[深度]再加息, 美国会破产吗?什么是倍受争议的MMT现代货币理论?

[@MoneyXYZ]

感谢Milanote赞助本期视频! 请使用此链接免费注册账户: milanote.com/moneyxyz0922 歡迎加入我的會員網站: onenewbite.com/ 美国国债已经超过30万亿; 随着美联储持续加息，美国政府能支付的起高额的利息和债务吗?美国能破产吗?这看似是一个简单的问题，但是答案的背后确隐藏着可能改变人类经济进程的理论之争: MMT(Modern Monetary Theory 现代货币理论) V.S. 主流经济学; 视频提到的相关资料: The Deficit Myth amzn.to/3Csj1oe Money From Nothing amzn.to/3E8ddRZ In Defense of Public Debt amzn.to/3fqzfFi 相关视频: 最棒的创意效率软件:用Milanote做知识管理,思维导图,创作企划,视觉记忆,计划旅行! kzbin.info/www/bejne/mnmWdaeDr9yki9U 一个视频看懂美联储抗通胀的历史 kzbin.info/www/bejne/el7alGyaar91mtE 一个视频彻底看懂美联储是如何加息的? kzbin.info/www/bejne/Zoabi4dmo7uDe6s 每个银行都可以凭空”印钱”(创造货币) kzbin.info/www/bejne/r4OWoKCgma2NaMk

[@ve1803]

MMT 在美国能work 的原因是美元是储备货币，而且可预见的未来内没有东西可以代替。

[@MoonForst]

MMT能夠抗內捲嗎?

[@fakuyrhini2257]

只有美國印鈔而不會出大事，因為全世界各國都要想辦法支持美元，包含中國都得支持美元，否則手中大筆美元資產馬上就承受巨大的損失😂

[@货拉拉不拉布拉多]

XYZ同学，既然都讲到现代货币理论了，情绪都已经渲染到这一步，不如抽空讲讲BTC。哈哈哈。~~~

[@William海]

没有发生是因为这20多年多了一个中国，廉价的劳动市场，性价比很高的物品导致没有通胀

[@my-days-co]

就喜歡這種真誠並且用心講述自己看法的頻道

[@taylorzhao6486]

小帥哥思維邏輯後周密，的確是華人界的金融人才

[@eldahini01]

果然又是硬核的一集視頻。感謝Ray。 或許只有美國才有底氣走在MMT的道路上，畢竟就像溫鐵軍說的，各國都努力累積實體資本時，美國已經是站在金融資本積累這個更高維度得以去打擊實體資本國家。話說那句"懲罰現金與債券持有者"，給我很大震撼，這應該是現今與未來的人們面對新型態的宏觀經濟社會最好的註解 : 政府投入越來越多，但一般人依舊是用一生的時間與勞力換取資本；換句話說，政府多投入的部分其實還是被社會上有"能力"的階層給吸收掉，變相地也就是懲罰只會持有現金與債券的人。

[@longli8406]

如果中国继续封闭和继续汇率管制（所谓内循环），也许中国是这个星球第二个可以走MMT道路的经济体。不过总觉得这个有点怪怪的，但显而易见的是这个理论的提出不是凭空的，而是实际上已经部分实施了才有的这个理论，也许起点可以追溯到1971年的美元与黄金脱钩。

[@eldahini01]

@@longli8406 怪怪的地方我想應該是在「需求」這個重點上。要能創造需求，MMT 才有立足基點。例如電動車創造了電樁需求、蘋果手機帶動周邊商品的需求等等。若沒有新需求，MMT大概只能產生通膨這個結果。

[@longli8406]

@@eldahini01 确实是的，还有一种就是“元财富或元货币”分配的顺序变了，之前是先证明你创造了价值再抵押成货币，mmt是我想创造价值你先给我相应的货币，问题是是否真的填补了价值就不得而知了

[@Jack_Ren]

美国终将破产

[@财安逸]

总觉得就是“空手套白狼”的国家版本。

[@Username-gu3un]

感谢以非常客观的方式介绍两种不同理论的事实

[@MoneyXYZ]

谢谢支持！

[@蘇建銓]

從你的影片獲利良多，無論是看待問題的角度、敘述中間邏輯的方式都很值得借鏡，期待今後優秀的作品，加油!

[@MoneyXYZ]

感谢支持!

[@leekevin1193]

精彩绝伦，深度恰当，不（太）伤脾胃，但充满引人思考。

[@zequnyu]

从你的视频中受到很多启发，谢谢。你做的事情是有意义的，期待你更多的作品。

[@MoneyXYZ]

感谢支持！

[@NanmuZZ]

清晰精彩，看到视频背后的用心和功课，越来越好看了👍

[@c326679a]

MMT理論有個大前提~(人有儲蓄的習慣) 因為每個人或家族都有儲蓄的習慣~所以貨幣流通量有限~ 但要是這些"存款"突然大量流通~就會產生超級通膨或超級事件~(例如在一個社區你有1000億存在銀行不會影響房價~只是數字上的變動)~但你突然發動突襲一天內花光錢去買房子~ 就會讓房價飆升到不可思議的地步~(基本供需)

