Kapitalmärkte im Inflationszeitalter - Sachwerte und Rohstoffanlagen - S&H Substanzwerte

s&h: "Kapitalmärkte im Inflationszeitalter - wo stehen wir?"
„Die mit dem Zinsanstieg von 2022 einhergehenden Verwerfungen am Kapitalmarkt, waren nur ein erster Vorgeschmack auf das, was uns in dieser Dekade erwarten könnte. Eine große Anomalie der Wirtschaftsgeschichte erscheint beendet. Mehr als drei Jahrzehnte der Disinflation, immer wieder unterbrochen von deflationären Schocks, liegen hinter uns. Einer der Hauptfaktoren der Disinflation - die Globalisierung - hat ihren Zenit bereits vor einigen Jahren überschritten. Gleichzeitig entfernen sich die globalen Schwellenländer zunehmend vom Westen. Geopolitische Umbrüche und die Sicherung essenzieller Lieferketten treiben die Inflation enorm an. Angesichts der tektonischen Verschiebungen ist eine gründliche Lagebewertung unabdingbar. Anleger sollten dringend die strategische Ausrichtung ihrer Depots überdenken“, so das Fazit von Markus Steinbeis.
„Die sich abzeichnende makroökonomische Erholung in China wird voraussichtlich die Nachfrage nach Rohstoffen weiter antreiben. Allerdings haben Unternehmen im Bergbau- und Energiesektor in den letzten Jahren zu wenig in neue Produktionskapazitäten investiert. Folglich wird die Nachfrage voraussichtlich das Angebot übersteigen - ein weiterer Aspekt unserer erhöhten Inflationserwartungen“ fügt Joachim Rädler hinzu.
Doch: Wo stehen wir heute? Die Börsen scheinen sich im derzeitigen Makroumfeld auf eine sanfte Landung oder sogar ein „No Landing“ Szenario einzustellen, doch ist das derzeitige BIP-Wachstum durch die teilweise sehr hohe Staatsverschuldung einiger Nationen sehr teuer erkauft. Längerfristig drohen nicht nur geopolitische Risiken, sondern gegebenenfalls Staatsschuldenkrisen.
Im Basisszenario prognostizieren beide Vermögensverwalter, dass das Jahrzehnt der 2020er Jahre insgesamt von Inflation geprägt sein wird, jedoch von Perioden zyklischer Disinflation unterbrochen sein könnte.
Entsprechend dieser Einschätzung befänden wir uns inmitten eines solchen zyklischen Zeitfensters der Disinflation. „Die Inflationsraten können in den kommenden Monaten noch deutlich zurückgehen.“
Hierin sehen Markus Steinbeis und Joachim Rädler viele attraktive Perspektiven.
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