完整保留！回覆觀眾問題 ! 《投資偏誤OUT!》特別篇 政大商學院 周冠男 教授

[@fubonsec]

⚠本次小編一樣會蒐集問題，再請教授協助解說，如有疑問，歡迎留言喔❗❗❗❗ 上集我們邀請 周冠男 教授分享《長期買進》的10大問題，由於影片時長關係，說明不夠完整，所以本次特地再度邀請教授，針對觀眾留言進行完整解說！ 前集回顧👉kzbin.info/www/bejne/qpXbo3yqaMuWmaM ⚡影片重點⚡ 00:00 警語 00:27 重申《長期買進》概念 02:57 第一題：股市長期向上 05:13 台股 30 年才重新站回萬二？ 06:33 哪些市場會長期向上？ 07:31 第二題：單筆投入 vs 定期定額 10:40 第三題：正2的長期績效 14:11 第四題：股市 vs 房市 15:30 少子化 房價會降嗎？ 17:56 教授補充 & 主動式ETF ※本影音內容取自政治大學商學院副院長周冠男博士所著書籍《長期買進》，透過實證資料解說股票投資常見偏誤，內容所提及之股票、基金、ETF或是投資操作方式，僅為周冠男博士個人意見、說明舉例，而非投資建議，本影片所提供的資訊無法適用於所有投資人，投資交易具有一定風險，投資人應先評估本身資金及承受交易風險之能力。kzbin.infogaming/emoji/7ff574f2/emoji_u26a1.pngkzbin.infogaming/emoji/7ff574f2/emoji_u2757.pngkzbin.infogaming/emoji/7ff574f2/emoji_u2757.pngkzbin.infogaming/emoji/7ff574f2/emoji_u2757.pngkzbin.infogaming/emoji/7ff574f2/emoji_u2757.png

[@E4165-n9r]

回應觀眾問題很棒

[@pe1248]

教授說,領股息是心理帳戶,那領債息是不是也是心理帳戶呢? (小編再幫忙問教授,感謝)

[@jackp947]

@@fubonsec 麻煩請叫教授，配置台灣債券etf若遇到台海封鎖，債券etf的會大跌嗎？謝謝@fubonsec

[@tomtao9900]

如果退休了，還適合長期買進嗎？還是有其他的方式？感謝🙏

[@fubonsec]

各位好，小編會再邀請教授，詢問是否能針對此部分進行解說，感謝！

[@jamiechuang1757]

近期被周教授圈粉，邏輯思考學術數據等等，都表達的很清楚，於是自己默默決定要把個股慢慢轉到市值型ETF（雖然本來就認同也有投資），但聽了幾次周教授的分享，開始想要調整自己的持股，讓自己可以不需要在股海中花太多時間或是受漲跌心情起起伏伏，這陣子目標更明確，也覺得對投資有更多信心❤，感謝教授解說。

[@ton-pinyu8041]

讚👍👍👍👍👍👍 加油！加油！

[@fubonsec]

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[@陳學淵-l2l]

老師講解很精闢實在，感謝老師😆👍

[@fubonsec]

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[@user-qg3gf4tl2b]

謝謝周教授 願意分享這些正確的投資觀念給大家

[@fubonsec]

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[@ビービー-c6s]

教授很棒能馬上調整正二的問題 也把正確的正二觀念講出來 模型就是這樣，沒有問題 正二的風險也是他本來就會有的 所以選擇市場的的重要性 ，就是選擇正二該面對的問題

[@fubonsec]

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[@Crystallifeshow]

謝謝周教授的指導👍希望富邦再多找教授來分享❤❤❤

[@fubonsec]

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[@碧-c7s]

很喜歡周教授，總是很誠懇的一而再再而三的告訴投資人正確觀念。想請問投資「0050連結基金」，與投資「0050」的差異是什麼？

[@fubonsec]

感謝支持！也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！連結基金部分我們有機會再請教授協助解說，謝謝！

[@kellylee6978]

想了解+1

[@Meiching0217]

連結基金可以選擇不配息的

[@yangou6899]

這位教授穩重的風格，深深吸引了我!

[@fubonsec]

我們與周教授還有其他系列影音喔：kzbin.info/aero/PLm7R8dzlvMHc6O5zaMh5XZ4QmXQZPuH7Y&feature=shared 也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！謝謝！

[@iamkmkm41ibb]

含金量很高的訪問

[@fubonsec]

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[@阿曜-d6v]

有周教授就是按讚

[@fubonsec]

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[@林上恩-m7z]

教授很有良心耶 正2管理費比較高 但卻在金融業說實話

[@fubonsec]

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[@pomelo795]

正2的解釋不錯，有看過期刊跟論文就知道了

[@fubonsec]

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[@e15240877]

大仁哥正二教主，昨天有發表一篇對教授(長期買進)正二理論的詳細回應，很想知道教授的看法如何，直球對決拉。

[@fubonsec]

您好，小編將會蒐集大家問題，再邀請教授針對問題解說，敬請期待，謝謝！

[@HONDA-CHEN]

謝謝周老師給散戶的提點

[@fubonsec]

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[@jackp947]

教授的做法完全認同，指數長期向上，但大家要考慮你分散到若有長期地緣風險向上的部位，就要小心….

[@fubonsec]

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[@Joe-0202]

感謝分享哦❤

[@fubonsec]

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[@陳振南-f8u]

感謝教授分享🤜🤛

[@fubonsec]

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[@陳國泰-n3j]

長期存買ETF組合就穩穩賺....只留一小筆資金買個股短期操做玩玩

[@Verna60846]

感謝教授分享❤

[@fubonsec]

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[@張虹媚]

謝謝教授遵遵教悔❤

[@fubonsec]

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[@topone14913]

超強的分析

[@fubonsec]

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[@海綿寶寶-x7h]

感謝老師指導！

[@fubonsec]

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[@LawFrim1212]

謝謝富邦謝謝教授❤

[@fubonsec]

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[@口口聲聲祁眾]

推薦去看大仁哥對於槓桿ETF的相關文章，正2沒有那麼可怕，台灣加權指數的正2商品相較於其他國家的大盤正2有很多優勢

[@Vash-pn8fw]