[@哭阿-x4e]

所有理論往往忽略人性，例如向富人收稅，執政者往往跟富人有關係甚至自己就是富人，很難拿石頭砸自己腳。

[@terryzhang9835]

你存款多 过的小心谨慎 诚实纳税 最终压政府乱发钱的影子都碰不到。mmt 名字叫的大 就是tm 说白了。坑该最受规则秩序的个人和家庭。

[@Username-gu3un]

mmt相对于传统经济学听起来更像是为了达成某些progressive group的政治目的而发明的一个工具，而不是对于经济学的一种科学理论。08年救市到现在，美元依旧坚挺的原因也不单纯只是经济意义上的坚挺，其背后有多少政治和军事的含量也就见仁见智了。

[@michaelzhang6383]

你说的QE是和MMT有很大不同的：第一点，MMT说的是央行不通过华尔街直接向财政部投放，而且不需要还本也不需要还息，也就不会对未来造成波动。第二点，MMT说的是政府拿到钱以后创造社会就业岗位，而不是发救济，也不是挽救AIG这样的企业。

[@johnhu8635]

@@michaelzhang6383 政府为啥要创造就业岗位，能无限印钱就全进他自己腰包了

[@luo2307]

@@michaelzhang6383 政府创造的就业岗位很多只会增加社会成本，并不会提高社会效率。而政府掌控一切的社会，最后都是一潭死水。

[@dyanhz3400]

@@michaelzhang6383 毕业包分配吗？刷盘子几个工分？MMT走的路，真的不是康米？

[@michaelzhang6383]

@@dyanhz3400 毕业不包分配，就业率低的时候政府就多雇人，就业率高的时候政府就少雇人，就这么简单。好过现在美联储瞎忙乎，结果就业率还是非常不稳定。

[@neilmin246]

不敢苟同mmt的理论，美国敢于持续发债是基于美元是全球货币，每多发一些债都是在透支美元的信用，而美元的信用是建立于美国的军事、科技、金融的绝对领先地位上的，在现有情况下任何其他主权货币都无法挑战美元的地位（比如尝试使用欧元结算石油的失败），而这种透支是无法持续的，随着世界格局和力量的改变，这种寅吃卯粮、饮鸩止渴的行为必将导致美元信用的破产。

[@taylorzhao6486]

有可能

[@CHLOKW]

粗俗來說，我美國有糧有炮，根本從沒打算還錢。就算還你，你都無命享。

[@davidtomcai7821]

美国就是借钱建立起来的，你理解不了，说明超出了你的常识与直觉，任何理论都有一个完善的过程。当年北宋时期，中国四川富人发明了纸币，但不到二十年，官府就派官员明夺暗抢，把钱币与钱庄搞垮了。清朝晋商也是同样命还，最后清朝只能去借外国银行的钱。

[@XIUYUANNIU]

这理论本来就不是普适的，所以实践的国家只有美国和日本

[@oklalala123456789]

你是第34568987554367899907654個發現這個結論的人。長期而言，我們都死了

[@РИСОВАЯКАША-ы9х]

已经开始使用Milanote，不得不提真是太棒了！非常好用的一款软件！

[@jtx8848]

通胀的本质原因老马说的比较透彻：misallocation of capital。印出来钱如果发展科技那就长期没有通胀甚至通缩，如果只是发钱，需求增大，人们不劳而获，产出减小，就会引发通胀。

[@johnhu8635]

最贤良的君主也没法保证只拿钱去发展科技，更不要说权利金钱不受限制的政府官员了

[@xf9445]

翻译一下就是印出来的钱如果都去用来发展生产力，那就不会有通胀。生产力的提高增加了生产效率，降低了生产成本。

[@jiabeigongchang4389]

@@xf9445没错，但这也跟国家的政治体制相关……

[@ycscook5069]

原本該是枯燥的話題卻製作出這麼有趣的影片，太厲害了!

[@MoneyXYZ]

谢谢!

[@伽舍]

08年虽然qe了很多钱出来，但是恰好我们仍然处在技术生产及市场的增长之中，对冲了部分通胀的影响，普通人生活生平在技术红利下并未感到活得不如以前

[@lordoftherain]

问题是政府印钱是发福利去了 不是解决消除失业， 事业是无法消除的。人都想不劳而获

[@Deathpaldin]

MMT认为你来工作就发你钱，设立最低工资。不来工作肯定没钱。

[@no.7general218]

謝謝！讓我學到很多知識~

[@MoneyXYZ]

感谢支持!

