Рост или дивиденды? / Инвестиции в акции / Фондовый рынок

Зачастую инвесторы придерживаются конкретной инвестиционной стратегии - рост или дивиденды. Является ли какая-то из них предпочтительнее? Стоит ли их совмещать? Чем высокодивидендные акции отличаются от бумаг с низкими дивидендами? Разбираемся в этом видео.
Видео не содержит инвестиционных рекомендаций. Инвестиции связаны с высокими рисками.
Телеграм-канал: t.me/invest_science_channel
Связь в Телеграм: t.me/invest_science
Поддержать канал можно переводом на карту 5536 9138 0537 8086
Спасибо!
Другие видео о дивидендах:
• Жизнь на дивиденды - м...
• Дивидендные акции - пл...
• Александр Князев и его...
Другие видео о пассивном доходе:
• Пассивный доход с акци...
• Пассивный доход с акци...
00:00 Вступление
00:28 Основная идея
00:41 На примере ETF
02:43 Пассивный доход без дивидендов
04:39 Модильяни и Миллер
04:49 Статья Finex
05:20 Дивидендные акции
08:33 На примере Александра Князева
10:34 Короткий вывод
11:37 Исследование от Vanguard
12:42 Кеннет Френч
13:50 Итог
Ссылки из видео:
Merton H. Miller and Franco Modigliani - Dividend Policy, Growth, and the Valuation of Shares (www.jstor.org/stable/2351143?...)
Vanguard - An analysis of dividend-oriented equity strategies (www.vanguardinvestments.dk/do...)
Kenneth French - Homemade Dividends (famafrench.dimensional.com/vi...)
#акции#фондовыйрынок#дивиденды

[@xBox64rus]

Дружище, я подписался! Излагаешь очень много полезной информации в единицу времени. Это как раз то, что нужно в наш век 👍

[@invest_science]

Спасибо!

[@slavynus]

Тоже подписался. А вот если другую модель рассмотреть (условно): Покупаем какую нибудь голубую фишку (допустим сбер) на определённую сумму, получаем дивиденты-13%, а на них покупаем акции другой компании чтобы потом получать дивы уже от 2 компаний и так далее от 3,4,5. Цель - увеличить пассивный денежный поток. Как вам такой вариант? Или всё ерунда и etf будут лучше?

[@LYUTOFFALL]

Аналогично и я поступил

[@user-uu6vv2wr3j]

Чувак, ты мне жизнь упростил конкретно )

[@tiptoppiu5228]

С языка снял!)👍

[@grimvon3993]

Топовое видео, очень много полезной информации, как и во всех остальных ваших видео. Спасибо за ваш труд.

[@jelenaosadtsaja4346]

Благодарю вас за столь подробный разбор стратегий !

[@vesna243]

Ура! Новое видео на любимом канале! ❤🎥📽🎞

[@-serik]

Супер информативно! Спасибо за популяризацию правильного подхода для большинства инвесторов)

[@super5465]

Спасибо за труд. Очень годный контент!

[@user-zb5bs3ls6e]

Гарри Поттер и методы рационального инвестирования 😀😀😀

[@user-su4kx1oo7l]

В чем смысл комментария?

[@user-bx3xg1mz1w]

Очень рад что нашёл тебя 🙌

[@user-dx1hl3dc1i]

Не ожидал увидеть и услышать столько полезной информации за единицу времени. Низкий поклон за ваш труд. В наше время , где одна оплаченная реклама большого Т. Желаю вам большого успеха и кнопки от ютуба. Теперь с вами ✊ лучше поздно , чем никогда не узнать о этом славном канале 🔥

[@dolly5281]

Благодарю за видео. Каналу роста!!!

[@invest_science]

Спасибо!

[@virtualchampionshiptv4200]

И дивидендов

[@invest_science]

@@virtualchampionshiptv4200 это шикарный комментарий)

[@actgms5883]

поздравляю с тремя тысячами подписчиков!

[@invest_science]

Спасибо!)

[@allandospb1935]

Спасибо за разбор! Много полезной информации узнал от тебя.

[@user-ns1un1nk3p]

СПАСИБО! Кождое ваше видео меня максимально успокаивает. Сколько нервов я бы сохранила, если бы знала это раньше! Куча потраченных нервов с самого начала инвестирования.

[@BTbIK_off]

Спасибо за ролик! Прям глаза открыл!

[@user-vm4of1xy4e]

Спасибо за информацию, всё просто и понятно . Спасибо за труд.

