✅ Warren Buffett: Free Cash Flow ¿Qué es el FCF? ¿Cómo calcular el FCF?

[@omarcortez4710]

Buen video

[@UpValueInvesting]

Gracias Omar por tu Comentario!!! Un saludo :)

[@miguelcortes0999]

Me gusta que vas al detalle de cada partida que es y que se hace

[@UpValueInvesting]

Me alegra de que te guste Miguel, Un saludo :)

[@marcosmengual6537]

Bien explicado. Aunque demasiado spanglish ya qué parte de la terminología se podría decir en español

[@UpValueInvesting]

Gracias Marcos por tu comentario :) La próxima lo tendré en cuenta para ponerlo tanto en Inglés como en Español. Un saludo!!!

[@josesanz6894]

Que sepas que me has resuelto la duda que tenía, gracias por el vídeo.

[@UpValueInvesting]

Con mucho gusto, gracias por el comentario :)

[@rubenmartinezandrade9066]

Acabo de descubrir tu canal, he visto dos vídeos, espectacular el valor que aportan y las dudas que resuelven a personas que están empezando. Por ejemplo en el contenido de este vídeo, con las diferentes fórmulas que existen de calcular FCF... para mí ha quedado claro ya 👌

[@UpValueInvesting]

Muchas Gracias Ruben por tu comentario. Se aprecia mucho que valoren tu trabajo. Espero que los demás también sean de tu agrado!!! Un saludo :)

[@juanantoniogarces9411]

Muy claro el video. De gran valor. Felicitaciones.

[@UpValueInvesting]

Me alegra saber de que gusta el contenido!!!! Un saludo :)

[@jfp5160]

Excelente explicación. Gracias mil!!!

[@UpValueInvesting]

Me alegra saberlo :) Gracias por comentar

[@anthonycasapia3307]

Súper como cada domingo. Gracias bro.

[@UpValueInvesting]

Grande Anthony, gracias por apoyar el canal :)

[@efuentescpc5441]

Excelente aporte!

[@UpValueInvesting]

Gracias, Bueno saberlo :)

[@jesuspablos3637]

Gracias muy bien explicado. 👍

[@UpValueInvesting]

Me alegra saber que ha sido de ayuda el vídeo!!! Un saludo :)

[@albertoperezdeeulate8856]

Magnífica explicación

[@UpValueInvesting]

Gracias por el Feedback Un saludo :)

[@brayanortizguerra1186]

excelente explicacion

[@UpValueInvesting]

Gracias por tu comentario :)

[@tilkar]

Felicidades por el vídeo ! Gracias !

[@UpValueInvesting]

Gracias por comentario, me anima ha realizar más. Espero que los próximos también te gusten Un saludo :)

[@manugoldar4075]

Fantástico video como siempre. Gracias.

[@UpValueInvesting]

Manu Gracias por tu comentario!!! Me es de mucha utilidad saber que comprendéis lo que estoy explicando.

[@juanperasso4742]

Hola. Excelente. Lo que no sé es respecto a qué se compara el P/FCF, para saber si es alto o bajo???. Se compara con el FCF de la empresa, con otras empresas del rubro, o con el precio de la acción?. Saludos y gracias.

[@UpValueInvesting]

No hay nada establecido. Lo puedes comparar con sus competidores y con el histórico de la propia empresa. No se si lo menciono en este o en otro vídeo, pero el múltiplo de valoración más relevante y al que debemos prestar atención es al EV/FCF Un saludo :)

[@SergioSánchez-q7u]

Hola, me estoy viendo todos tu videos, brindas los conceptos muy bien. Podrías indicarnos de qué fuentes obtienes los datos financieros, sobre todo que sean más entendibles para los principiantes. Muchas gracias por tus videos!

[@UpValueInvesting]

Hola, lo mejor que puedes hacer es acostumbrarte ir directamente a la fuente de la información. Que son los informes que publica la propia empresa. En este vídeo te explico como: kzbin.info/www/bejne/n4LPdJunqt2ripI También puedes utilizar app.tikr.com/register?ref=cvxuzf O otras muchas mas web de este estilo... Pero a la larga si vas a invertir tu dinero de forma responsable y segura, tienes que ir directamente a los informes. Ni bloomberg... que cuesta 20k-30k al año, es mejor que los propios informes. Me alegra que te guste el canal, un saludo :)

[@Logaritmico]

Buenas, gracias por el video. Tengo una duda. En los primeros 3 minutos de video, cuando estas explicando como calcular el FCF, si en vez de utilizar el EBIT, utilizas el BENEFICIO NETO directamente, no te ahorras ya las deducciones de gastos financieros e impuesto??? Ya que en el BN ya viene deducido.... no? Muchas gracias de nuevo.

