeat of the Chinese or American scenario is unlikely. Developers have a large margin of safety. Demand also has a large margin of safety, despite the reduction in preferential mortgages - see inflation, income growth of the population.

[@user-ef5rb3rt9i]

Спасибо за эфир, отличный аналитик, жаль что редко появляется на Ютуб.

[@amdachnik]

Табах - умничка!

[@soleilko765]

Спасибо, содержательно.

[@Domanin_Andrey]

С интересом послушал

[@dmitryastah285]

Заржал как конь на фразе "Вопрос простой "они сдохнут или нет")). Интервью отличное, спасибо

[@antonnovo3873]

нормальный шампунь( 300 -600р) - подорожал на 25-30% :)))))))rolex как лежал за 2 ляма так и лежит уже год -почти дефляция:))))))😂😂😂

[@DELiTrus]

Возможно, тот Ролекс, что лежит сейчас, изначально стоил тысячу баксов у китайцев. "Шринкфляция"..

[@user-vx5ku8so9m]

Инфляция сейчас 7,7%. А, когда повысят ЖКХ на 10-15%, то она снизится до 4%. Ржу не могу!

[@Malder192]

Тарифы повышают на величину инфляции как правило

[@Billida1]

Костя Новик отражается в стекле сзади Маньки

[@200879aleks]

Это плохой знак.

[@maxvasenkov]

На 34 минуте он вышел

[@maxvasenkov]

А на 36-й вернулся

[@user-vx5ku8so9m]

Реальная инфляция 12-14% и ускоряется.

[@user-vg5fh9wv7w]

Отличный выпуск! Но почему Константин в засаде, а не в кадре?))

[@BondholdersAssociation]

потому что он управлял сьемкой

[@user-xr3re4cc3s]

Вот эти умнички и привели вас к хорошей жизни...поздно пить боржоми.

[@BondholdersAssociation]

Кеннеди тоже они?

[@user-vx5ku8so9m]

​@@BondholdersAssociationИндиру Ганди.

[@BreakinBed]

значит сотрудники рейтинговых агенств не могут давать рекомендации по портфелю, а вот всякая шпана ютубовская может, делает и не кашляет. класс

[@user-fg6kj8tg8l]

😂😂😂😂😂

[@DenisK7799]

Сотрудники рейтинговых агентств рабы лампы, всё по внутренней инструкции, рейтинги не смотрю вообще, только отрасль, отчётность и акционеров.

[@yapobedil]

Вы скажите , дефолт будет или нет 😁😂😄😗🤡😅🥶

[@laszlozrak]

Я один и тот же шампунь Constant Delight на Озоне год назад покупал за 1500, а щас за 1400. Это без всяких бонусов. Да и по некоторым другим товарам вижу, что цены дешевеют от пика. Так что сейчас, скорее, дефляция, а не инфляция.

[@b2webnn]

Теперь я знаю, на ком держится Озон и его контрафактные поставки товаров😂😂😂

[@b2webnn]

И ладно бы только контрафакт. Там пали хоть *-й жуй😂

[@dmitryastah285]

по шампуню мерить инфляцию интересно, но не показательно, смотрите хотя бы аналитику от Ромира по среднему чеку, который реальные люди тратят в магазинах. База уж куда больше для замера.

[@drnicksen]

Я тебе больше скажу. Рвньше покупал сливочное масло новозеландское часто. Потои оно пропало. Недавно увидел на Фуд Сити - пачка масла написано New Zealand. Вес больше - цена меньше. Хотел уже брать. Но решил почитать на пачке и вижу такую хрень- produced in New Zealand style !!! Мелким шрифтом. И оказалось сделано в Башкирии. Т.е. супер пупер иновация- ребята изобрели новый способ производства масла. За последние 1000 лет никто не смог. А они сделали. Так и живем

[@user-eq9kq7vh6l]

Колбаса в магазине, которую всегда беру, подорожала на 15%. Пойду куплю шампунь, на хлеб буду класть.

[@aurikaannaa5019]

Последний вопрос просто в молоко. Ну как такое можно спрашивать в лоб. Надо спрашивать как вы оцениваете то-то и то-то в таком соотношении и в другом соотношении, а есть еще третье соотношение

[@sixeRGame]

Боже, сейчас бы полчаса "воды" слушать

[@xxx3Vxxx]

Отличное интервью!