[@user-ul5qp9ko5n]

Cпасибо за ролик, просмотр, лайк и комментарий в поддержку канала!

[@armenkalaidjian4494]

Все это работает на больших числах. А теперь представьте, что есть 2 акции стоимостью по 100$. Одна платит дивиденды 5% другая растет на 5%. В первом случае я получаю доход 5$, во втором после продажи 105$/ В первом случае у меня осталась акция + доход, а во втором только доход. Акцию купить уже невозможно. Она подорожала. Далее, предположим, что обе акции упали на 5%. В первом случае я опять имею доход 5$ и акцию. И мне безразлично, сколько стоит моя акция. Я через год снова получу не менее 5$. Во втором чистый убыток. Это математический прием рассмотрения предельных значений. На больших числах ваши рассуждения действительно работают. Но большие числа даны только очень крупным инвесторам.

[@invest_science]

Спасибо за комментарий! Верно, если вы собираетесь жить на пассивный доход в размере 5$ в год с капитала в $100, вам придётся иметь дивидендную бумагу. Я не вижу практической пользы от таких рассуждений, никто не начинает жить на пассивный доход, имея капитал в 100$.

[@unkknowwn]

@@invest_science тут люди какие-то крайности ищут,я в шоке. Это равнозначно представлять ситуации невероятно уникальные и утверждать что это тот самый общий случай

[@AgaltsovKonstantin]

Хорошо раскрыли тему! Лайк!

[@user-zk5ik5kt5c]

Отличное видео!!! Лайк и Коммент в поддержку канала.

[@diarsz6876]

Спасибо за Ваш труд!!!

[@user-ru6ue6oq9d]

Благодарю!

[@genblast]

Кратко и просто о сложном! Спасибо!

[@sergeys2527]

Спасибо. Ценнейший канал.

[@superren1981ify]

Антон, спасибо! Открыли глаза. С самых первых роликов. Благо - я быстро принимаю логические доводы, как бы неприятно это было. Под воздействием информационной среды я долго заблуждался. Топлю в своих комментариях за то, чтобы и Николай Мрочковский принял объективную картину на счету див стратегий. Уверен, ему хватит смелости. Вы - "белая ворона" в ютьюбе. Я бы даже сказал: честная и смелая ворона!👍 Подавляющее большинство др спикеров ради контента и денег промывают мозги своим зрителям ( Рад приветствовать бескорыстного человека, для которого принести пользу людям важнее личной выгоды 🤝

[@user-mk9bi5tr1g]

Спасибо)

[@user-jm7th6rg3g]

Как-то и не задумывался о таком подходе, большое спасибо! Действительно, упростил жизнь😅

[@Uri160982]

Спасибо большое за годный контент

[@Messi-vd9iu]

Отличный канал! Так держать!!

[@user-ng2yk3sb6v]

8 лет уже занимаюсь торговлей на бирже но на тебя подписался из принципа молодец

[@user-gn8xw7te8n]

Опять СПАСИБО!,, 👍

[@user-zo9zd9sx9q]

Круто!

[@tanyatanya1832]

Супер!

[@user-jp4do7fy7u]

Я кстати тоже не имею представления какая дивидендная доходность у моего портфеля, но не потому что это не имеет значения, а потому что я раздолбай!

[@KlaudGortsev]

Хахахаха😂😂😂😂😂😂😂

[@f0rtran]

Второй день смотрю твои видео. Примерно с месяц назад самостоятельно пришел к тем же выводам, которые ты несешь в своих роликах, разумеется методом проб и ошибок. Продал все акции и "левые" модные etf. Купил пяток фондов на страны. Жить стало проще. Откуда ты такой взялся, и, главное, где ты был раньше? (вопрос риторический) Взрывного роста твоему каналу!

[@invest_science]

Спасибо!

[@trend8839]

Добрый день Александр подскажите етф на акции всего мира спасибо. хочу посмотреть на етфы)

[@f0rtran]

@@trend8839 например, VT от вангард, но на Московской бирже он доступен только квалам. Как более доступная альтернатива два фонда от Финекса на весь мир.

[@trend8839]

@@f0rtran я с украины)

[@user-qc1gz8oh7t]

@@trend8839 переежай к нам)

[@ioanbrazza9544]

Спасибо за видео комментарий в поддержку канала

[@mishak3231]

Спасибо большое

[@Olegurum]

Ребята, я задонатил нашему гению , в последних видео есть реквизиты. Давайте поблагодарим этого человека за его труд, тк не продаёт рекламу и не продаёт ничего на канале. Такую информацию вы не найдёте нигде в таком понятном и емком формате, я вам гарантирую ) Уж поверьте, я знаю )

[@user-nn6ck1ft8b]

спасибоооооооооооооооооооооооооооооооооооо)

[@alekseidanchenko8918]

Молодец,спасибо.