關於單筆投入或定期定額，其實還要考慮所謂單筆到底對投資者來說到底有大筆。假設突然繼承大筆遺產，這種可能一輩子只有一次的大筆現金，雖然單筆投入勝算比較高，但是賭輸的代價太大了，這種時候還是分批買人比較好。但一般領薪水或是年終獎金這種真的不用考慮太多，直接all in就好，因為每一次投入其實只佔整體人生收入的一小部分。

[@ton-pinyu8041]

單筆買進市值型指數 ETF，買進就抱牢，打死不賣、打死不賣、打死不賣，長期下來不會賭輸的！

[@ee_xiaoan]

分批買入的時間不要拉太長也行。薪水部分就是你講的方法

[@24gogolakers]

冠男高手

[@fubonsec]

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[@jinjiang639]

請問教授，台股有世界的股票，如s&p500、富邦印度、國泰新興市場、富邦日本、富邦日本，歐洲基金，問1：我們投資台股需要將資金分散至世界股票的etf嗎？ 問2：這些etf中有些每日交易量很低(可能只有一兩張)，適合買嗎？

[@fubonsec]

您好，關於分散投資部分，可以參考這篇影音：kzbin.info/www/bejne/sGfHmH6lbqiliJY 另外問題小編會在下次專訪，詢問教授是否能針對此部分進行解說，感謝！

[@y16x49]

非常棒

[@fubonsec]

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[@豪-i3y]

教授～對於接下來 川普當選會壓榨台積電 鴻海 目前台灣50是否該減碼或出清呢？ 等市場穩定後再持續買進😮

[@a0919677391]

我看了教授的書三次，教授大致的意思是股市高低太難預測，也不要去預測，0050這種市值型ETF只要有閒錢就趕快買入。要在意的是留在市場上的時間越長越好，而不用去找低點，低點是難以找到的。

[@黃嘉民-z4x]

首先，川普再厲害，也沒辦法壓榨0050的所有50個企業。 其次，川普的壓榨不可能壓榨到搞垮台積電,鴻海。因為，第一，他直接搞垮台灣，最高興的就是老共了，他有必要搞了半天，結果讓老共坐大嗎？第二，台積電很早前就立下“與美國科技產業是盟友而非競爭關係”的策略，更是直接把台積電與美國科技業巨頭的利益綑綁在一起，沒那麼好切割。所以，川普壓榨台積電到一個程度以後，再壓榨下去，只會搞到美國自己身上。 第三，台積電跟鴻海雖然合起來占0050的60％的占比，但若是台積電跟鴻海衰退了，市值降低，那他們在0050的占比自然也相對降低，而若其他48家企業發展良好，市值提升，自然占比也會提高。 直接投資台積電與鴻海，跟投資0050其實是兩回事。不應一概而論，周教授也有過類似的論述。

[@阿賢-d7g]

謝謝

[@fubonsec]

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[@矯澔]

30年分別購買在低點跟高點得來的1%是怎麼出來的？如果高低點落差都超過1%，我怎麼算都算不過來？希望教授可以替我解惑，謝謝🙏

[@fubonsec]

您好，關於這個問題可Google搜尋教授所提及的「Peter Lynch」「擇時交易」等關鍵字，就會有相關研究的報導喔！小編也會彙整您的問題，在下次採訪時向教授請教！也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！謝謝！

[@李東隆-r1e]

謝謝教授～您超讚的❤

[@fubonsec]

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[@林台灣人]

主動式基金，還是集結散戶的資金不是嗎？所以就算操盤經理人有特異功能，只要散戶恐慌把資金贖回，該基金一樣只有下跌的份，因此長期來看主動基金還是比不過被動式基金的。

[@james198978]

推一下正確財商觀念!!!待在市場才會錢滾錢~ 而且佐以文獻輔助 很棒的影片 也方便推廣給家中長輩看 不過小孩子才做選擇 主動被動房市都可以配一點喔~

[@fubonsec]

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[@林台灣人]

不動產不是長期增值的商品，別把建物跟土地混為一談，建物有使用年限，土地才是長期增值，現在社區大樓新青安繳40年後給他再住40年，一間80年的房屋，還有多少價值，建商還願意協助都更嗎？剩下的只有土地的價值，但是大樓住戶的土地持分少的可憐，所以……

[@江宇堂-m2z]

另外，根據清流君的文章，論文”Alpha Generation and Risk Smoothing Using Managed Volatility”回測時間百年以上，大部分時期最佳槓桿倍率在兩倍左右

[@李祐任-i3u]

我記得他也有說槓桿會讓成果更分散，很難說一定好或不好啊。

[@洪小花-e4i]

他那篇影片我記得是說百年回測 結果兩倍槓桿和原型報酬是差不多的 只是大部分市場會迎合兩倍槓桿 但時間一長報酬是一樣的

[@Meiching0217]

之前有印象教授在某段節目說「0050正二不如借錢來買0050、還省了管理費手續費等」，想確認質押股票取得資金再投入是一樣的意思嗎？

[@fubonsec]

您好，小編會蒐集您的問題，再請教授協助解說！也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！謝謝！

[@sunq5202]

單一個股也是要做好功課，選對的公司來投資，對普通老百性來說也很難。

[@asoonchai]

周教授非常有料，除了對於正二的觀點我持保留態度，若考量投資新手的角度來看待，我是認同周教授的。但若真的想深入了解正二，還是要去看台灣研究0050正二最深的男人大仁哥寫的書-槓桿ETF投資法。

[@李祐任-i3u]

只能說周教授其實已經針對他的觀點回應了。 也就是報酬 1.4 倍，風險兩倍，然後怕大跌。 每次有人問大跌，大仁哥都強調發生機率不大，叫大家不要太擔心，然後避談這問題。 儘管我也認為機率不大，但長期投資就是不能賭這種事絕不發生，因此大仁哥的論點還是有問題的。 接著一定又會有人說，大仁哥有講你會怕就不要正二滿倉。 問題是，如果你不是正二滿倉，投資組合整體的槓桿率說不定連 125% 都不到，那你討論的事情跟教授講的就不同。 教授既不反對正二商品，也不反對槓桿，只反對長期持有滿倉的正二而已。 他還提到成本低就可以槓桿。這樣看下來又哪裡有問題？ 反而大仁哥每次講到歷史大空頭就用話術避重就輕，這樣的態度面對長期投資才是不適當的。

[@ton-pinyu8041]

@@李祐任-i3u 只要發生ㄧ次就破產了。

[@asoonchai]

@@李祐任-i3u 空頭熊市有調整曝險比例再平衡的方法來應對，另外大仁哥在2021年11月有實際投入100萬買正二做實驗（追蹤到2023年7月底）可以去看他部落格文章，我覺得他比不x教主有責任多了。沒人規定槓桿一定要開滿，那是投資者隨時可以調整的。 槓桿ETF本來就不是給股市新手無腦存的標的，證交所也設置了相關投資門檻，不是你有錢想買就能直接買的。再說一次，站在投資初學者的角度，我認同周教授對於正二的論述。

[@ya-chengho4122]

@@李祐任-i3u 大仁哥連最糟的com泡沫都分析給你看了 沒印象有避談 可以舉幾個例子嗎 哪天發表的哪篇文章避談了?