[@UpValueInvesting]

Si lo puedes realizar de esa forma. Pues calcularlo desde el EBITDA, EBIT, o BN Ten claro, que no hay una formula especifica. Lo mismo pasa cuando calculas el ROCE o ROIC, hay varias formulas de calcularlo. Cualquier duda avísame, Un saludo :)

[@antoniocarrasco2249]

Lo explicas muy bien. Gracias por aportar tanto valor. Solo una duda. Se suele hablar de dos tipos de FCF, levered y unlevered. ¿Diferencias?

[@UpValueInvesting]

Unlevered es el FCF sin restarle los costes de Intereses. Levered es el FCF restando los costes de intereses. Esto nos permite saber cuanto FCF genera una empresa si no tuviera deuda. También nos sirve para saber si la empresa esta muy endeudada o no. Por ejemplo el "FCF Levered" puede ser negativo, si la empresa tiene más gastos por Intereses que beneficios.

[@SergioVega-xg8sy]

Muy bueno el vídeo, muy claro y bien explicado, pero entré por mis dudas de cómo se hace el cálculo con el working capital y en el ejemplo de FB se ha simplificado al no manejar inventario... Gracias en cualquier caso.

[@UpValueInvesting]

Sergio gracias por comentar el vídeo. Un saludo :)

[@oscarpolonio]

Buenísimo el vídeo!

[@UpValueInvesting]

Gracias por tu comentario. Un saludo :)

[@vrosales30]

Excelente contenido, gracias por el esfuerzo 👍 se agradecería usar otra empresa que no sea META para poder ubicar los conceptos que están en Cero

[@UpValueInvesting]

Gracias por tu comentario y por tu aportación. Primero me anima a realizar más vídeos con un contenido similar, y en segundo lugar tendré en cuenta tu contribución para los próximos vídeos. Un saludo :)

[@manuellobo8425]

Hola, no lo entiendo bien , pues la empresa en la presentación de resultados de 2021 pone que ha tenido un resultado neto negativo de 1089$. Agradecería tu opinión. Un saludo

[@UpValueInvesting]

Hola Manuel El -1089 es el importe después de todas las inversiones que ha realizado la empresa. Como Capex de crecimiento, Adquisiciones (compra/venta), re-compra de acciones, pago de dividendos, emisión o pago de deuda. Nosotros necesitamos saber lo que genera la empresa antes de todas estas partidas. Espero haberte ayudado, un saludo :)

[@manuellobo8425]

@@UpValueInvesting 👍Entendido, muchas gracias :)

[@poison7944]

Excelente como siempre. Tengo una duda, se puede calcular el FCF, restándole al Cash from Operations el Capital Expenditures (Capex)? estas partidas las encontramos en el estado del Cash Flow Statement.

[@UpValueInvesting]

Lo puedes hacer para hacerte una idea rápida del FCF que puede generar una empresa. Es decir utilizarlo cuando estas observando la empresa por encima. Pero a la hora de la verdad debes de utilizar la formula, porque en el Cash froma operations hay partidas que debemos normalizar como Sock-compensation, Leasing.... Ademas a veces el CAPEX también es necesario normalizarlo. En resumen, hay que utilizar la formula que indico. Un saludo, espero haber resuelto tu duda :)

[@poison7944]

Duda resuelta, muchas gracias. Un saludo :)

[@lenriquepf]

Hola, puedes decirme porqué en el calculo del fcf no entra la caja y si la variacion del wc?

[@UpValueInvesting]

Hola Luis, El FCF es la caja/beneficios reales que genera la empresa en un periodo (año/trimestre). No puedes añadirle la caja a los beneficios que genera una empresa. Son dos cosas distintas. En cambio el WC es la inversión que debe hacer la empresa en inventario por ejemplo, para llevar a acabo su actividad, para generar ese FCF. Lo has entendido ? Un saludo :)

[@julioespinoza6863]

Hola consulta, la depreciación está en negativo en el cash flow que tengo y tengo 2 de 3 partidas que hablas para calcular el capex sumo las dos ?? No sé cómo hacer... Si me podes ayudar gracias !!!