[@user-zl1lg2ci3w]

Отличный контент!) Я правильно поняла, что если рассматривать два фонда, например, от Vanguard, один accumulating, другой distributing, можно взять один. Для них диверсификация не нужна, компании одни и те же. Политика фонда может выбираться по собственному комфорту, а политика компаний уже фондом не выбирается (то есть ничего не отбрасывается).

[@invest_science]

Если наполнение одинаковое - да, конечно.

[@trifonov81]

Спасибо за видео! При просадка рынка все же будет иметь значение способ получения дохода - дивиденд или продажа части активов, дивиденды как правило так сильно не режут, как сильно падает цена.

[@invest_science]

В кризис можно вывести 100$ через дивиденды, а можно вывести через продажу акций (например, акций недивидендного ETF). Разницы нет.

[@trifonov81]

Да, но одно дело забирать дивиденды, которые в кризис если и режут, то не все и не радикально, а другое часть капитала, который приносит доход. Да, есть дивидендный гэп, но он закрывается. Наверное, это психологическое восприятие, поскольку, как вы правильно сказали, прибыль в одном случае изымается через дивиденды, в другом через продажу части акций, разн цы нет. Еще можно продавать часть облигаций, которые в кризис проседают меньше акций.

[@user-xs5yf1bt9l]

@@invest_science Да, но в первом случае мы получим 100$ в виде денег, а во втором в виде реинвестированных (в случае etf) на эти 100$ активов, стоимость которых снижается (рынок медвежий). Что думаете на этот счёт?

[@invest_science]

@@user-xs5yf1bt9l деньги одинаковые вне зависимости от их происхождения. Посмотрите видео, к которому оставляете комментарий, в принципе мне нечего добавить.

[@RealtorNSK]

@@invest_science видео заслуживает внимания, но другие мнения также существуют. При просадке дивидендных акций, вы получаете, условно, 1000$ ежеквартально и можете на них ещё увеличить портфель, пользуясь просадкой рынка. Фонды же в это время висят балластом, не принося доход никакой. Часто упоминаемый Баффет весьма любит дивидендные акции, что-бы он не рассказывал о рекомендациях для своих наследников.

[@stasivanov6427]

Все верно сказал,дивиденды просто для своего спокойствия чтобы не потратить лишнего.

[@_Juicy_1]

В поддержку !)

[@dimamatveev7741]

💣 супер

[@stanislav820]

Спасибо за видео! Что думаете о видео на тему маржинальных etf, например, UPRO или TQQQ? Долгосрочные инвестиции в эти ETF с ежемесячным пополнением и докупкой, а то в интернете очень много противоречивого материала на эту тему. Не совсем понятно это выгодно в долгосрочной перспективе с учетом возможных кризисов или нет. :)

[@invest_science]

Будет видео на эту тему, в относительно скором времени... но это довольно спорный инструмент.

[@user-ep8jp5ql7n]

Оч полезно, подписался

[@ivprovotorov]

Смотрю на одном дыхании. Без "актерства", но толково...

[@user-io4lb5yd5b]

Спасибо огромное за видео!И понятно и глубоко. Позвольте спросить.Как вы считаете, есть ли смысл ждать точку входа, или просто всегда покупать не смотря на цены?

[@invest_science]

От вас зависит: kzbin.info/www/bejne/pmrYZIaLnMemrJo

[@user-io4lb5yd5b]

@@invest_science Спасибо огромное!Ваш канал просто находка!

[@invest_science]

@@user-io4lb5yd5b спасибо!

[@user-kd5ig6sj1r]

Спасибо за видео. А что Вы думаете о выборе отдельных акций с помощью Fin-plan Radar?

[@invest_science]

Не знаю что это.

[@stasivanov6427]

Получается в любом случае нет смысла выбирать отдельные акции вместо etf даже если повезло и угадаешь,время которое потратил на этот подбор уже не вернешь и не факт что этот доход его компенсирует.

[@user-ni8bw7on2q]

в теории всё именно так, но это сильно напоминает физические опыты в вакууме..

[@invest_science]

Все финансы построены именно на теориях, это нормально. Кстати, работы Фамы и Френча, о которых я также говорю в видео, основаны на реальных данных по фондовому рынку, и не только по США.