[@iwim]

大仁哥的意思是不是說50%現金50%正二，等於還是一倍曝險（現金基本算沒風險，除非開打？），但是報酬還是台灣50的1.4倍這樣的意思呢

[@HONDA-CHEN]

附和一下周老師的+2分析🧐各位認為漲跌雙向相同，然而是不一樣的。這就是教授的學名「自然損耗」。舉例：$100的大盤漲二成是120，若是跌二成是$80。第二次呢？漲二成是80x120%=96.跌二成是$120x8%=96。無法回頭成為$100，此是自然損耗。

[@HONDA-CHEN]

例如：+2等級eTF. $100原大盤指數，若是下跌20%三次是100x0.8x0.8x0.8=$51.2。之後，如果上漲25%（二十五）三次是51.2 x 125%x125%x125%=$100

[@HONDA-CHEN]

例如：+2等級eTF. $100原大盤指數。上漲三次20%之後 100x1.2x1.2x1.2=$172.8。之後，下跌三次17%（十七 非20） 172.8x 83%x83%x83%=$98.8連100都不足

[@fubonsec]

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[@我要生10個]

教授對正2的看法有種說不出的矛盾及違和感，「不要因為它過去的績效很好，你就覺得未來一定也會很好」，這句話套用在0050上面不也適用嗎?🤣 （先聲明我很認同教授的指數型投資觀點，我也是長期投資派的） 就算真如教授所說，正2的風險是扎扎實實的2倍，加上有波動耗損，長期報酬也「只有」1.4倍，但是只要你真心相信市場是長期向上的，如果抱得住的話，有何理由不選正2呢? 風險高又如何? 波動耗損又如何? 最終報酬還是有1.4倍，遠遠優於原型指數型ETF不是嗎！市場長期向上不是嗎！🤣 而且別忘記正２哥其實是教大家50%現金：50%正2 再平衡，用一半的錢達到與0050相同的100%曝險度，但是卻可以創造更高的績效，再平衡的過程其實也是在執行「低買高賣」這個股市必勝祕訣，不曉得為啥周教授對這一塊從未提及？可能他真的沒看正2哥的書吧！

[@郭家君-l2w]

- 10個哥 周董 有說了 -92%有幾個抱的住 那時候 燒碳會比抱的住多啊😂

[@液紅]

@@郭家君-l2w-92趴的時候 除非台海戰爭開打 外星人降臨 不然是超級絕佳好買點吧 表面上1.4倍很少 但如果持續向上複利下去就會贏原形很多

[@Wuhong0925]

重點是抱不住阿，不說如果今天真的跌92%，就說2007年美國金融危機跌幅約為50%，相關的正二倍ETF跌幅超過70%，多少散戶能夠接受這樣的虧損?而且多承擔一倍的風險反而只多0.4倍的報酬，遇到黑天鵝只能說涼涼，說這麼多簡單來說就是，一般大盤etf承受力有100%(大盤從100%跌到0%)，而正二理論值只有50%，雖然可承受力一般來說會比理論值高但總會有意外吧?既然你想安穩投資，為什麼要選擇未來有可能輕易讓你資產歸零的投資產品，畢竟一般大盤歸零，基本上那個國家基本也快沒戲了，並不是每個國家都向美國這麼幸運，100%風險對應100%獲利是最基本的，如果你可以100%風險對應200%獲利當然最好，但200%風險對應140%獲利怎麼看都不值得

[@台灣農民工]

@@液紅 問題是人性的問題，大俠的書中有一句話說 投資的簡單之處，就在於趁恐慌時買一買。 投資的困難之處，也在於趁恐慌時買一買。

[@液紅]

等到正二跌了 90趴 台股不管是台積電還是0050應該也是跌了一屁股吧也好不到哪裡去 況且台指期跌停也只會一天最多20趴 沒有大盤一天跌五十趴 正二就一百趴完全下市的 風險本來就是伴隨著報酬 你沒辦法完全抱著兩倍的風險當然就不要抱滿 當然可以按風險承受程度分配與現金的比例 這邊也沒人在鼓吹全部身家信貸歐硬正二吧 台股目前看後照鏡就是平均四年會創新高一次 你覺得後照鏡完全不能相信那也沒辦法

[@alvinhuang9472]

教授對於正二的論點和分析，分成多頭、盤整分析、三五年的空頭三種情況，應該是希望大家不要只把過去美好的多頭情況作為唯一指標，盤整遇到的自然損耗、空頭面臨的兩倍下跌風險，對於買進或持有都會有心態上的影響，原型ETF比較能讓投資人安安穩穩、買進耍廢，長期享受到市場給予的回報。

[@fubonsec]

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[@hytr8981]

5:35 沒辦法生不逢時有人20出頭就了解, 有人50了才接觸投資, 年齡直差30年, 人生只有一次30年不能單壓或重押單一市場.

[@ton-pinyu8041]

財富要考慮世代累積！

[@mommy2756]

我50歲才開始投資，六年以後賺了一倍以上重壓一股。前期不動如山，每年領5%股息。正好是建倉的時候。後期大象起飛。 感謝A大 是台股. 目前五十多

[@hytr8981]

@@mommy2756 敢問大大今年貴庚? 台股嗎?

