Inflation: les secteurs à privilégier (et ceux à éviter)

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✍️ Quel est l'impact de l'inflation sur les différents secteurs de l'économie ? Deux analyses d'Allianz-Euler Hermès et de Capital Group étudient le sujet, avec des approches différentes mais intéressantes.
Liens vers les études mentionnées:
www.eulerhermes.com/en_global...
www.capitalgroup.com/advisor/...
🤵‍ Trader puis manager dans des banques d'investissement et banques privées à Paris, Londres et Genève, Xavier Delmas décrypte les marchés financiers et l'économie.
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[@mclrnslr]

Je pense que le secteur des logiciels dédiés aux usages métiers peut ressortir gagnant : AWS, Microsoft Azure, Salesforce, Dassault Systèmes, Intuit puisque les entreprises et les institutions qui les utilisent ne peuvent pas s'en passer et les coûts de migration vers un concurrent sont élevés donc il n'est pas forcement rentable de changer d'éditeur. Xavier, je peux éventuellement te suggérer de faire une vidéo spécifique sur la santé pour différencier les différents sous-secteurs entre les laboratoires pharmaceutiques, les équipementiers, les biotechs et les autres. Merci encore pour le contenu de qualité 😍

[@philippebis]

Les GMS ( grande surface) ont déja augmenté leur prix via le contenu (moins de produit ) est l'emballage ( qui est resté le mème), quand vous faites vos courses regardez donc le prix au KG :)

[@tsosofiane3303]

Bonjour Xavier, merci pour la vidéo ce n'est jamais de la répétition, toujours des informations intéressantes à prendre. Perso je commence à placer dans l'acier NUCOR aux US n1.

[@leytonbotha-saunders9712]

Une petite vidéo en ce week-end ensoleillé, merci Xavier ☕ Amicalement.

[@tatoom331]

Merci Xavier , bon weekend 😎☀️🪙💵💶🏢🏪🏬

[@TranceGNic]

Ouah c'est une de mes vidéos préférée de (et je les connais toutes !). Elle est très très très utile dans la période actuelle. Et merci pour les quelques valeurs citées même si ce ne sont pas des recommandations 😋 ! Allez hop pouce bleu.

[@armandponnaz2557]

Merci Xavier 🙏🏻 pour vos précieuses vidéos

[@charlesg3118]

Au top comme toujours Xavier, merci :)

[@stephaneboissinot9647]

Toujours au top vos petites vidéos qui résument les tendances. Je les envoie aux amis afin de les sensibiliser sur le côté économique et les insister à investir raisonnablement tout en suivant vos conseils. Merci pour votre travail.

[@clausius594]

Sur les jeux vidéo, sauf peut-être dans les jeux mobiles hyper addictifs, le pricing power reste faible je trouve. Les jeux vidéo restent un plaisir de jeunes/peu aisés qui n'ont pas les moyens de supporter des augmentations. À part sur certaines consoles, le prix est globalement resté stable depuis 30ans (300-350francs avant, 50-60€ aujourd'hui, ce qui est la même valeur).

[@lucsamboubou6050]

Tu achète le jeu 50€, mais si tu veux être performant en ligne, tu est obligé d'acheter des accessoires et skills supplémentaires.. tu peux vite dépenser 100€ par mois pour l'amélioration des personnages sur un jeux (fifa, call of duty, gta5 sont des machines à cash)

[@jeancarlocarlo6266]

Merci pour ce travail de décryptage...

[@3107MICHEL]

Excellente vidéo,quid des matières premières ? Agriculture, métaux précieux/base? Peuvent elles (+les actions du secteur) surperformer les actions ? Merci

[@David-iz8fm]

Toujours aussi enrichissant (*) de vous écouter ! (*) au sens intellectuel du terme 😉

[@alexandresantoni4220]

Bonjour Xavier, merci pour la vidéo. Dans la conjoncture en dehors des pharmas je m'intéresse aux sociétés productrices de matière première.

[@leopimouguet9314]

Merci pour ce boulot !

[@lololala5560]

Ha ces études ! Il faut prendre ses distances. Excellente vidéo comme toujours

[@antoinebalson3371]

Excellente vidéo comme d'habitude. Petite question d'ailleurs concernant l'inflation. Pourquoi la hausse des matières premières sur les marchés à terme n'est pas la même que nous aurons svp ?