[@freshcharly167]

这本质上也许是各国的一种竞争，借未来的钱到现在花，可以更好的刺激经济，投资科技发展，然后在发展竞争中取得优势。 而普通人可以跟上冲去赚钱，但如果没做好风控，就会在信贷收缩去杠杆中崩塌。

[@hongmichaelgu7712]

这个解释的真的挺好的，正反观点都说了，为观众注入大量信息，并留下观众思考。

[@elvis8081]

这期质量很高！

[@ktkwok2143]

Mmt最致命的缺陷是 稅不是政府想加就可加😂😂 我也想像不了一個可以年年隨意調節稅率的國家穩定性如何

[@NTWS804]

MMT 怎麽看都是中央集權政府的產物，因爲在民主世界 課稅課不到有錢人，，結果窮人會把這個政府換掉， 而且政府官員都有私心，經濟的蛋糕做得大也做不寬給所有人

[@sunnyliu5746]

而且MMT的觀念是鎖國政策的想法，沒有國際交流和國際責任的考量

[@wayne8640]

MMT 更像是共产主义的附产物，税务在富人身上是不可能的，因为有钱人的资产是不可能被缴税的，你去问问麦当劳的老板一年交多少税？完全就是0。社会主义和资本主义其实现在就是显现在于目前的主流经济学和MMT 的对抗，资本主义永远都是赢家

[@tinasfamilyinireland7487]

Thanks!

[@陳柏翰-i5x]

謝謝！

[@MoneyXYZ]

感谢！

[@yjw8958]

想請問MMT理論就算真的可行，是不是也只適用在美國或歐盟這種貨幣流通率高的大國家/群體？如果是小國家印出來的錢大多只能自己的國民吸收，高通脹會不會變得不可避免

[@kilasuelika6955]

我认为是这样的。美国印钱，可以在全世界流通，这就是有些人说的“收割全世界”。但一个小国家印钱只能在自己国家流通，那通胀起来了不得。

[@taylorzhao6486]

Mmt 理論若要套用在大有為政府的小國身上，除非有本錢與全球化脫勾，否則很快破產

[@dyanhz3400]

津巴布韦了解一下？这种印钱的理论，真的是牛逼，能凭空印钱，难道呢凭空买货？钱多货少，接下来是什么问题就不需要解释了吧。

[@ShawnLX]

再进一步问就是mmt是不是适合不封闭的系统。我也很疑惑。

[@kilasuelika6955]

@@ShawnLX 封闭与开放是一个相对概念，其它方面，比如本币的使用规模、增长潜力可能更重要一些。 中国的M2增长是远远高于美国的，虽然人民币也不是全球货币，但因为前期增长快、潜力大，所以掩盖了矛盾。等增长一旦慢下来，马上各种问题就来了。

[@盖儿奶]

Mmt之所以流行起来，难道不是因为过去中国做为世界工厂输出了通缩，从而对冲了量化宽松导致的国内通胀吗？现在整个世界产业链格局开始分化，过去多年的无限量化宽松的后果就显现出来了。而全球各国央行多年的债务刺激也到了末日，最后只有爆发一场最惨烈的全球大出清，从而引发社会危机，军事冲突才可能解决问题。当然了，这次的暴风眼就在中国

[@道芊櫳]

最优的不代表是唯一的，没有血汗工厂，MMT依然有应用空间。问题不是能不能实践，而在如何把握实践的弹性范围，至于全球化中断的苗头会不会对美国现有货币系统造成崩溃性打击没有人可以给出标准答案。现代经济体系还通过战争来洗牌成本太高，得不偿失，只有穷到光脚不怕穿鞋的流氓国家才会想搞大事。但是通常情况都是不想搞大事，但是去把小事搞到越来越大，不可控制

[@trader21367]

我听着听着就觉得，这不就是中国吗？不断投资国企做大生产效率，然后再印钱让经济体发展。最后就是生产效率边际递减，而债务指数上升。😅

[@hc3524]

一切只是金钱规则，最终都会流向少数聪明人身上。反对印钱还债，所有的所有都是以环境为代价满足人类的欲望。

[@binyin3099]

这期太好了，终于解开了我对美国那么大量发行国债的疑惑，我总是担心美国要破产了，谢谢！

[@RachelLezhiHuang]

Ray Dalio 写了 the changing world order, 里面讲了国家兴衰以前的国家如果应对类似的问题。能不能请博主讲一讲这本书里的相关内容呢？

[@ycling9168]

這些專業影片真的讓我這麼一個金融門外漢也能聽的很清楚，真的是非常用心！ 不過我一直很好奇那些像10:02的老動畫都是哪裡來的😆😆

[@MoneyXYZ]

这些老动画都是从KZbin上搜索到的。

[@神-n6b]

生产力，是决定任何经济理论的成败关键。如果生产力没有影响，欧美也不可能高通胀，mmt也不会被质疑。而高通胀，mmt 说的收缩货币来附和市场规模，政府又做不到，怕没选票。

[@GuYuHei]

古代朝廷也是做過量化寬鬆，結局基本上是通貨膨脹，紙幣失用作用，又再使用貴金屬。現代成功把量化寬鬆過程拉長，不過人類歷史總是很相似的，也是一個循環，未來總是會回到使用貴金屬作為貨幣的一天。

[@gavintao1071]