[@mommy2756]

@@hytr8981 是。1966 生。很多人相信A大的年紀都比我年輕大概三40歲在這幾年中。資產翻倍。是以前他們不敢想的，可是這個機會可能再也沒有了。對了我們不用付任何費用。只是相信他照他的話操作，他的所有操作方法都公布在KZbin上。 當時很多人的家人都認為他是邪教，可是一來他沒有任何付費要求，二來他天天更新無私分享，怎麼會是邪教呢？ Ps. A大傳奇故事從mobile01開始。有人很幸運地遇到兩次，因為這些年來他只推薦兩股一次一股都是重壓，所以有人第一次資產就翻倍，第二次更是賺了好幾十年的薪水 30多歲就買房，提早退休了。 長期擁有。股息再投入。複利效果。選嚴重被低估好股

[@mommy2756]

@@hytr8981 是。剛剛回覆你的好像不適合。找不到了. 1966生 但是這個機會，可能快沒有了，有人很幸運遇到兩次。有人一次。有興趣自己上mobile01查 A大

[@無名者-e6j]

請問周教授該如何破除錨定效應？

[@fubonsec]

您好，我們之前與周教授 有拍攝相關主題影音，可提供參考：kzbin.info/www/bejne/o4KXq4R9or-AZ5Y

[@LilyLiu7405]

現在年輕人的薪水，要買房真的不是很容易。理想跟現實的差距

[@phone_____0770]

“年輕人不努力”還有十秒到達戰場🎉

[@user-ingx]

精緻窮啊😂

[@user-ingx]

​@@phone_____0770有努力也有不努力的 跟老人一樣

[@chris90526]

14:00說美股跌了92%，可是3:55說92%是小型股耶，正二是投資台股期貨，也就是整個大盤，這怎麼能直接類比呢？

[@張弘亮]

有錢當然選擇一次單筆，但是我沒錢😂 台灣太多短線投機客，其實選對公司放久一點都有機會賺錢，只是當你手上的報酬超過10%，超過所謂的年化報酬8%就會想賣了😅

[@morganhsu5544]

請問在股票高點的時候需要0050需要叩少一點金額嗎？

[@fubonsec]

您好，小編會蒐集您的問題，再請教授協助解說！也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！謝謝！

[@E4165-n9r]

這影片是免費可以看的嗎？感覺去政大上教授的課應該會很有趣

[@fubonsec]

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[@Buffett.]

关于一次性投入还是定期投入，如果资金满足投资计划的额度的话，那就一次性投入，定投的方式是因为资金不足才会去选择。我在买基金的时候就很迷惑，网上一堆说法，说什么都有。最后索性自己做了个模型，仔细研究后发现这个答案。我的模型是一段时间內比如1年，价格在始末会有3种情况，而在每种情况中价格的波动走势简化后大体有5种形状。分析每种情况下2种投资方式产生的结果，就可以得出结论。如果相信世界经济整体上是向前发展的、上升趋势，那就全资投入越早越好！早早梭哈准没错

[@wotsheetgame]

因爲人類趨利的特性 永遠不缺擊鼓傳花游戲者的參與 長期來看肯定是上漲 只是這個長期跟你的投入時間點 也就是成本 有很大的關係 還是要做好風險管控 台灣的市場其實很被動 權值股多半都看著美股 尤其是半導體高科技走 建議也要了解下美股的點位和市場情緒 作為進場的參考

[@fubonsec]

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[@yuhsin8617]

請問在這邊留言周教授看的到嗎? 關於正二的部分有個問題想要請教: 教授提到曾經有論文做過研究的結果是"正二10年平均報酬只有1.4倍，但是要承擔兩倍的日波動(風險)"，但教授後面口述的部分卻說: "從大量長期客觀的證據，你會得到的結果是你持有正2你的報酬率只有1.4倍"。請問教授您指的長期投資是只持有10年而已嗎? 若是持有30年(或以上)，每10年正二平均會跑出原型指數1.4倍的報酬率，30年後正二的報酬率平均應為1.4倍的三次方也就是2.744倍。 只要這個研究的結果持續成立，正二的報酬率長期來說只會跟原型指數越拉越開。當然我們不能保證未來股市的平均報酬率以及平均波動率會如同研究做出來的結果，尤其是台灣股市是否能繼續長期多頭更是很多人的疑慮。不過既然教授您的信念是長期一定多頭，那是否正二會是個更好的選擇呢?

[@fubonsec]

您好，小編會蒐集大家的問題，並再度邀請教授，看是否有機會更詳盡解說這個部分，謝謝！

[@fatroberthsu]

根本亂講一通 正二到月底上市剛好十年 目前含息報酬率已經是原型的3.61倍 就算是年化報酬率也是1.87倍 那個1.4倍到底是什麼？？？

[@leonyang2674]

這是他在影片中的那一篇論文的節錄 透過蒙特卡羅模擬發現，典型的2 倍槓桿股票ETF 在持有期限⻑達10 年的情況下，每年可能只會將指數回報放⼤1.4 倍。但以報酬標準差衡量的⾵險仍翻倍，⽽極端負報酬的幅度可能會增加四倍。

[@yuhsin8617]

@@fubonsec 關於教授在正二部分引用的論文，我剛剛讀完之後想補充一些數字。論文中的蒙特卡羅模擬採用的數據是過去很長一段時間美股的實際報酬率/標準差的區間(日報酬率0.04%/日標準差1.1%)，並且假設槓桿ETF有2%的內扣來進行。模擬了3萬次的十年日報酬路徑。結果得到的中位數年化報酬率: 原型是8.9%；正二是12.6% (12.6/8.9=1.41倍，1.4倍就是來源於此)。以這組數據為基準進行一個較長期的投資(例如20年)可以得出: 原型指數 1.089^20=5.5025 (+450.25%)；正二 1.126^20=10.7342 (+973.42%)。可以看出正二是跑贏原型的2倍的，如果把時間拉得更長報酬率只會越拉越開。因此，我認為這個實驗反而證明了"正二在長期投資會是更好的選擇"。希望小編可以協助將該留言提供給周教授參考。

[@fubonsec]

​@@yuhsin8617 您好，小編會請教授針對正2部分，看是否有機會更詳盡解說，謝謝！

[@由衷感謝]

其實還是要看幾歲開始投資股票🤔首先要有健康的身體💪🏻要有一筆錢🤗🥰 ♐️26年前我的營業員就跟我說：股市將來上20000點也不奇怪，天呀！當時還離第一波12682（?)還超級遠ㄋㄟ😱😅

[@fubonsec]

感謝支持！ 也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！ 謝謝！

[@imphoebus1]

26年前.....