[@user-yh5uz4be3x]

Здесь уже более адекватная оценка. Как вы верно заметили в одном из видео, в рынке все уже заложено, и если серьезно все посчитать, то итоговая доходность портфелей будет одинаковая (например исходя из соображений, что покупая дивидендных аристократов будешь иметь известный доход, но при этом в кризис эти акции не так сильно падают и соответственно не так сильно вырастут, следовательно суммарная доходность сравняется)

[@user-dj2yu8bd9l]

👍🏻

[@Serega0020]

Почитал стать сегодня от Finex и вспомнил это видео)

[@vladimirmedvedev9222]

Упоминание Финекса в конце 2022 года вызывает разве что нервный смех.

[@nl_pofig2610]

У меня 3 портфеля: акции роста, дивидендный (с российскими акциями в основном, но не только) и отдельный счёт на IB, где я занимаюсь преимущественно продажей пут опционов. Суммы примерно равные, посмотрим, где какой результат получится)

[@user-pu6yi9dp3z]

Интересные обзоры, с удовольствием посмотрела несколько роликов. Спасибо! Только теперь хочется продать весь свой портфель, закрыть счёт и больше не связываться с фондовым рынком.

[@invest_science]

Спасибо. Необычная реакция)

[@RealtorNSK]

А если купите хороших дивидендных аристократов и будете ежеквартально получать $, то настроение улучшится, имхо ))

[@snowlion777]

Вот это да! Приятно удивлён появлению в русскоязычном пространстве твоего канала, умный молодой человек) Идёшь против толпы, всё по науке) Доказываешь средневековым людям #ипотеказадивиденды, что геоцентрическая теория ошибочна) И кстати - перефразируя Данилу из Брата-2 "а у тебя в Канаде брата нет?)))" Я сейчас про канал Бена Феликса (Ben Felix) и его "The irrelevance of dividends") Вы с ним даже стилем изложения похожи. Теория параллельных Вселённых в действии 🙂

[@invest_science]

Спасибо за комментарий! В этом видео я, по-моему, ничего от Бена не брал, но иногда я ищу у него некоторые источники, да.

[@user-bs1lt4qu7g]

Спасибо, все понятно. Интересно, у фонда на российские дивидендные акции DIVD индекс IRDIVTR сильно обгонял индекс МосБиржи полной доходности. Везение и лучше его не рассматривать или риска больше?

[@invest_science]

Возможно, из-за этого: 06:18, но на такой короткой дистанции делать какие-то выводы, скорее всего, рано. И тем более основываться на этом для попытки узнать будущее.

[@yuriykulyk1398]

большоє Спасибо за работу хотелби услишать по ЕТФ Антон если можна с уважниєм Спасибо 👍🐎

[@svoiludi53]

Рост +дивиденды)

[@user-pj5no2wm3v]

добрый день! снимаешь замечательные видео! у меня ощущение, что абсолютное большинство разбирается в разнообразии дивидендных компаний, а из акций роста знают единичные фишки на слуху вроде фейсбук, амазон, нетфликс и др. в связи с этим просьба: не мог бы ты какое-нибудь видео посвятить некоторому количеству недивидендных компаний, не как инвестиционная рекомендация, а как расширение кругозора, какие альтернативы есть дивидендным из например такого-то сектора

[@invest_science]

Здравствуйте! Спасибо. На моем канале не будет разборов отдельных акций, поскольку этот инструмент не подходит для подавляющего большинства инвесторов. Рекомендую посмотреть вот этот плейлист: kzbin.info/aero/PLhYAriBcJ7WVdkukSynTKFOy45qkTt5Ai

[@big4burger18]

Ещё и налог на дивиденды платить(

[@user-pl1ti7pd1b]

Я правильно понял что нужно иметь и etf роста и дивидендные etf???? Спасибо за контент! Мозги на место встают)))

[@invest_science]

1. Дивидендные ETF и ETF на акции стоимости - это разные вещи 2. Зачем покупать отдельно, если можно просто купить весь рынок?