感觉这个MMT理论放在一个封闭的经济体系里是看似可行的，然而不要忽略一个事实，就是美元它是国际货币啊。美元印钱恐怕不仅仅要填满经济的桶，恐怕还要更多，因为还有考虑国际市场上流通的部分。那么这一部分肯定会流向中国这种的制造业大国。真要说经济的桶，美国的gdp有超过30%都是金融和服务业，制造业只有10%；而中国的gdp有超过50%都是工业产出。美国政府是可以随便支出改善他们美国的民生，那多印出来跑到中国的钱呢，是不是就变成中国的通胀了？美国多年的贸易逆差，需要源源不断地从中国进口工业品，这难道不是说明，只靠他们自己的经济，并不足以支撑他们本国的消费吗？就算你真靠这个MMT实现了全美国的全面就业，最大产出了，你产出的都是金融业、服务业的gdp，没有工业，你的消费还是要靠进口中国的工业品。国际上你美元持续贬值，谁还用你美元啊？那个时候金融业会瞬间崩溃、极速萎缩，整体经济的桶直接被砍掉30%，中国的工业品对于美元来说越来越贵，你还不通胀？这个MMT的前提首先得是国内本身就是一整套完整的经济体系，有金融有服务业有轻重工业有农业，自己的消费能靠自己生产出来。还有一点别忘了，经济最根本还是资源与人口的矛盾。按美国式的生活方式，我们需要6个地球。你再优秀的经济理论，没有足够的资源也是白搭的。而关键的资源，石油、天然气等，都不在美国本土，美国是靠军事霸权把握住它们的。我并不觉得这会持续很久

[@user-dc1mj8ow3c]

美国的粮食和能源都可以自己自足还出口。

[@benfunglam422]

MMT只有在配合工業實業生產的情況下才可行，貨幣量對應大宗商品物流量，但現實是生產供應鏈和物流被政治鬥爭卡死，這才是高通脹的本質

[@carldeng5913]

@西牛君 这套理论的问题还是有的。转化为科技或者工业，套老马的话术就是生产力。美元印刷出来，哪怕都公平分配，转化为生产力比例也是过低。发生通胀，本质就是产品与钱比例失衡。mmt就是过于理想认为，钱会被“公正”分配，从而高比例产出产品，没有通胀。 为什么危机时想搞凯恩斯主义，就是因为凯恩斯主义的社会主义这些，钱与生产力转化比例高。但是这种方式，分配很难做到高效面面俱到，不公平，抑制人的劳动积极性，反过来影响钱与生产力转化比例。但是在危机时，这可以作为短暂的方式来过度。 美国是要做小政府，mmt就是美味的毒药。现在能用，是因为美国积累的技术多，发展中国家要学习消化，从而甘心低价卖产品被割韭菜。但是美国不愿意给技术，发展中国家就不甘心去低价卖产品。mmt在没有得到足够的产品情况下走不远的。

[@kingsley2740]

中国输出工业产品是轻易可以被其他发展中国家如越南替代的，而美国金融服务还有高端权利，高科技是难以被替代的，市场决定了价值，这是为什么怎样唱衰美元，它依然笑傲江湖

[@kingsley2740]

高端软件app

[@mingchan1715]

每個國家在不同因數下 通澎結果都有所不同 mmt只不過係國家破產前既掙扎 因為國家信用先係重點 還有美國&歐洲，日本等國家一早印貨幣量超過生產量 尤其係日本

[@taylorzhao6486]

這就是mmt強調的社會最大產值的和貨幣之間的作用力

[@FruitsFan]

这也是把复杂问题简单化的理论。社会的总生产力本身是个变量，靠调节货币流向来增加就业，实质上会稀释资产价值，很容易变成降低总生产力水平。不过现在确实很需要一个新的方法来调节贫富差距，花钱在授人以渔之上或许能缓解阶级对立。

[@MZ-ct8rc]

视频质量太高，作者花了太多的心血了，每一个图片找一下都很费时间吧，感谢🙏🏻

[@thrashlive1320]

mmt有核心前提吧，就是社会一定是不断向上发展的，可真实社会能做到永不停歇无限上升吗

[@自私仔]

MMT 提醒我錢是什麼 貧窮 是什麼 對大多數人來說錢要累積的，但對玩家來說錢是用來操作的，其實錢對世界來說是荒謬的/虛假的/無聊的

[@7785bghbh]

其实我理解，金融危机、通胀，和印钱买国债不是简单关系，这是把国债看成了简单的债务，而印钱买国债是否导致征服财政破产，现代的mmt更像是把国债看成股票，股票的崩盘，不看市盈率市净率，甚至是否盈利，而看市场是否认可股票的未来，公司的未来，哪怕你现在巨额亏损也不怕，而发行国债更像是定向增发股票，定向增发导致股票涨跌，也是要看预期和信心，就好比津巴布韦印钱，就不行，美国印钱就行，这俩国相同行为必然结果不同，所以没法生套理论，津巴布韦就是传统经济学，因为他没那个mmt的条件，美国就能mmt，人家有那个条件。就好像有些股票，市净率好几百，也涨，有些股票市净率低于0.4也跌……有些时候这个价位都算不出来，是一个心理价位………

[@1g2002541]

你们可以查一下 日本的国债/GDP 比。高的驚人， 誰知道它的央行 政府是怎麼維持下來的

[@taylorzhao6486]

貿易順差

[@foodchi314]

介紹和解釋得詳細的影片!