[@ZonebourseFR]

Elle sera surement lissée (comme essaye de le faire le gouvernement sur le gaz) mais elle terminera surement dans les prix finaux.

[@huguesleterme1433]

Merci Xavier !

[@yaffaelie7645]

J'aime bien la valeur Take-two interactive maison mère de rockstar qui a vendu plus 150 millions d'unité du jeu video GTA5 et qui s'apprête à lancer (dans les 3 ans) GTA6. Valeur Nasdaq pas trop surcôté, et multiple encore interessant.

[@Antivirus1973]

salut. je suppose que tu parle d'inflation gagnante gagnante ? celle où les salaires augmentent en proportion des prix à la vente, mais quand serait-il de celle où les prix montent mais pas les salaires ? je me dit que quelqu'un qui commence à subir cette inflation va réfléchir à deux fois quand à l'achat de je ne sait quel gadget à la mode (smartphone) ou va plutôt choisir une télé plus petite et moins sophistiquée que celle 4K qui lui a fait briller les yeux 6 mois auparavant.

[@octogore]

Toujours aussi modeste. Si une marque a un réel avantage concurrentiel et évolue sur un segment premium elle pourra répercuter les coûts, peut-être même augmenter ses marges.

[@vivianeboisson3]

Bonjour. Merci. Quel effet l’inflation aura-t-elle sur les bancaires?

[@salbertjmpol3576]

Up . Plus de benef pour les banques à cause de la hausse des taux intérêts

[@thomasboucher3559]

Si les taux montent, écartement des spreads donc hausse de la MNI.

[@ceemer6935]

@@salbertjmpol3576 c'est ce que je pense aussi. Et davantage de demande de placements divers ou de prêts pour ne pas laisser dormir l'argent sur lecompte courant.

[@danidan3700]

Lorsque les taux grimpent, le crédit devient plus cher donc moins de clients.

[@j0ga321]

Moins de client pas sûr car il y aura tjs besoin de financement et surtout bcp plus de marge car elles sont actuellement proche de zéro les banques n ont plus aucun intérêt à prêter …

[@Paulo-gw5jz]

Une connaissance qui travaille chez unilever m’a confirmé que leur prix augmenteront de 10% dès janvier 2022!

[@richardhoareau3761]

Merci très intéressant. Que pensez vous de tout ce qui touche à l'environnement, énergie renouvelable etc... Merci

[@ceemer6935]

regardez le parcours de Schneider electric depuis un an...

[@distrb22]

Bonjour, les banques ne sont pas illustré dans votre graphique, j'aimerais savoir ou elles se situeraient-elles?

[@matthieulevoyer5674]

Bravo pour toutes tes vidéos, toujours passionnant. Deux idées de sujets que tu n’as jamais abordés: - l’impact d’un forex sur la performances des actions. - quels facteurs impactent les changes € / USD ou € / CHF (en dehors des taux directeurs)? J’entends par exemple souvent dire qu’il faut garder ses CHF car la monnaie suisse ne fait que s’apprécier dans la durée (moins de dette, meilleure gestion des finances nationales….). Et un autre sujet qui m’intrigue (même si j’ai le sentiment que tu as déjà donné un bout de réponse - pas de market timing mais du DCA…) : faut-il continuer à investir quand les marchés semblent au plus haut? Même le stockpicking me parait super risqué à ces niveaux….

[@ZonebourseFR]

Oui pour le Forex il faudrait que je l'aborde, autant pour l'aspect impact sur les actions qu'au niveau patrimonial.

[@matthieulevoyer5674]

@@ZonebourseFR Merci beaucoup! Je viens de m’offrir votre formation ☺️ J’espère y trouver un niveau assez approfondi et me distraire en même temps : ma femme ne comprend pas que cela soit une distraction!! (désolé je vous ai tutoyé sans réfléchir…).

[@cedriclo4021]

1 an après quel est le résultat ? Une mise à jour suite au pic d inflation serait intéressant

[@fgc1243]

En période d'inflation, ce qui paraît évident ces les producteurs de matières premières, comme les mines. C'est ce qu'il me vient en premier à l'esprit. Je suis à accumuler sur des Freeport, Rio tinto, Shell etc d'ailleurs

[@ZonebourseFR]

Les minières sont des "price takers", elles subissent le prix des métaux. Je ne trouve pas qu'elles aient du "pricing power" car elles se retrouvent parfois avec des marges très serrées voire négatives quand le marché des matières premières se retourne. Mais dans un contexte d'inflation elles peuvent effectivement en profiter.