[@farb6021]

Комент для поддержки канала, ну и немного по дискутировать)) Сразу скажу, что я не хейтер, за пару дней посмотрел практически все видосы на канале. Отдельный лайк за формат видео - ни какого сопле жевания, все коротко и по заявленной теме. В принципе с большинством инфы согласен, тем более что ты частенько чуть ли не дословно цитируеш слова из умных книжек))), однако... Все видосы про сферического коня в вакууме. К примеру есть видос про идеальный портфель, но нет самого портфеля. И как ты уже говорил в каком то из своих видео, люди пользуясь одной и той же информацией приходят к разным выводам. А канал у тебя явно ориентирован на начинающих инвесторов. Начинающие инвесторы сидят на российских брокерах, и у нас шибко не разгуляешься. Казалось бы етф намного меньше, должно быть легче составить портфель, но все с точностью до наоборот. Резюмируя - ты ругаешь портфели блогеров, однако ни чего не предлагаешь в замен. В итоге контент, качественный но сугубо теоретический. Ну и на последок - мой портфель сейчас это 85% етф, и 15 отдельные акции. ( это тоже из одной умной книжки вычитал) ну так он стабильно обгоняет индекс. ( я себя самым умным не считаю). Хотелось бы видеть результаты твоего инвестирования, возможно получилось бы скомуниздить умные мысли)))

[@invest_science]

Спасибо за развернутый комментарий! Я теоретик, а не практик, поэтому все видео в первую очередь о моделях и теориях, а не о реальном мире. Можно посмотреть на доходность всего мирового рынка акций и облигаций с 1900 года, данные есть. Акции - 5.3% годовых после вычета инфляции, облигации - 2% годовых после вычета инфляции. Более высокий результат я могу показать только за счёт повышения рисков, что обгоном рынка, по сути, не является (любой может это сделать).

[@farb6021]

Ну так естественно для того чтоб обгонять рынок нужно принимать риски больше рынка. Кстати есть способ обгонять рынок и без дополнительного риска. Это тоже из умных книжек - нужно инвестировать равными долями на равных промежутках времёни. Чем волатильней период тем лучше будет результат.

[@4EL0BEK]

Если ты прав, то ты чёртов гений!

[@niknik4350]

Здравствуйте, Антон. Можете сделать видео про плечо на итф с небольшим коэффициентом 1,1-1,3. Вы в каких то видео упоминали об этом. Можно ли это делать у российского брокера не квалам? И объяснить как это работает в целом. И математику. Чтоб немного повысить агрессию для наращивания капитала.

[@invest_science]

Здравствуйте. Уже записал об этом видео, скоро будет (скоро - это конечно относительно...)

[@alexeygusarov4786]

Честно говоря вы жонглируете фактами и исследованиями не хуже Оксаны Мащенко. В противовес исследованиям Вангард, есть и другие - например свежее февральское исследование от Ned Davis Research and Hartford Funds, в котором на всем протяжении с 1973 по 2020 дивидендная стратегия опережает не только не-дивидендную, но и широкий рынок (в данном случае S&P500).

[@invest_science]

Забил делать пост про эту работу, т.к. надоело писать про Князева, но вот основные детали: 1. Он не читал исследование, на графики из которого ссылается, поэтому не знает, по какому принципу они построены. Там учитывается ежегодное изменение состава портфеля, а не просто покупка акций, которые в прошлом повышали дивиденды. Это в корне меняет ситуацию, поскольку такая стратегия - это в том числе ставка на импульс, рыночную аномалию, не имеющую никакого отношения к дивидендам. Про нее я рассказывал в видео про Атон. 2. Исследование, на которое он ссылается, низкого качества. Например, таблица с расчётными данными (Figure 7) не соответствует графикам (Figure 8), при желании вы можете проверить это сами, называется The Power of Dividends - Hartford Funds Либо там, либо там допущена ошибка, но разбираться в этом у меня нет желания. 3. Дивидендые акции должны приносить более высокую прибыль, если у них более высокий показатель P/B. Но это косвенная ставка. Если есть желание ставить на это, лучше делать это напрямую, а не косвенно (не инвестиционная рекомендация). Я говорил об этом в видео, к которому вы оставляете комментарий

[@gottliebz2709]

@@invest_science P/B имеет околонулевое отношение к доходности акций относительно дивидендов. куда большее значение на перспективы получения доходности оказывает рост выручки, рост FCF при хотя бы сохранении уровня маржинальности и payout ratio. Зрелые компании с подобными показателями на практике отлично себя показывают на долгосроке, наращивают дивидендные выплаты, а их акционеры со временем начинают намазывать на хлеб не только масло, но и икру. точно такие же акции, не платящие дивиденды, как правило, мало кого интересуют.

[@invest_science]

@@gottliebz2709 жесть, комментировать нечего... Если интересно, начните изучение с CAPM и трехфакторной модели Фамы-Френча.