[@rayzahn6219]

国民政府在1948年前后就大量发行金圆劵，导致严重的通货膨胀，结果早晨发的工资，晚上都买不到一袋小米。最后工人们不要工资，只要求工厂发米。这就是mmt的一种是社会实践的结果。

[@luiswong90]

好奇的問一下，是什麼影響著一個國家兌換另一個國家的貨幣？這些兌換率又是誰說了算，或者說誰在管理？

[@MoneyXYZ]

我以后节目会分享！

[@taylorzhao6486]

不要跟fed作對。 美國前財政部長說過的話，美金是我們的，問題是你們的。

[@algotradervlog]

@@MoneyXYZ 想听

[@xiaoqian9521]

我觉得Ray你好厉害，也非常谢谢你把很多的投资和金融概念讲的非常深入浅出。 想请教你的推荐书单，期望自己也可以像你一样有清楚的脑袋：）

[@LeeHongYee99]

这和大明大宋无限制发宝钞交子没什么区别吧，现代货币理论转了一圈，化繁为简，竟然达到了蔡京魏忠贤的水平。

[@mollywei7750]

非常讚的影片💛 深入淺出

[@aipingguo9725]

这么一大通理论也是难为up主花大量时间研究theory，一句话就讲清楚的事，生产力跟的上，赚的钱够多，能抵消印的钱就好了，根本就没有负债的问题，也不需要主流或mmt孰是孰非，他俩没矛盾。印钱的时候要预测是不是有本事赚或者从别的国家骗，或者税务规则合适。讨论印钱负债mmt都纯熟瞎耽误功夫。

[@aipingguo9725]

更需要讨论的是提高生产力，贫富均衡，可惜那些政客理论家关注点都是观点输出和如何敛财。最后自私的人性才是难题。这里胡驺一通，作为一个普通人还是感谢up主的用心。

[@jasonzyan]

钱是债务产生的，不借钱负债，哪里来的新钱。没有新钱，怎么还带利息的旧债？

[@zhouanson3275]

个人感觉现在就是市场供求关系的失衡，钱叫货币，先有货后有币。08年全球能快速恢复，是因为有第三世界，特别是中国的世界工厂用海量的货品，用来平衡了美国印出来的钱。但是，现在无是中国的动态清零，还是中美角力，和俄乌之战。都是将这个市场打乱了，而这次又印得比08年那些更多的钱。如果不能从货那边来用量平衡，那只能加息来将印多了的钱收回。但是，美国现在是一边加息，一边继续印钱。现在就是一个死循环。

[@taylorzhao6486]

加息兼縮表去債務已經是fed勢在必行的即定方針，那來的量寬貨幣呢？

[@BobTiSheng]

我本身是信奉MMT经济学的，主要受大学教授的影响（Steven Hail），他是Stephanie Kelton的好朋友。MMT里面“印钱”是有限制的，那个限制就是通货膨胀（也是影片中提到的水桶）。所以不代表可以一直地印钱，这跟水桶装满了水是一样的。不过只要这个水桶是“缺水”的，那么政府可以一直印钱，并且花在社会上

[@alexwoo3504]

中了共产党理论的毒了

[@gavintao1071]

美国没有太多工业、制造业，最大头是金融业、服务业，请问如果有一天美国无法通过军事实力把控石油，人民币走强，美国无法通过美元进口廉价工业品，国内物价飙升，然后金融业崩溃，桶直接塌了呢？这个时候水是不是就直接溢出来了

[@wangfred]

@@gavintao1071 桶直接爆了都有可能。没人知道。

[@BobTiSheng]

@@gavintao1071 非常有趣的问题，我就以我了解的回答吧 1. 对比美国，他们的确没有庞大的工业与制造业，不过他们还是拥有一部分附加价值大的产业（Value-added product）。毕竟经济体之间的比较除了实体的资源，还有看不到的 - 知识（idea）。 2. 针对人民币走强，这不代表美金会跌落，最多也只是少进口中国制造的产品而已（美金对人民币）。之前美金对其它货币都维持或者走强，这问题不大。 3. 首先通货膨胀有分“成本通货膨胀”（cost-push inflation）和 “需求牵动的通货膨胀”（demand-pull inflation）。如影片所说，只要内在导致的通货膨胀维持一定的地位，印钱是没有问题的。至于你问题提到的是cost-push inflation，也是外在导致的通货膨胀，自然印钱有可能导致更多问题。不过MMT除了印钱，也要求政府负责任地干涉经济。在这个前提下，政府就会负责改善这外在导致的通货膨胀，自然问题不会太大。

[@gavintao1071]

@@BobTiSheng 我对于经济学不是很了解，大概说一下我的观点，可能有很多不专业的地方。我的基本逻辑是，美元是基于美国的信用，美国的信用是基于军事霸权和金融霸权。军事霸权对应的是他们对于资源的掌控，用军事力量控制石油出口国。金融霸权对应的是他们能一直处于高附加值产业，让其他国家去做低附加值产业给他们供给，但是谁也不是冤大头，谁也不会一辈子一直做低附加值。反正我的观点就是，靠霸权维系的信用迟早要崩塌