[@UpValueInvesting]

Te saldrá negativo porque esta restando. La Depreciación siempre es un valor positivo o cero, nunca negativo, porque no se puede incrementar el valor de los activos a través de la depreciación. Revísalo otra vez y me dices. Un saludo!!!

[@julioespinoza6863]

@@UpValueInvestingentendí perfecto el vídeo , pero no sé por qué en el estado me aparece como negativo la.depreciacion y amortización lo sume igual y busque en morningstar para comparar

[@julioespinoza6863]

@@UpValueInvesting ❤️

[@julioespinoza6863]

Lo busque en el informe anual y lo encontré como" gastos de capital" son las mismas cifras pero están positivas y al leerlo de ahí lo entendí mejor. gracias

[@UpValueInvesting]

@@julioespinoza6863 Me alegro. Un saludo :)

[@Smba1111]

Quería decir FCF = Total Cash from Operations - Capex

[@UpValueInvesting]

Si, dinero que le queda después de restar todos los gastos en los que incurre la empresa, para poder llevar su actividad acabo. A esta cantidad se resta el CAPEX de mantenimiento. Que son los costes por mantener las instalaciones de la empresa. Un saludo!!!

[@CristianTorres-ke2of]

Hola excelente video, te queria hacer una consulta, cuando calculas el FCF futuro estas calculado lo que la empresa puede generar y luego necesitas restarle la deuda neta para que puedas encontrar el patrimonio de accionistas para asi poder dividirlo por el total de acciones y obtener el precio, mi consulta es por que se resta la deuda, si se supone que el FCF futuro es el dinero despues de descontar deudas y mantenimientos? espero tu respuesta

[@UpValueInvesting]

Hola Cristian, Cuando restas las deudas y mantenimiento, Imagino que te refieres a los intereses que genera la deuda cada año. El flujo de caja libre (FCF) que obtenemos es el resultado antes de invertir en crecimiento, adquirir nuevas empresas, pagar dividendos o pagar la deuda. Un ejemplo: En caso de que en 2023 la empresa X destine parte del FCF generado en repagar la deuda, pues el año que viene habrá menos deuda. Aunque haya menos deuda, esa deuda hay que pagarla. Y tenemos que tenerla en cuenta cuando vamos a pagar por un negocio. No es lo mismo adquirir un MCdonalds por 1M que hacerlo por 1M+200K de deuda. ¿Lo has entendido?

[@CristianTorres-ke2of]

@@UpValueInvesting la última consulta el fcf futuro que se obtiene solamente tiene en cuenta los intereses de la deuda pero no la deuda financiera total que sirvió para poder montar la empresa, sería así ?

[@UpValueInvesting]

El FCF lo puedes calcular sobre el Market Cap o sobre el Enterprice Value. El primero no tiene en cuenta la deuda y el segundo si que tiene en cuenta la deuda. Imagínate que tenemos un restaurante que genera un FCF de 20 y queremos vender por 100K o al menos es lo que están dispuestos a pagar por el. MarketCap/FCF=5x Una vez comprado el restaurante por 100K nos damos cuenta que tiene una deuda de 40K. En este caso el precio de compra cambia, ahora sería los 100K que hemos pagado + los 40K que debemos devolver al banco. EnterpriseValue/FCF:140/20=7x En resumen, hay que tener en cuenta la deuda y los gastos que derivan de ella. Espero que lo hayas entendido de esta forma!!!

[@CristianTorres-ke2of]

@@UpValueInvesting gracias bro, el FCF futuro tiene en cuenta los intereses de la deuda pero no la deuda total, eso era lo que yo no sabia, calculado por la forma de EnterpriseValue, por eso es que después se resta la deuda total, para así podes determinar el patrimonio. Muchas gracias hermano

[@julioespinoza6863]

hola , mi calculo de FCF debe coicindir con el el del FCF statement por ejemplo el de finviz ?? gracias "!!!1

[@UpValueInvesting]

Hola, Francamente, estos sitios a menudo tienen errores y no son confiables para análisis serios. La forma más precisa de evaluar los números de una empresa es yendo directamente a sus informes anuales y haciendo los cálculos nosotros mismos. Es importante entender que nuestros cálculos pueden diferir de los de otros analistas. ¿Por qué? Bueno, cada analista puede decidir tener en cuenta o no ciertas partidas al analizar una empresa. Esto puede llevar a discrepancias en los resultados. Un saludo :)

[@danriverastur]