[@羅桑-g3g]

好奇想問，請問主動式ETF可以想成直接在交易所交易、持股比較透明的(專業經理人)基金嗎？

[@fubonsec]

您好，頻道將會針對主動式ETF做主題影音、詳細解說，敬請期待，謝謝！

[@黃冠傑-v3t]

定期定額要資本夠才能買

[@張凱鈞-m9h]

真正的投資是10萬翻到100萬翻到1000萬 又不是富二代 哪來躺著廢？ 長期投入0050要本金啊 還不是要工作30年不斷去存錢 還要保佑30年後大盤指數比現在高 別忘了台股1990-2020盤整30年過耶

[@shinhsu7803]

沒關係 教授的說法沒有要每個人都認同，但對我們來說我每個月扣除生活費還有20萬的餘額可以投資，我真的不知道錢要放在哪，我只能股市房市都投入，相信很多高收入的人都是這樣的，沒辦法台灣能投資的管道太少！

[@ming-linhin756]

我沒有說賭博不好… 但不要說你在投資

[@張凱鈞-m9h]

@@ming-linhin756 買0050本身就是賭博 不是投資 賭的是大盤指數

[@imphoebus1]

你說到重點了，若投資沒帶來更好的生活，那投不投也沒差了。

[@hsu471]

唯一不認同是買房有定期定額效果，在你沒繳完之前，都是負債 每月錢都是流進銀行和建商戶頭 況且不是不買房子，而是房價與你的年薪比太高，和先進國家相比，極度不合理，就是盤子價

[@timwang6526]

房子是負債也是資產，投資房地產就是覺得會漲。但是台灣的房地產已經是世界最貴之一。信仰有一天還是會崩塌的。也許是一顆導彈？

[@洪小花-e4i]

那你怎不說台股2萬3也是盤子價?

[@hsu471]

@@洪小花-e4i 你覺得是就是，沒標準答案，多數散戶覺得是高點，但它就漲給你看，大跌就說不要接刀，話都給你說就好，選擇自己所相信的，沒有人會覺得自己是錯的，建議你多讀點書，了解一下現金流的觀念

[@leonyang2674]

主要是貨幣每年都會有幾%的通膨率，貨幣只要沒有跑贏通膨，都算貶值，再加上每天人工原物料的上漲，除非金融危機，否則房價下跌的幅度幾乎是被通膨吃掉。 而買房的好處是，可以開便宜的槓桿，你無論去哪個國家用房子抵押貸款一定是最便宜的利率，至於繳的貸款只有每個月進銀行，沒有進建商，建商在你貸到款後，你繳了，他就已經收到錢了。 至於先進國家他們的貸款%數是比我們高的，還有一點人家土地大，這個我們沒辦法。 至於房價什麼時候崩盤，只要銀行不會有大規模的房屋貸款呆帳出現房價就不會跌，而且建商他們會控制建造量，像中國蓋太多房子，或是歐洲因為建材太貴而破產，這兩種狀況不太容易發生

[@user-ingx]

你這個就是社會底層的邏輯 當你買房了之後你的房價就不會上漲了 負債更是假議題 除非你住家裡 不然住本身就是一個成本 你會覺得不買房比較賺就是你把成本轉嫁了 繼續當媽寶沒關係

[@254wein5]

我家已迫路跑這5.5 個月以來投資債券陪快 四千萬了

[@whylife0701]

傳統主動式基金跟新的要出的主動式etf有什麼不同

[@fubonsec]

您好，小編會蒐集您的問題，再請教授協助解說！也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！謝謝！

[@chris90526]

對正二有疑問的不會看sso喔，要不要看看2006到2024的價格漲幅，對照同期的SPY500 悲觀者正確，樂觀者獲利

[@張菜花-f6r]

對比特幣有疑問的不會看比特幣漲多少喔，買甚麼正2，一律歐印比特幣，坐等正2教VS比特幣教

[@averykuo0917]

@@張菜花-f6r比特幣就不是股票 高風險資產硬要比 1.有多少人有「很多」比特幣？ 2.有多少人在比特幣這幾年暴漲之前賣掉？ 3.這幾年不少交易所倒閉 不少人近乎血本無歸 正2會這樣嗎？ 4.你敢重押比特幣嗎？

[@王大熊-y7o]

​@@averykuo0917 正2風險怎麼看都比比特幣還要高，至少我可以確定跟正2有一天一定會下市，只是我不知道哪一天而已，那一天一定會到來，到時候才真的血本無歸，至於比特幣嘛，這還真不好說.....

[@ulyas]

買進並持有，聽起來很簡單，但簡單的是買進，難的是持有。

[@fubonsec]

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[@xinzhe5172]

不是 為什麼留言這麼多人要教授多看誰誰誰的書 光周教授的學經歷 台灣理財的書 作者就沒有幾個人可以比擬

[@a0919677391]

真的。拿某些網紅的觀念要跟教授比，我真的也是只能一笑置之。

[@leonyang2674]

教授的著重的是一單位風險，可以獲得的報酬，他們是著重於一單位現金可以獲得的報酬

[@cenajohn5465]

因為他是教授所以他所有的話都是對的嗎？認同他的話之前應該先思考論點是不是對的，而不是一昧盲從

[@傑瑞-f3n]

正2如果是0050的1.4倍的話，那50%現金50%正2，不就電爆0050了嗎？ 大跌時身上現金夠 大漲也贏

[@洪小花-e4i]

那妳可以把0050拿去質押 也是電暴0050 多思考一下何謂風險

[@leonyang2674]

他的算法叫每單位風險可以獲得的報酬，買原型的風險是1，報酬也是1，正2是報酬1.4風險是2，每單位風險可以獲得的報酬是0.7。 至於你說的50正二50現金，那就是投資50元承擔100的風險獲得70的報酬，買原型的是100元直接投入，100的風險跟100的報酬，股市有可能好幾年都牛市，那比50的現金很可能就沒有投入的機會，什麼時後是牛什麼時後是熊沒有人知道

[@cenajohn5465]

複利偏移了解一下，年化1.4倍，那五年後還是1.4倍嗎？十年後呢？正二如果推出就買，跟同期的0050相比，現在的報酬已經超過0050的五倍了

[@leonyang2674]

@@cenajohn5465 那是剛好現在牛市，如果今天是連續熊市，槓桿型的ETF不但沒有股息可以拿，還天天一直爆金幣，槓桿型區段操作可以，沒人在長期持有的

[@洪小花-e4i]

@@cenajohn5465 那你直接去操作期貨就好，看你是要正3還是正5甚至正10都可以，何必正2?