[@mollywei7750]

想問一下，21:25提到的Ray Dalio的債務週期末端，這個是在哪裡看到的呢？ （想延伸學習一下xdd

[@MoneyXYZ]

请参考这篇文章: www.linkedin.com/pulse/its-time-look-more-carefully-monetary-policy-3-mp3-modern-ray-dalio 和书: amzn.to/3ysuIsB

[@Putiprounce]

MMT 是認為有貨幣主權的政府可以無限制發行貨幣,前提是不要引發通膨；至於債劵市場只是過去政府用來調控利率的一種遺跡。現在fed 對利率的調控已經不需要靠債劵市場了。(the deficit myth 書上寫的,跟你的說法有點出入)

[@myMAMAisCOOKING]

对于很多新生的理论(而非实践)，在经历互联网新经济的泡沫后，我保持谨慎乐观态度。还是先证伪，而不要急于去证实，恐怕也证实不了😅

[@Notagurulee]

视频做的太棒了，新sub

[@MoneyXYZ]

欢迎👏

[@伽舍]

真正推动生产力的提高不是货币而是技术科技的提升，而政府选择通过债务货币化悄悄拿去一部分

[@3xonly]

非常贊同ray!

[@kdongzheim6071]

有种看大片的感觉，吓得我不敢持有现金了，想起以前总是听说买国债稳赚不赔，世界突然变化太快了

[@longli8406]

@张张张 只是从单纯的票面价格上说，从实际购买力（价值储藏含量）上说，确实是逐步走低的

[@junbull6551]

请ray 分析一下现在这种复杂情况下，持有什么样资产可以更好的保值增值呢？谢谢🙏

[@foodchi314]

進口貨品要付外幣買這點MMT和主流經濟學又有沒有考慮到？

[@david79lam47]

所以只有美國能做到，世界主流商品的定價權只在美國手中

[@realthings]

這沒有很難。 所謂的經濟學並不是單純的想知道真相是什麼，而是要能解決錢的問題。 凱因斯的發現並沒有被寫進課本裡。 這也是為什麼他之後並沒有太大的成就，理論上他在不知不覺間已經發現了真相。 所以不需要再研究了。

[@pypeterqu]

MMT和委内瑞拉的一线之隔在什么位置？难道委内瑞拉印钱的方式错了？

[@CaocaoXI]

原则上讲能， 但目前其实还很远。 因为手上的牌还很多，且已经引起市场和社会警惕了。 不会太轻易把车开进谷底。

[@tsaipeace4723]

另外，mmt能行得通，是因為發行的是現代美國，換成海地，換成立陶宛，換成其他小國，或是乾脆換成日本，看看能不能過？ 只適用于美國的經濟學，好棒喔！

[@chenruide9432]

个人小看法：印钱没错，错的是钱流向了利益集团，相当于interest groups吃饼，百姓承担通胀。美国现在经济里面这种吞钱的middle men公司太多了

[@jasonzyan]

新印出来的钱先通过谁，谁受益。或者现在本身就需要通过各别群体达到印新钱的目的。

[@guanrongyu3214]

無論哪個理論是對的，讓自己成為有價值的人才最重要，不要像一般人只想從資本中獲利 而且兩個理論也一致的認為經濟成長的動力來自“成長”, 而不是收房租收股利的那些人。

[@cmingdu4991]

MMT应该只有国际结算货币国家可以搞，最受益的是美国。不过都是守恒的，有国家受益，就有国家受损。唇亡齿寒，等到大部分非国际结算货币国家因MMT而濒临崩溃的时候，那应该就是轮到齿寒的时间点了。

[@wanlilin301]

如果OPEC開始用人民幣交易，美金價值會變成如何?中國是石油最大買家，以人民幣做交易，跟中國買貨物也支付人民幣，在未來是否可能?

[@maxhsu3972]

美國狂印鈔之所以沒有照古典經濟學預期的造成超級通脹，主要是第一主要經濟體都一起爛所以相較起來美元也沒那麼爛，第二就是美國的世界第一軍力使得大家還是必須賣美國面子不敢拋售美國國債，但是這事情遲早會改變

[@qiyidian]

MMT想用一套简单的理论去解释复杂的社会经济体，然后当解释失败的时候找各种借口说这个世界没有按照他们的完美设想去运作。这个理论的政治意图比经济可行性要大多了

[@etproperty]

最喜欢看你的视频！专业！

[@jiaweigao4477]

有一个比较晦涩的问题，目前看sp500长期回报和m2增加同步，那么简单定投sp500回报只能说是跟上经济发展而并不能实现任何财务递增。是不是可以认为投资本身只能确保不被甩下，而不可能实现跨越？第一桶金的大小、完成速度，和个人寿命才是关键？

[@hsuan-kueichien159]

感谢，增加知识了！

[@卖国来报党]

津巴布韦和委内瑞拉不是已经打脸mmt了吗

[@wtsh4796]

美国白左认为自己比这些少数族裔牛逼破产理论也能玩出花来呗

[@chrystaltsai5918]

非常喜歡你的頻道。讚👍 謝謝。

[@williamlui8873]