[@raymond3868]

Bonjour Xavier et bonjour à toutes et à tous. Une vidéo très intéressante, comme tout le temps. Je suis étonné par la remarque concernant les télécoms, on est à une époque où nous sommes véritablement des "drogués" des réseaux sociaux (je compte KZbin), internet et autres communications à distances (téléphone ou autre Zoom). Ne pensez-vous pas que ce secteur, avant de s'en passer les gens préféreront réduire dans d'autres domaines? BUFFET parle de MOAT, mais dans la mesure où les différents pays fixent à 3-4 licences par pays (les autres fournisseurs ne sont que des acheteurs en gros à ces 3 ou 4 présents sur le marché), ne pensez-vous pas que le pricing power des opérateurs télécoms est sous-estimé?

[@jordanr.5362]

Le secteur télécoms concerne les opérateurs télécoms comme Orange ou AT&T (secteur à faible marge et beaucoup d'endettement) Les GAFA sont dans le secteur technologique (software)

[@ZonebourseFR]

Les telecoms n'ont plus vraiment de valeur ajoutée, je ne leur trouve pas de Moat en tout cas. Un particulier ou même une entreprise peut changer d'opérateur télécom en un claquement de doigt. Mais pour se passer de windows ou d'office c'est plus difficile... Le juge de paix ce sont les marges: 6% de marge nette pour Orange (en 2022, car en perte en 2021...), contre 36% pour Microsoft.

[@raymond3868]

@@ZonebourseFR Merci pour votre réponse.

[@Sheron971]

Hello Naj, merci pour la vidéo. On veut la vidéo sur la force #MacGyver

[@objectifdividendes681]

En raison du retour et de l'envolée de l'inflation , ont va surtout être confronté a des rendements réels négatifs , car même avec du 4% qui était considéré comme convenable , il va falloir mettre la barre un peu plus haut . Je pense que les compagnies de tabac comme BTI ou ALTRIA qui offrent des gros rendements +8% actuellement , sont en mesure d'augmenter leurs revenus , même lorsque les volumes de vente de cigarettes diminuent , avec une augmentation des prix . Merci Xavier pour cette vidéo .

[@loicbzyk2909]

Quid du secteur bancaire ? En cas de hausse des taux mais aussi de hausse des salaires à la fois des employés et des clients

[@slayair4936]

Salut Xavier, comment peut-on expliquer la perf boursière très médiocre (même dividendes inclus) sur 1 ; 5 ; 10 ou 15 ans de big pharmas telles que Sanofi, Roche ou Novartis ?

[@ceemer6935]

pas de traitement révolutionnaire sorti de leurs labos ? Les investisseurs qui privilégient les biotechs spécalisées dans les technologies de rupture comme crispr cas-9 ?

[@MyleneFarmer35]

👇... Tutorwilberts☎

[@auxencehenry8032]

Complètement d'accord avec l'idée qu'il est difficile de raisonner en tant que secteur, je préfère largement les approches Bottom-Up qui permettent d'avoir plus de granularité et de précision dans les études

[@ld6892]

Bonjour Peut on connaître votre avis sur l'entreprise Rubis?

[@ZonebourseFR]

Pas d'avis sur Rubis désolé, quel est le votre ?

[@maloukemallouke9735]

Merci Xavier, Mais si moi j'ai investi avant l inflation une grande partie de mon patrimoine je dois donc le changer ? c est a dire vendre pour remplacer par ces actions qui résiste a l inflation ? ca coute chère Non?

[@poiscail777]

Si vos actions subissent des pertes, ça coûtera cher aussi. Tant que la raison pour laquelle vous les avez acquise est valable, il faut les conserver.

[@gsalazarproduction405]

Bonjour je pense au secteur du lithium les sociétés fournisseur de lithium les mines j’ai commencé à investir depuis 2019 2020 j ai fait déjà des belle performance mais les entreprises qui fabrique les batteries pour les voitures justement je pense qu’elle subissent la hausse du prix du lithium pour leur marge.

[@MMoreau]

Et les banques et pétrolières face à l'inflation ?

