Inflación y el crecimiento condicionan a los bancos centrales en su previsión de recortes de tipos

El crecimiento resiliente y una inflación a la que le cuesta ceder son dos factores que condicionan las decisiones de los bancos centrales sobre los recortes de tipos. Los últimos datos refuerzan la tesis de que los tipos de interés no bajarán tan rápido como el mercado espera, y que los primeros recortes no llegarán antes de junio o julio, según explica en el análisis semanal el director de Estrategia y Asesoramiento de Banca March, Joan Bonet. Esta situación, que no es necesariamente mala para la bolsa, sí limita el potencial a corto plazo de las estrategias de renta fija de larga duración.
Sobre la inflación, esta semana se han conocido los datos de Alemania, que en tasa general se mantiene en el 2,7%, y sobre todo, las cifras de Estados Unidos, referencia importante de la semana. La inflación en Estados Unidos aumentó en febrero un 3,2% en su tasa interanual, una décima más que en enero, y la tasa subyacente solo bajó una décima, hasta el 3,8.
Una vez que se ha constatado que se va en la dirección correcta, estamos en ese tramo en que la lucha contra la inflación es más complicada y va a llevar más tiempo. Tras el importante frenazo del pasado año, se ha disipado ahora el efecto base de la reducción de los precios de las materias primas, y son los servicios los que pasan a ser más determinantes.
Por su parte, el crecimiento se está frenando, pero lo hace de forma lenta, con un mercado laboral que aguanta bastante bien -sigue por encima de la media del pasado año- y un consumo que resiste. Estas variables, condicionan la decisión de los bancos centrales. La Reserva Federal, que se reunirá el próximo día 20, cerrará el trimestre con una actualización de su cuadro ‘macro’ y del diagrama de puntos. Su mensaje podría disipar las expectativas de recortes rápidos de tipos, muy posiblemente apuntando al 31 de julio para la primera bajada, y no más de tres en todo el año. También, una vez concluido el programa de financiación preferencial lanzado hace un año para sofocar la crisis bancaria de SVB, puede haber más claridad sobre el proceso de reducción de balance.
Con esta situación, cabe destacar que para los mercados, aunque los índices han tirado bastante, el potencial que queda a estos niveles no es exuberante, ya que para ellos deberían tener un comportamiento más homogéneo todas las compañías. Lo mejor es permanecer invertidos y buscar el potencial en compañías y fondos fuera de las ‘megacaps’. Y aparte del sesgo de capitalización, seguimos favoreciendo los sectores de tecnología y salud.
¡No dude en descubrir la actualidad de los activos financieros y su repercusión en el mercado y aprenda en nuestra categoría de Estrategias de Inversión!
Y recuerde que tiene a su disposición toda la información sobre mercados en Avantio, la solución digital de inversión de Banca March. Más información: bmarch.es/39OWkyZ
CONTACTE CON NOSOTROS:
Web: www.bancamarch.es/
Blog: blog.bancamarch.es/
Twitter: / bancamarch
Linkedin: / banca-march
Instagram: / bancamarch
Whatsapp: www.bancamarch.es/es/whatsapp...
Formulario de contacto: www.bancamarch.es/es/hagase-c...