请问一下，无限度印钱（纸票）,再发给需要的人（比如有能力也不干活的）. 可不可以理解为政府出面抢劫拼命工作并攒下了现金，且只会存银行的那部分人？

[@MoneyXYZ]

这么理解是对的。这本质是一种货币/资源的再分配。加入原来总共只有100块，你手上有80块，你就占有了货币的80%；现在又引出了100块，总共200块, 那么你占有的货币就变成了40%;

[@月城之光]

货币有两个属性，第一个是用于商品交货，比如一磅牛奶多少钱。第二个用于计价，比如一个国家的GDP是多少，MMT直接把这两个概念混为一谈

[@lhrabb]

請教老師，全球化資本主義與債務是否在經濟哲學上必然成為資本主義的相對末日呢？

[@jlbao1]

Great talk. Thank you.

[@nikki462]

经济学研究的是历史，不是未来，只是借用历史对未来做个预判。可以控制经济的只有现在的选择，可是每个国家团体个人都或多或少都有选择的权利，不确定的因素多了，未来也就无法预判了。 人类可以预言未来也就无未来可言了。

[@xyzhu318]

赞同MMT的政客应该大部分既没找过工作，也没做过生意。他们估计一毕业就在政治圈工作，缺乏真实的社会经验。

[@vho67]

一堆生存在自己的理想世界中自說自話的人...

[@simonguan7705]

@@vho67 大家都在用，只是不说，有些胡涂蛋不懂事而已。

[@dylan5242]

很有內容

[@货拉拉不拉布拉多]

XYZ同学，既然都讲到现代货币理论了，情绪都已经渲染到这一步，不如抽空讲讲BTC。哈哈哈。~~~

[@1987existence]

想請問大家看法現在有說法 說現金為王 也說會經濟蕭條 不要輕易投資市場 那在這樣矛盾的情況下 有什麼資產是現在傭有 可以相對安全抗通膨的嗎

[@diggergold2347]

放點錢 做外匯吧

[@qaz84904]

黃金貴金屬等等，可以長久存放的實物啊。 貨幣是基於信用評等系統建立的，當崩塌時能仰賴的資產只剩實物了。

[@aroma-yan]

很有料的視頻。謝謝

[@eagleintw]

感謝你深入簡出的解釋這個難懂的概念 。 還有介紹這個Milanote ，我想用來歸納股市的交易策略，有建議的模版或是技巧嗎？ 謝謝

[@MoneyXYZ]

谢谢支持! 您需要的这种模板大概率需要自己建立。(实际上，大多数人都需要根据自己的逻辑和习惯建立模板). 我建议先注册免费版Milanote 试用一下，看看它内置的模板，找找灵感。然后你就可以制作自己的模板了。

[@anthonekorries3431]

就像玩大富翁，想开始游戏就得给各个玩家一笔钱才能玩下去

[@MoneyXYZ]

是的。

[@黄河-j5b]

你这个解释通俗易懂

[@lyg1487]

非常棒的视频

[@QRLIN]

是否给予央行更大的独立性是解决问题的方法，政府主导预算制定，央行货币政策只关注于预防通胀

[@yybb17]

不知為啥一直無法留言 再試一次 還是不行就算了只好放棄QQ 現代貨幣理論的簡單概念就是 只要這個政府(國家)可以主導專屬自己的貨幣發行 那就永遠不會破產的一天 赤字永遠只是數字不會是財政問題 國債可大可小，只要不引起惡性通膨即可 錢越印月多沒有足夠的錢池流向的話自然貶值造成通膨 國債越多就靠貨幣強弱及升降息等政策輔助做調節即可 貨幣式微後是否被市場大鱷金融巨頭們注意到 開始有心狙擊，致使該國股匯期市多點開花 不斷向下循環壓力測試直到累積到一個臨界點 再重壓賣出致使其匯率與國際脫鉤 抑或直接介入談判干涉該國行政，主導未來數十年甚至更久 這又是另外一個話題 有能力者暴力改變規則 無能力者遵循規則中尋找安穩 可惜無論兩者再怎麼努力維持 總會會有失控的一天 也就凸顯了"會計"的神奇與重要之處 厲害的會計真的有本事把帳做到"沒關係，要死大家一起死" 而且一切合乎現行法規 結合下滲涓滴效應 富者恆富，貧者恆貧 兩者之間的受薪中產們往下校正回歸的機率也恆大於向上跨越 最後希望大家經歷每次的經濟崩潰後 都能抓住財富重分配的珍貴機會 祝 財源廣進 大發利市 恭喜發財

[@MoneyXYZ]

感谢分享！

[@s0910149]

有沒有機會可以說說全民基本收入 (Universal basic income)

[@yykv-y4y]

請問博主認為新的貨幣秩序會不會是彼特幣或是加密貨幣與他系統的結合，因為以目前這狀況債務問題只能越來越嚴重，最後完全走向mmt，只剩回歸貨幣自由市場經濟才有機會看到一絲曙光

[@capemana]