Buenas yo tengo una duda. En el cálculo del FCF por ejemplo del año X la partida de Working capital, se coge el valor que sale de: Inventarios + clientes - proveedores, de ese año X o se coge la variación de ese año X respecto al X-1??. Luego como en la fórmula del FCF el WC va restando, entiendo que si es negativo, sumaria ( - x - = +)? Un saludo

[@UpValueInvesting]

Hola, se coge la variación. Si en 2022 el inventario es de 1000$ y en 2023 el inventario es de 1020$. Se tomaría los 20$ (1020-1000=20$). Así es, si la variación sale negativa se sumaria. Respecto al Working Capital tienes que tener en cuenta que no hay una regla fija. Hay inversores que según el sector no tiene en cuenta el WC, y otros que lo tienen en cuenta en todos los sectores. Hay empresas que si hacemos la media de los últimos años la variación del working Capital es 0$. En cambio hay otras que necesitan WC conforme van creciendo. Un saludo, espero haberte resuelto la duda.

[@danriverastur]

@@UpValueInvesting entiendo que esa variación al ser positiva, en el cálculo del FCC va sumando?. Muchas gracias 😊

[@UpValueInvesting]

@@danriverastur El ejemplo que pongo yo, donde el Inventario aumenta 20$ Esos 20$ hay que restárselo a FCF. El aumento de Inventario (o WC) nos dice que la empresa ha necesitado más recursos para poder llevar su actividad acabo. Hay un vídeo donde hablo de como calcular el WC, te recomiendo que lo veas!!!

[@danriverastur]

@@UpValueInvesting lo había visto, pero le daré otra vuelta. Por eso te pregunté. por ejemplo en un video que vi calculando el FCF, la variación de WC en un cálculo para Inditex en algunos años aparecía positiva y en otros años negativa, y si era negativa, lo restaba (lo da directamente ese dato). Al igual que por ejemplo la depreciación en el CASH FLOW aparece positiva porque hay que sumarla al NET INCOME al no ser salida de caja. Por eso me lío cuando al ser negativa la variación, en el cálculo tuyo, la sumas.

[@UpValueInvesting]

​@@danriverastur Tienes un problema de resta y sumas, nada relevante. Solo tienes que tener en cuenta que cuando las partidas que forman el WC aumentan respecto al año anterior. Esa diferencia, se resta, y si es negativa se suma. **Si aumenta, el efectivo disminuirá, significa que la empresa necesita efectivo para pagar esas partidas. Si disminuye habrá entrada de efectivo, la empresa necesita menos caja para destinar al WC. Un saludo :)

[@oubagi]

No entiendo porqué restas los intereses, no son gastos de explotación.

[@UpValueInvesting]

Hola, los intereses son gastos no operativos, al igual que los costos de reestructuración, pagos para resolver juicios o los tipos de cambio (FX). Los debemos restar para calcular el FCF. Porque el FCF es el beneficio más real que genera las empresas para sus propietarios/accionistas. Al ser un gasto hay que restarlo.

[@UpValueInvesting]

Avísame si te ha quedado claro, si no intentare ponerte otro ejemplo. Un saludo :)

[@oubagi]

@@UpValueInvesting El FCF típico no incluye intereses porque precisamente lo que buscas es comparar la capacidad del FCF para hacer frente al pago de intereses, dividendos, crecimiento...Luego a partir de aquí cada uno hace sus variaciones, y lo puedes hacer tipo levered incluyendo más partidas, pero hay que explicarlo.

[@UpValueInvesting]

@@oubagi Hola Con el calculo del FCF estas buscando el beneficio más preciso que le queda a la empresa en un periodo determinado (anual o trimestral). Al buscar el beneficio mas exacto tienes que restarle todos los gastos esto incluye los interés e impuestos. Aunque sea gastos no operativos, son gastos recurrentes que ocurren todos los años, y que la empresa deberá hacer frente a ellos. En el estado de Cash Flow veras que la partida de intereses no coincidirá con la del estado de cuenta de resultados. Porque la empresa puede aplazar ese pago en un año determinado pero tarde o temprano deberás hacer frente a ellos. Por eso debemos tener en cuenta la partida de intereses de la cuenta de resultados. Ojo los intereses también puede ser un ingreso como es el caso de Facebook hasta 2021, deberás sumarlos. @MR si calculas el FCF es esencial que restes los intereses. Cualquier duda déjamelo en los comentarios :)

[@UpValueInvesting]

@@oubagi Entonces con el FCF que le queda lo puede destinar a: Inversiones (CAPEX de crecimiento), pago de la Deuda, Recompra de acciones o pago de dividendos.