[@李祐任-i3u]

整部最可惜就是談買房的部分。 教授很懂股市，但似乎比較沒那麼了解房市，否則就不會對著每戶都獨一無二的房市直接下結論一定要有自住了。 房市固然看國民財富，但也很看區域，很看政策，不適合用概括的整體角度去討論。 自用跟投資的情況也不同。投資可以買房地產指數，自住卻不能買指數來住，因此整體房市長期上漲不代表買任意房自住也會如此。

[@noahcriss3436]

你要確定他很懂股市喔⋯

[@特福]

很懂股市？你確定嗎？ 你知道巴菲特鼓勵大家買SPY500ETF ，人家他說的是指美國，不是台灣好嗎？ 是台灣一堆人拼命把0050神話，事實上根據統計你在08年次貸風暴後開始買台股，你就算閉著眼睛亂買，你也是贏錢

[@洪小花-e4i]

影片時間有限 不能講到這麼細節而已

[@catsnets1]

投資最基本最原始最底層的邏輯就是公司賺不賺錢。投資全市場表示有上百萬的人在你公司領薪水幫你賺錢，怎麼可能不賺錢

[@fubonsec]

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[@pe1248]

教授說,領股息是心理帳戶,那領債息是不是也是心理帳戶呢?

[@Xavier_LD]

債息不是用除出來的，所以不是

[@leonyang2674]

買股就是賺價差，買債就是賺現金流

[@angin119]

生不如死才剛開始。抓穩了，未來一人可以繼承兩間房子XD

[@光之勇者]

請問教授彼特幣也是長期向上的嗎?

[@江宇堂-m2z]

以及 如果遇到大蕭條-90%的狀況，教授覺得100%持有0050 vs 50%正二+50%現金，哪一個損失會比較嚴重？

[@趙雲忘]

你的假設怪怪的 因為50正2現金不應該大跌的時候要拿去抄底嗎? 不然你現金留者要做甚麼 但如果-90%正2沒有例外是會下市的 所以歸零

[@江宇堂-m2z]

@@趙雲忘你拿剩下的50%繼續投入當然整體虧損會變大，但如果初始條件都是一樣的狀況下，100%0050 vs 50%正二+50%現金不在加碼，哪一個虧損會更嚴重？ 正二不會歸零，頂多下市，下市很可怕嗎？一點也不，錢退給你自己用期貨操作即可

[@Vash-pn8fw]

@@趙雲忘-90%的狀況正二也不會下市喔。因為正二是單日報酬兩倍，除非一天就跌50%，不然正二是不會歸零的

[@辰-u9p]

50%正二+50%現金是什麼？投入一半所以風險一半的概念嗎😂，如果長期報酬是1.4倍的話那這方法毫無疑問是輸100%大盤的吧，所以說現金不在波動大的時候拿來做再平衡嗎？

[@辰-u9p]

另外同上，正二沒那麼容易下市，還是推薦看大仁的解釋，台股有跌停機制，連續五天跌停，正二還剩32%（0.8的5次方）0050剩59%。真正的問題是教授說的盤整的損耗還有跌爛時的心態會，不開槓桿都有人玩到心態崩了更何況買正二？

[@OpenPossible]

博學之，審問之， 慎思之，明辨之，篤行之

[@tim2547]

要活得夠久 如果1990年投資 60歲或50歲的倒楣鬼套在萬2 那他要30年後才能享受長期投資帶來的快樂 運氣也很重要 08年教授應該還很年輕,要套牢也套不了多少錢,壓力應該相對小 當然如果那時研究長期投資,現在應該相對輕鬆 但那時不流行ETF,散戶都是自己選股 你選股很棒嗎？勝率多少?一定配息? 長期投資不是白痴投資 還有人性問題，生長環境差異......等 投資不是沒風險的,別太理想化

[@arich3303]

你忘了算配息 把息算進去現在大盤是49000點 即使套在萬二 還是有領息

[@張凱鈞-m9h]

@@arich3303利息才一點點 然後本金被套30年 這樣活的很爽？😂

[@特福]

​@@arich3303 你忘記教授曾經說過配息就是左手交給右手了嗎？😂😂😂

[@王吃擬-j7b]

60歲套30年才解套，都90歲了才解套是有什麽用😂😂

[@修-h2z]

@@王吃擬-j7b 又一個沒看書的 60還配全股票嗎?

[@chris90526]

另外說要投資90年也很好笑，一般持有30年大概就是極限了，還九十年咧😂😂😂😂

[@cb350byshark2]

平衡一下，有看教授書跟演講就知道，教授的想法是建立在「長期買進」上，有錢就投市值ETF，讓機制去選股，然後不預測股市跟點位，需要錢再賣出零股，死了就把股票傳承下去，長期將資產隨股市增大，在這種前提下，台股近10年的正2的確只算是短期的特例，台股未來50年如果長期盤整或緩跌，正2績效就可能不如原型，尤其04:11 與 13:57 就說明了碰到極端風險時候，原型會回來，正2可能就沒了。 也就是在「專注本業、被動投資」的情況下，考慮極端風險，原型市值ETF是最好的選擇。

[@noahcriss3436]

好,那請問，需要錢的時候在低點，怎麼辦

[@fatroberthsu]

ok 那我就問你了啊 就依照你假設的台股未來50年長期盤整緩跌 請問原型能夠比正2好多少？ 你有沒有發現你要拉50年這種時間尺度 1、若是大多頭 那原型會被正2狠狠甩開不知道幾倍 2、長期盤整緩跌 原型領先正2 但贏不了多少 3、長期大空頭 正2下市 原型剩10幾%。三種情況皆有可能發生，你還是會堅持選原型嗎？

[@cb350byshark2]

@@noahcriss3436 長期買進成本會在股價均線，需要資金賣零股即可。

[@cb350byshark2]

@@fatroberthsu 前面已經說了不預測股市跟點位，這邊我更正一下，即便多頭、緩跌、盤整，考量各種情話綜合模擬來看正2會是原型年化1.4倍，所以正2績效不會輸原型，但是大空頭正2下市、原型剩10幾%，只要放久原型可能會回來，影片4:01就是例子喔！ 如股要實踐教授長期買進，考量股票持有100年甚至200、300年，的確原型選擇會更好。