每年全球GDP都需要成長，人口也在成長，所以以MMT理論來說，確實沒錯。 總量放大後，美元的量也必須擴大，也就是說債務也必須擴大。 如果沒有印鈔票，那美元反而會貴到崩盤，只要總量控制與現實的全球GDP達成平衡，那就不會有任何問題。

[@查理·科思托蘭尼]

全球大部分貨幣都是由債務產生的，因為美元的地位，美元加息，並不止影響美債債務人，對非美元債務人影響更大，所以最快破產的並非美國，而是其他國家、地區、企業，美國只要控制住加息步伐，等待一場債務危機發生，危機過後，廉價的勞動力、商品再繼續輸入美國，遊戲又可以重新開始一次。

[@詹美蓮-m1t]

最後美國將會玩死自己吧！哈

[@benfunglam422]

當世界少了亞洲供應鏈，歐美的印錢就是笑話😂，雖然我也認同要對高收入富人收更多稅縮小貧富差距，但是這一切的經濟基礎是世界工業物流

[@benfunglam422]

@@enzol2823 那中國就要10-20年發展國內市場，有一段衰退期，而美國就要面對長期8-10%通脹和10年或以上的5%利率或者更高利率😂

[@benfunglam422]

@@enzol2823 降低對美國單的依賴算是中國的長期目標

[@cobinshu3598]

@@enzol2823 美國人不要買,沒人拿槍逼美國人買

[@zilchnov5234]

@@benfunglam422 中國的長期目標爲何總是依靠美國主動減少對華進口來實現，從來沒見過中國自己主動降低對美出口……

[@benfunglam422]

@@zilchnov5234 任何決策都沒有100%主動或被動的說法，只是看時機和局勢，比如1戰2戰和冷戰，你覺得美國是主動參戰還是被動參戰? 明面上的主動被動，有時候和背後因素相反

[@violetg6172]

博主，在您21分50秒提到的惩罚现金和债券的拥有者，这里不是应该债券的拥有者目前是有赚钱效益个吗？因为各国在发行货币，持有美债，人民希望债券收益率增加，那么只说惩罚现金拥有者是不是更好呢？😅😅

[@ktkwok2143]

債卷是定息及定額贖回價值的 收益率增加是因為債券價格下跌 那就是懲罰債券持有者了

[@wyattliu3637]

从计算机来看mmt更接近centralized system，瓶颈在于中央政府对于经济各处的把控能力。可能需要超级AI和透明的blockchain才行，在资本主义世界这就是反乌托邦。而希望主流做法是分布式计算，有层级和动态平衡，某个时间段也许不平衡但通过稍微调整就会自己平衡回来。恕我直言，后者是无可奈何的选择，前者是过于理想化。我们的社会应该是不断向mmt靠拢。就拿简化税法来说，直接发钱给穷人导致通货膨胀的话其实也是变相向富人收税😂

[@holderlin499]

哈哈哈第一次了解的这个经济学派，有意思😂

[@jyu128]

請問18:40 的數據網站是哪一個啊？可以分享一下嗎。感謝

[@MoneyXYZ]

这里: www.imf.org/external/datamapper/CG_DEBT_GDP@GDD/SWE

[@ikaterpillar]

先印钱花还是先收税后花实际上是无所谓的。多印钱也是有道理的，一方面是生产力提高，产出多了，需要相应的货币量。另一方面是通货膨胀，特别是商品需求大于供给，也需要增加货币量。因此政府印钱不是借钱，不是accounting意义上的deficit，应理解为对经济总量的相应调剂。但问题是怎样收回，只放不收不可以，除非经济永远天天向上。当经济总量萎缩，货币量也要相应紧缩，否则就会出现因货币量而产生的通货膨胀。但经济不好时，往往的办法是减税刺激经济，根本不会有效收回多余的货币，因而因货币量的通货膨胀不可避免。另外是收入的增加低于通货膨胀，实际购买力下降，对经济增长是负面。对美国而言，一方面是廉价的日用品减轻了通货膨胀的压力，另一方面是美国本地的劳务和商品价格的大幅提高，又加重了通货膨胀的体感，麦当劳都是高档店了。本人不懂经济，只是体会到各个经济因素间的复杂互动关系，剪不断，理还乱，将就着过吧。

[@meilin86317006]

唯一是加高利率，請問有錢誰還要努力，印鈔只是成就更多投機者，美國後代沒辛苦製造業就是答案，有錢不用努力，而過於低利率就直接躺平，提高利率世界行不通根源是美國印的是國際通行貨幣，唯有消滅這問題才可解決美國mmt帶給世界太多剝削

[@jackjia8773]

很用心的视频

[@longli8406]

我们需要重新探讨一下“钱”到底是什么，代表什么，蕴含什么；之后我们还要从新探讨一下，美元如果是钱的话，其他货币是否和美元是平等的钱；最后作为华语视频的观众，我们还是要再多问一下，人民币和美元是平等的吗？人民币和其他货币是平等的吗？人民币是否因为中国大陆的特殊性（产业链丰富但资源不足，劳动力廉价但创新不足，人口众多但走向老龄化）而有所不同？

[@kenisabadguy]

哥有機會可以講講長期美債,如TLT何時可以開始買嗎~~~