[@sylvainbergeron5665]

J’ai regardé de nouveaux cette excellente vidéo en lien avec l’inflation… Mais j’ai l’impression que la logique historique n’est pas respectée pour beaucoup de Secteur! Sauf pour la Santé… Et quelques autres! C’est certain que la Guerre, la Fin COVID et le monde parallèle Crypto! 🧐👊 📈📈💰

[@ParisReno]

Totalement d’accord avec toi. On parle de pricing power mais on se tait parler de Brand power. L’information du ratio Cost of goods/Revenue ou margin sur Cost of goods donne déjà une très indication du pricing power. Car cela montre à quel point ce n est le prix des matières première qui drive le prix de vente. Et clairement, au sein d une industrie toutes ke sociétés n ont pas le même positionnement ou business model

[@Ray-po2ur]

Merci pour l ensemble de vos vidéos . une petite vidéo sur le pump and dump un jour ? Je veux revenir sur le comportement de Musk, tesla et bicoin en début c année, on lance une info...le bitcoin à envolle ...qu' en pensez vous ? Tout cela dans le soucis de mettre en garde les investisseurs inexpérimentés dont je fais partie . Merci

[@ceemer6935]

Quand un actif prend ou perd 20% parce qu'un type balance un tweet à propos de l'actif, évitez l'actif en question.

[@fatahzan7530]

Vous n'avez abordé les infrastructures insensibles à l'inflation

[@didiervalette4242]

Bonjour Xavier, le secteur a privilégier en cas d'inflation est sûrement le secteur bancaire qui profitera de la hausse des taux après toute les réformes Bâle I II III et la dégringolade depuis 2008... Vos vidéos comme vos explications sont en tout cas les plus pertinentes que je vois , encore bravo

[@ceemer6935]

J'ai posté deux commentaires, mais YT ne les a par validés...curieux. Je souhaitais y parler de votre remarque à propos des marges et d'une société française fabriquant des technologies 5g...

[@ZonebourseFR]

J'ai regardé les commentaires bloqués par YT mais je n'ai rien vu

[@ceemer6935]

@@ZonebourseFR ok, aucun problème. En gros, je citais un document sur un rapport semestriel de Sanofi de 2019 et qui disait que leur marge brute se situait autour de 76%. Donc les chiffres cités par le rapport de Euler ne sont pas farfelus.

[@frank123AAA]

Super video. En revanche, ces études ne parlent pas des banques ni assurance. J aurais été curieux de connaître l’elesticité des marchés des prêts immo et crédit à la consommation.

[@sergebreyton387]

Le secteur des métaux et les matière rare Quel conseil pour un pea?

[@ZonebourseFR]

Difficile sur PEA...

[@jacquespote8910]

Je suis surpris que le pétrole (secteur énergie) soit si sous-estimé. Son prix est indiscutable, l'utilité incontournable, la consommation difficilement contrainte (sauf accident genre 2020). En tout cas encore une vidéo intéressante.

[@ZonebourseFR]

Le problème du pétrole c'est que pour les pétrolières c'est un prix "subi", elles n'ont pas vraiment de pricing power.

[@dorianlauwerier4451]

La pricing power du secteur de la santé s'explique assez bien : les gens n'ont pas envie de mourir. Plus globalement ils ont envie de vivre dans de bonnes conditions. Tout cela me rappelle l'affaire Martin Skripal, qui n'est finalement que l'aboutissement d'un phénomène qui ressemble parfois à de l'abus de pouvoir. Pour s'en convaincre il suffit de regarder l'histoire de l'aspirine, produite industriellement depuis des années, pourtant son prix dépasse les 1500€ le kilo.

[@His_Bdn]

La plupart des médicaments ne coûtent rien à produire et sont revendu une fortune En ce moment c’est l’insuline aux USA. S’il n’y a pas d’Etat pour dire stop les gens sont forcés de payer…

[@nicolasl.8267]

Merci xavier pour ce regard toujours critique et constructif. On peut imaginer qu’un Rémy cointreau ou un pernod Ricard côté spiritueux peuvent sortir leurs épingles du jeu ? En revanche j’ai dû mal à voir les meilleurs côté biotech/Pharma…

[@ZonebourseFR]

Oui, les gros joueurs et ceux avec les plus belles marques sont les mieux placés

[@projet1million352]

👍

[@alchimiste38100]

Ces temps sont complètement fous, les cours flambent difficile de résister et de ne pas investir, mais ça va bien finir par retomber mais quand et comment?

[@fredscoffee]

Avec la remontée des taux directeurs, si un jour ils remontent

@@fredscoffee si remonté des taux explosion de pas mal de bulles et mort de sociétés zombies... En France on est censé être en décroissance ce qui est problématique aussi...