[@張凱鈞-m9h]

結果需要錢的時候是-20%的時候 笑死

[@binladan911]

打不過大盤就加入，就是這麼簡單

[@有夢q2f]

周教授說的定時定額是抓20年每年單筆1次跟你每年12次，20年來說1個20,次1個240次，文字游戲20次也算是定期定額吧

[@王淑美-d7t]

請問老師，大盤長期往上是事後論是沒錯，但70幾年崩跌的金融股1000多的到現在沒漲回來這是心理的疑問？謝謝

[@chengchiyu3721]

你應該沒有看周教授的書，周教授說的是 "大盤" ，不是金融股、也不是某一類族群的個股。台股的市值型ETF是0050、006208。 你單押金融股，就是單獨押在某一類族群的個股。 周教授講的理論是 "指數化投資"，這個理論，很多國外已經研究、回測、比較過了。 個股不是不可以買，而是你要有相當的了解、研究。

[@特福]

​@@chengchiyu3721 當年日本經濟泡沫從歷史高點跌落再爬回來時，經歷幾年？答案是34年，我想請教您一下，人生有幾個34年可以等？ 如果你只投資0050然後一筆歐印下去，結果60歲遇到經濟泡沫，你確定自己還能活34年等到高點再次回來？ 不跟我說什麼還有股利這種蠢話，股利就是左手交給右手沒有意義，這是教授自己說的

[@LinLin-t4s]

周冠男先生說的統計幾乎都是美國的數據,除非你們買的是美國的指數,台灣的是不一樣的,如果在2007十月買0050位置約72元,經過13年2020三月0050也還是在70元左右,只是因為疫情過後台灣才開始大漲,0050突然跟著台積電一起漲起來,四年來從70長到196元,這只是4年的統計好運跟著台積電大漲而已

[@tunaburger]

我有個疑問 如果大家都去買指數 韭菜少了 會不會市場平均報酬也少了 ?

[@月之海-m6d]

不會。因爲貪瀾就是人性。 不會有全部這件事。 就是有人想抄短。想ㄧ夜致富😊

[@jackh6592]

你看那些什麼叔什麼主什麼俠還有那麼多支持者，你就知道你多慮了😂

[@jason90163]

就算買指數也很少人真的長期持有，一堆人在做波段

[@肥仔貓]

大盤指數長期其實很無聊，而且薪資投入太低，基本上累積成長又很慢，下跌時又會恐慌，所以不可能

[@user-qg3gf4tl2b]

放心 這個市場上永遠都會有著貪婪的人存在

[@taiwangood33]

有多少人有90年?市場本就不可控 長期是多長期

[@fubonsec]

您好，小編會蒐集您的問題，再請教授協助解說，謝謝！

[@goodnstgd]

出生時的經濟體也會影響你的投資觀念

[@ZHANGZHONGMOU]

周教授是救世主❤

[@fubonsec]

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[@leo720111]

1萬2成長到2萬2做指數比較沒意義? 只要相信股市長期向上就好了 ... 這思維我真的不解 , 跟高雄發大財一樣? 喊口號只要相信高雄會發大財就好了 , 至於討論要怎麼發大財沒意義 ?

[@kimi_nosei]

台灣加權指數不計算含息報酬，所以還在兩萬四，但看台灣股價報酬指數（計算配息）已經四萬九千點，也就是説雖然加權指數沒有漲，但包含領到的配息其實賺不少

[@cb350byshark2]

應該是說台股30年重回1萬2，然後兩三年又到2萬2，根本無法預測點數，談股市幾點是沒意義的，只要放長期就好了。

[@王炸裂-f8o]

比特幣從0.1元漲到6萬美元，那是不是長期也能向上

[@德要]

說得不錯，但很多地方沒考慮到，比如股市長期線上，教授甚至把尺度拉到100年，問題我們有100年的時間能做投資嗎? 大部分的人最多投資時間就是20歲~60歲左右，投資時間不太可能超過40年，20歲就開始省錢做投資存養老金，也未免太早，把人生要用錢的地方全部都拿去存養老金，反而錯過最輝荒的壯年時期，日本失落的30年，30年後是回來了沒錯，但我們投資尺度也總共是40年而已，有30年都在看不見自己未來在哪裡，這還要繼續加碼投資，實在是違反人性，即便成功了，最後也只是拿這這筆錢去養老，年輕時都過的苦哈哈

[@iamkmkm41ibb]

也許你可以看看含息報酬

[@德要]

@@iamkmkm41ibb 日股幾乎不配息

[@ORIIICHANGS]

教授也有說到，需要用錢的時候就可以賣啊，只是推薦長期買進和持有市值型etf是一般沒有資訊和時間研究的投資人來說是較為有效率的投資工具和方法，包含做好股債組合和資產配置定期再平衡來去應對股市的波動，建議可以完整看下教授的新書，會更加清楚一些。另外用日本的特例來解釋全球股市長期向上的通則，或許和戰爭可能會發生的焦慮相似，若是擔心這些非確定或不知道何時才會發生的事情，我想通膨年年吃掉報酬的風險更大，這確定發生的資產減損，對我來說更可怕。

[@asoonchai]

所以有另一派人推崇「生命週期投資法」。

[@7cathome]

誰說投資只有到60歲，假如你活到90歲，難道你60歲後只持有現金嗎?