[@gottliebz2709]

@@invest_science вы мне про теорию, а я вам про практику

[@user-su4kx1oo7l]

​@@gottliebz2709Что значит про практику? Очевидно, исследование изучающее сотни тысяч людей ближе к практике, чем твой личный опыт. Твой личный опыт не теория и не практика, это вообще гипотеза без какой-либо ценности.

[@zizu2499]

Недавно наткнулся на Ваш канал. У меня вопрос Вы консультируйте по составлению портфеля?

[@user-xf1ne2ze7o]

Покажите свой портфель,подтвердите свои слова делом.Рассказываете Вы все грамотно и красиво,но хотелось бы увидеть результат Вашего труда.Я сам инвестирую только в etf, но хочется увидеть портфель профи

[@invest_science]

Личный пример и опыт ничего не доказывает. Возьмите рынок всех акций мира на дистанции в 120 лет, добавьте туда облигации всего мира, и увидите портфель профи (хотя мой немного отличается, но не то чтобы значительно). Не инвестиционная рекомендация

[@JPuniendi]

Почти никто не показывает свой стейтмент, увы и ах. Максимум, покажут как они катают вату на папер версии TWS, или в квике через привод в эмуляции сделок катают!

[@user-xf1ne2ze7o]

@@JPuniendi ну это как всем говорить,что у тебя есть Феррари и она очень быстрая,но ее ни кто не видел.

[@alxxx3751]

даже если бы автор канала привёл свои результаты, то вряд ли они будут репрезентативными, ведь стратегия долгосрочная, поэтому результат можно качественно оценить лишь на дистанции от 10 лет. А автор еще молод.

[@mikolajmelnyk7384]

Вы очень умно излагаете, даже для людей как я, которые не смыслят вообще в инвестициях. То есть вы говорите , что если брать равные отрезки времени( например 20 лет) один ETF выплачивает, второй акум. То если через 20 лет их продавать (потому что нет сумы которая позволит разозгнать dist до сумарно годовых нужных для жизни девидендов) , то акум покажет лучше результат, после налогов на прибыль. По сравнению с проданым dist +налоги , но который платил 20 лет дивиденды?

[@invest_science]

Это зависит от того, какая налоговая ставка в вашей стране, какие возможности легально избежать уплату налогов, и так далее. Для России цифры будут плюс-минус похожими, но аккумулирующие фонды позволяют не тратить время на реинвестирование дивидендов и уплату налогов. А если мы говорим о России и о БПИФ на российские акции, они всегда выгоднее для инвестора в том случае, если не платят дивиденды, т.к. тогда они могут реинвестировать всю прибыль под нулевой налог, а инвестор сможет воспользоваться ЛДВ и тоже не платить налог.

[@hidalgo_2010]

Вы весьма убедительны. Математически действительно нет разницы между выплатой дивидендов и их реинвестированием внутри эмитента (как вариант - внутри ETF). Но экономика не сводится к одной лишь математике (хотя, конечно, их непосредственная связь очевидна). Возникает, по крайней мере, несколько вопросов: 1. Бизнес не коробка с деньгами. Откуда уверенность, что эмитент распорядится прибылью столь же эффективно как основным капиталом, а не вложит её в какие-либо рискованные проекты? А также уверенность, что эмитент распорядиться прибылью более эффективно, чем сам инвестор? 2. Поскольку с точки зрения очень многих инвесторов дивидендные акции обладают дополнительной ценностью, не приводит ли это к тому, что акции с грамотной дивидендной стратегией будут дороже оцениваться рынком, чем те же акции без выплаты дивидендов? Что в свою очередь, способно частично компенсировать падение стоимости акций вследствие выплаты дивидендов? 3. Наконец, не думали ли Вы о том, что выплата-получение дивидендов своего рода верификатор реальности бизнеса эмитента. В отсутствие дивидендов всё чем довольствуется инвестор это новости и отчетность - по сути инфопродукт, которому мы, конечно, вынуждены верить, но он имеет свои ограничения и недостатки. А выплата дивидендов это качественно иной уровень взаимодействия эмитента и инвестора (тоже, правда, со своими ограничениями недостатками, но всё же не совпадающими полностью с ограничениями и недостатками «инфопродукта»). Получая дивиденды эмитент по сути с ещё одной стороны узнаёт эмитента. Эмитент, в свою очередь, платя дивиденды демонстрирует рынку реальные деньги, а не просто цифры в отчетности. Это рассуждение приводит нас к вопросу 2.