[@sveltenormal9023]

Je me demande si les entreprises de chimie des matériaux peuvent augmenter leur prix et subir l'inflation ? Je parle d'entreprises telles qu'Arkema, Solvay, Hexpol, Shin-Etsu Chemical, Toagosei...

[@thomasboucher3559]

Pas tout à fait le même secteur mais Air Liquide répercute l’inflation sur ses clients donc protège ses marges.

[@ZonebourseFR]

Oui, mais j'ai plus confiance en Air Liquide (qui est un leader de son secteur) que dans dans les chimistes traditionnels dont le marché est beaucoup plus concurrentiel.

[@Ray-po2ur]

Sans faire peur à tous, immo chinois, impossible de savoir si votre banque a été preteuse , comment se "proteger" sans tomber dans l or physique . Comment trouver des infos ou une banque "transparente"(si ça existe ).....bref peut être des idées de sujet pour vous . Merci

Les banques du groupe crédit mutuel. Meilleur élève sur un stress test et c'est une banque de sociétaires et non d'actionnaires.

[@micheldavid5185]

Pour ma part je regarderai des entreprises qui touchent une com sur CA et qui vont ptofiter de l'inflation sans forcement trop la subir. Dans ce cas on aurait des entreprises comme Amazon (et tout autres systeme de type marketplace), dans les services de reservation (Amadeus...) etc...

[@lotfyken2759]

Les minières!

[@ZonebourseFR]

Les minières sont des "price takers", elles subissent le prix des métaux. Je ne trouve pas qu'elles aient du "pricing power" car elles se retrouvent parfois avec des marges très serrées voire négatives quand le marché des matières premières se retourne. Mais dans un contexte d'inflation elles peuvent effectivement en profiter.

[@cinerie]

Ubisoft, les jeux-vidéo qui se lancent dans la blockchain et les cryptos vont faire un malheur pendant des décennies. C'est le moment de se positionner. Le concept du Play-to-earn va absolument tout changer.

[@noahbrillouet6343]

Masterclass del Javier Delmaso

[@j0ga321]

Un secteur qui peut être gagnant avec l inflation le secteur bancaire car une hausse des taux leur serait favorable ;)

[@oudeboye]

Je pensais que tu disais que l'inflation était temporaire 😂

[@desuisse3222]

Bonjour Xavier, une petite vidéo sur la bulle Internet de l'an 2000? J'ai l'impression de la revivre avec la folie des cryptommonaies.

[@vincentpatrick5130]

Société logiciel, luxe, Air liquide Télé performance

[@bananesalee7086]

personnellement je parie sur l'énergie depuis quelques années, le pétrole y en a encore pour jusqu'à 2050 minimum, les tentatives burlesques de champs d'éolienne / panneaux solaires ne pourront jamais subvenir à la demande énegétique du secteur automobile actuel. En plus des véhicules militaire qui ne peuvent pas passer 8h à la pompe pour faire 200km.

[@vincentpatrick5130]

Sartoirus biotechnologie

[@MrJahful]

Bonjour et merci pour cette vidéo Xavier. Un secteur qui me semble évident en cas d'inflation et qui ne figure étrangement pas dans les 2 études, c'est l'immobilier... Notamment investir à travers des REIT. Elles sont pricing power en répercutant l'inflation dans les loyers. Bon week-end :)

[@_Muninn_]

Quand j’entends que la santé a un pricing power imbattable et augmente de 2.5x l’inflation par an je ne le vois pas comme une bonne nouvelle…

[@Taylor-eq2gw]

Les laboratoires qui battent largement l'inflation, on peut imaginer qu'il n'y a pas de super gains de productivité des big pharma. On constate que le pouvoir de vie et de mort sur le consommateur crée une distorsion sur les prix et un frein à l'innovation Sur les dernières décennies les pharma ont sans doute profité de l'allongement de l'espérance de vie A l'heure actuelle nous arrivons à une stagnation, physiologiquement il sera très difficile de repousser nôtre durée de vie sans nouveau paradigme Oui il y aura plus de personnes âgées, mais moins d'actifs pour financer le système. Les laboratoires devront comprimer leurs marges à l'avenir. Sauf si on accepte de financer les dépenses de santé par de la dette publique perpétuelle

[@enviedailleurs5500]

grace aux vaccins, les laboratoires sauvent nos vies, youpi! 😅

[@achrono8379]

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