[@趙雲忘]

長期投資 了不起10年就很多了 20年真的封頂了 再存下去我就問你存這筆錢到底要做甚麼用.... 問題20年不見得會賺錢 教授老是說不能拿特例來講 但台股很明顯就是那個特例阿

[@Vash-pn8fw]

二十年怎麼不會賺錢？你在台股任意時間點投入放二十年，除了三十年前一萬兩千多點那時候，其他全部都是正報酬。所以你還是在那特例講通案。

[@a0919677391]

12682的特例的確可能發生。但其實30年前的12682和30年後的12682無法相提並論，這30年的配息加回去，30年後的含息指數一定比30年前要高出許多。當然您顧慮的也是有道理，這是投資需要冒的風險，敢冒風險才有報酬。

[@moo6199]

@@Vash-pn8fw除非是30年前高點ALL IN 之後就不再買入，那對要等30年才會回到當初股價 但如果持續買入，也就是低點也買到，你大概22年左右 就正報酬了

[@chengchiyu3721]

那你就去買你看好的個股就好了阿，周教授一開始就有講，如果你是很仔細研究各股的人，不需要看他的書。買個股賺大錢的，也大有人在。 周教授的投資方法，其實國外很多人也都是推薦這種 "指數化投資" 的

[@趙雲忘]

@@Vash-pn8fw 台股就是那個特例阿 你以為每個股市放20年都會賺錢? 連美股都有熊30年的歷史了 更別說人性如何從1萬2跌到2000點熬過20年 有誰這樣熬出來 請她站出來讓大家跪拜

[@Versta2]

3:20

[@tzengwilliam9992]

關於華人有土斯有財這段.........可是中國房子現在已經大跌了耶

[@駱亭谷]

中國沒有土😊

[@由衷感謝]

還有921時房價掉一波

[@sosola2571]

跌個5% 很多人就世界末日的感覺

[@jinjin6870]

a股长期是9.6%的年化，请用数据说话

[@Yifu1988]

教授是指正二買入後就不動的狀況下去跟原形比較 如果是50%正二50%現金 大跌時投入的話就很難講了 詳情可以參考正二哥的書

[@ton-pinyu8041]

80% 0050 + 15% 正 + 15% 現金，每年再平衡，報酬率會比較好。

[@iwim]

​@@ton-pinyu8041為什麼？

[@roderickliao9749]

@@ton-pinyu8041 你這樣加起來是110%的總資金 憑空多10%出來喔？

[@王吃擬-j7b]

正2會跌到0，抄底抄到最後什麽都不剩

[@洪小花-e4i]

只會看以前的績效完全不考慮風險的話 買正2還不如買比特幣 實際上正2的風險遠遠大於比特幣 但績效被比特幣壓者打

[@longlong-k7v]

憑甚麼0050已經做到全球分散，還是無法苟同

[@gotoman7312]

唯一解 就是VT

[@asoonchai]

006208+VTI

[@longlong-k7v]

@@gotoman7312 也不是，個人是使用咖啡屋投資組合

[@longlong-k7v]

@@gotoman7312 外加vt qqq 等等各類指數型etf

[@ton-pinyu8041]

@@longlong-k7v 0050 的成分股不是世界級的嗎？2330 有 75% 是外資。

[@chao7379]

👍

[@moocoh]

講1989 12682 的人是故意不算配息嗎。中間幾十年都不再投入？😮

[@陳昱達-g6e]

你買大盤配息是能配多少

[@moocoh]

@@陳昱達-g6e 去看加權報酬指數啦。複利

[@tianfulim7946]

👍👍👍

[@阿曜-d6v]

只有我注意到美機開太大嗎?

[@fubonsec]

您好，感謝建議，會反映給相關單位，請他們下次注意，謝謝！

[@e15240877]

教授跟清流兄理念相同🙄

[@fubonsec]

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[@黃冠傑-v3t]

到最後主動式etf會主宰世界

[@crystal75102]

如果第一次投資就單筆投入，然後股市連跌個一個月，保證整個月睡都睡不好， 吃都吃不下，生活完全不成連人形，工作完全力不從心，什麼事都幹得出來，人生就這樣毀了，沒錯股市不久之後一定就會回來，但部分人內心是很脆弱的，一個禮拜都等不了，不是每個人都靠山，輸了就回家哭爹喊娘，隔天又當沒事一樣。

[@derekthor7742]

不是阿，每個月all in也是一種定期定額啊！誰有辦法跟老闆預借10年薪水，一次單筆投入@@

[@fatroberthsu]

12:09 正二年化是0050的1.4倍 0050以教授講的年化8%來算 十年總報酬正2是0050的4.13倍欸教授

[@fatroberthsu]

再來 14:00提到美國大蕭條跌92%正二會一毛都拿不回來 那難道一倍就好很多嗎 100塊拿回8塊笑正二空手而回？教授講這個例子前有思考過嗎？

[@Wuhong0925]

@@fatroberthsu 大哥針對92%的部分你有沒有想過，如果在同樣資產比例配置下，把數據放大一萬倍100萬剩8萬，正二空手而歸，在複利影響下，以20年計算年報酬8%，最後金額會是372877，再把這個金額放大10倍372萬多，在相同進度條下，你比另外一個人多372萬難道不夠?而一開始本金是1000萬，如果是兩千三千萬呢?而且根本也不用等大盤掉到92%，2007年美國金融危機跌幅約為50%，相關的正二倍ETF跌幅超過70%，試想一下，如果大盤跌到70%你覺得正二還會在嗎?而且金融危機持續兩年，大盤暴跌越快，正二消失所需要的%數會越接近50%理論值，在最極端暴跌92%的情況下一倍都能存活，正二能否扛的住是個未知數，也不要覺得台股有漲跌幅限制無所謂，以006208當前股價為115為例，如果以每天跌停計算，只要七天就只剩下55不到一半了，如果是要長期安穩投資，難道不應該選擇存活率最高報酬率最合適的方案?何況教授也說了如今幾年是台股大多頭，如果進入如日本股市一樣的盤整模式，多少投資正二的人要去跳樓?因為你跌得比人多，漲得比人少，難道不該怕?

[@cb350byshark2]

@@fatroberthsu 一倍的確好很多，因為從4:06美國大蕭條的例子來看，持續放著股價最後會成長至數倍，如果是正2，當下可能直接下市了，講這個例子前你有仔細看影片嗎？

[@fatroberthsu]

@@cb350byshark2 喔喔 原來買一倍的跌92%都不會恐慌賣出 那教授上個影片說50正2不可能有人在跌超過50%的情況下還長期持有 又是怎麼一回事呢🤔

[@cb350byshark2]

@@fatroberthsu 這點我不贊同教授阿，因為我身邊的確有人是正2教，跌了50%也繼續投，但考量極端風險例如美股例子，原型是更好選擇，持平而論，影片也說願意承擔風險可以買正2，這個問題沒有絕對的對錯

[@阿土伯-l8k]

照你這思維三千年前的錢，到現在變古董，投報率不更好？

[@fubonsec]

您好，針對這個問題，我們會再邀請周教授講解，也請訂閱本頻道，讓我們有動力持續推出優質影音！謝謝！