[@invest_science]

Если мы знаем, что бизнес будет нерационально распоряжаться деньгами (хуже, чем ожидает рынок), то стоит выводить из него деньги не только через дивиденды, но и через продажу акций. Это относится к любой компании, не только к той, которая не платит дивиденды. Если мы знаем, что инвесторы предпочитают именно дивидендный доход, и согласны получать 0.9% дивидендов вместо 1% роста, то мы будем ожидать, что дивидендные акции стоят сравнительно дорого, а значит имеют низкую ожидаемую доходность. Другими словами, мы предполагаем, что инвесторы на рынке выбирают между "6% роста" и "3% роста + 2.5% дивидендов", например. Тогда мы бы ожидали, что дивидендные акции будут приносить менее высокую прибыль. Но для этого инвесторы должны вести себя нерационально, поскольку нет причин предпочесть 0.9% дивидендов, а не 1% роста. Нет, не думаю. Компания может увеличить свой долг, а полученные деньги направить на выпллату дивидендов. Дивиденды не создают ценность, это просто вывод средств. Ценность создается за счет того, что компания зарабатывает деньги (а не берет их в кредит, чтобы дивиденды выплатить).

[@hidalgo_2010]

@@invest_science 1. Активы эмитента имеют структуру. И то что эмитент имеет эффективный бизнес, который способен зарабатывать много прибыли (так сказать «не хуже рынка»), ещё не значит, что эмитент столь же эффективно распоряжается прибылью, оставляя её у себя и не выплачивая дивиденды. Не обязательно бизнес эмитента способен масштабироваться, эффективно абсорбировать прибыль и т.д. О законе убывающей полезности, я думаю, Вы слышали. Это я к тому что Ваш сугубо математический подход к дивидендам, на мой взгляд, может быть излишне формален, особенно для отдельных эмитентов. С другой стороны, коль скоро Вы в принципе против отбора отдельных акций, Ваш подход можно принять как приемлемое объяснение отсутствия существенных взаимных преимуществ у «дивидендных» и «ростовых» акций в целом. Халявных дивидендов действительно не бывает. 2. То есть, исходя теории эффективного рынка любое преимущество акции известное всему рынку автоматически заложено в стоимость акции. По моему опыту проблема в том, что рынок, конечно, эффективен, но не мгновенно эффективен (даже сейчас, когда информация легко доступна и мгновенно распространяется). Особенно, сомнения в мгновенной эффективности у меня есть относительно российского рынка. Но на длительных горизонтах времени, хотя бы в 3-5 лет, по-видимому Вы правы. 3. Изменение долговой нагрузки, как и изменение прибыли, можно проследить по показателям отчетности и ряду других признаков. Теоретически оба типа ситуаций - добросовестной и «недобросовестной» выплаты дивидендов - должны соответственно учитываться рынком в цене акций. Однако, то о чём Вы пишите, встречается не так уж редко, что наводит на мысль что в этом есть какой-то смысл. То есть, опять вопрос к эффективности рынка и как рынок оценивает ту или иную дивидендную политику. Скорее всего, должны быть какие-то академические исследования на тему влияния то или иной дивидендной политики на рыночную стоимость акций.

[@invest_science]

@@hidalgo_2010 компания всегда может инвестировать средства под тот процент, который принесут её акции - провести байбэк. Я могу поверить что уровень эффективности разных рынков разный. Скажем, у российских активно-управляемых фондов нет таких ресурсов, чтобы мгновенно закладывать всю новую информацию в цены. Это даст преимущества тому фонду, у которого эти ресурсы появятся. Как я говорил в этом видео, с поправкой на известные факторы (value в основном) дивидендные акции показывают такой же результат, что и акции без дивидендов. То есть, если компании одинаковые по всем показателям, кроме дивидендов, то результат они показывают одинаковый. Даже если спорить на тему эффективности рынка, речь нужно вести не про дивиденды или их отсутствие, а про другие факторы.

[@hidalgo_2010]

@@invest_science , невозможно провести байбэк не влияя на стоимость акций, то есть эмитент, скорее всего, купит акции дороже их сложившейся на рынке без учета байбека цене. С остальным согласен.

[@fastfoodml1069]

Здравствуйте! Скажите, пожалуйста, будет ли обзор на AMVF и TBIO? Спасибо!

[@invest_science]

AMVF - комиссия очень высокая, TBIO - отдельный сектор, о чем тут говорить.

[@user-nn8il3ct9d]

Смотрю компанию за прошлые десять лет 10 лет вычисляю средний процент по дивидендам прибовляю к росту акции и вижу на сколько компания росла. Дивиденды всегда инвестирую.

[@alexkistoychev2199]

*╚═══►СПАСИБО ЗА РАЗБОР ФОНДОВ ! ЖИРНЫЙ ЛАЙК !!!*

[@user-fl1wg5hs1h]

Здравствуйте! Благодарю за ваш труд . Хотелось бы узнать что то о вас, а также , если это возможно, увидеть от вас обзор на зарубежного брокера , через которого вы инвестируете . Спасибо огромное ! Удачи .

[@invest_science]

Здравствуйте. У россиян в плане зарубежного брокера выбора особо нет - Interactive Brokers. Но для большинства скорее всего будет выгоднее сидеть через российских брокеров.

[@user-fl1wg5hs1h]

@@invest_science спасибо большое за оперативный ответ . Занимаюсь инвестиционной деятельностью всего 4 месяца и очень рад , что так вовремя наткнулся на ваш канал

[@user-ut4sv4wf5y]

Дивиденды уменьшаются на налог на прибыль, а фонды комиссиями фондов и комиссиями брокеров, а необходимость продавать чаще, увеличивает издержки, а ведь мы и о длинной дистанции) А вообще мне это крипту почему-то напомнило)))

[@aleksandrkostin3434]

Один из лучших менторов по инвестициям!

[@MariMaxVR]

А есть ли на московской бирже ETF фонды приносящие постоянные дивиденды? Как вариант предложение для следующего ролика может имеет смысл сделать обзор на ETF и БПИФ фонды по сетке на том же. Rusetfs чтобы новички как я могли понимать примерно за что каждый фонд отвечает и есть ли фонды на московской бирже которые приносят дивидендов?

[@user-si5xq7wu5e]

Здравствуйте ! Очень интересный подход и рассуждения на тему инвестиций! Экономическое образование какое-то ?) или самостоятельно обучаетесь? Успехов 🤝

[@invest_science]

Спасибо! Я не профессионал, просто стараюсь разбираться самостоятельно

[@user-si5xq7wu5e]

@@invest_science очень приятно видеть такой вдумчивый подход. А сами на заказ портфели составляете ? Хочу в ближайшее время купить акций.

[@invest_science]

@@user-si5xq7wu5e не составляю, и тем более не рекомендую у других заказывать.

[@user-si5xq7wu5e]

@@invest_science я понял . А вот как бы порекомендовали собрать портфель тысяч на 50 долларов ?

[@invest_science]

@@user-si5xq7wu5e я не могу давать инвестиционные рекомендации, только в образовательных целях могу рассказать что-то. Напишите в телеграм, ссылка в описании к видео

[@user-wn8mk2fh8d]

Здравствуйте, спасибо за видео . Подскажите где можно посмотреть : акция дивидендная или роста ?? Спасибо

[@invest_science]

Здравствуйте. Акции стоимости и акции роста чаще всего отделяют по показателю P/B

[@Nazarcard]

А комиссии фондов?

[@NadejdaSan]

Для жилищный субсидий учитывают доход с дивидендов, даже при падении акций. Субсидию сильно уменьшают. изза наличия дивидендов. В этом случае дивиденды не выгодно.

[@vincin6855]

1. Комиссии при продаже 2. Налоги на прибыль

[@user-yh5uz4be3x]

Как относитесь к мнению, что фонды не свободны в действиях, ограничены ожиданиями пайщиков? (Модный сейчас постулат, что фонды вынуждены покупать акции на перегретом рынке, иначе пайщики не поймут, почему прибыль не растет, в результате при возникновении кризиса имеют огромные потери)

[@ES-ng3el]

В 2020 году и 2021 году живы упали на 30%, но не прекратились. В общей картине. Поэтому тут существенная разница с портфелем без дивов.

[@chachmikchachmik7435]

Привет, спасибо! Начал тебя смотреть, пересмотрел свою стратегию. Как составить портфель на весь мир из инструментов российских брокеров? У Finex нет индекса акций развивающихся рынков((

[@invest_science]

На них есть БПИФ от ВТБ, хотя там свои минусы. Не инвестиционная рекомендация

[@chachmikchachmik7435]

@@invest_science может запишешь видео какие инструменты лучше взять и в каких долях из доступных на наших биржах, что бы получился тот самый портфель M!?

[@invest_science]

@@chachmikchachmik7435 портфель М - это условность, не всем подойдёт именно это. Плюс, есть ещё облигации, всё куда сложнее.

[@alex_aes2182]

@@chachmikchachmik7435 , если, как пример, копировать грубо индекс акций всего мира, то fxus-58%, fxdm-28%, vtbe-12%.

[@user-tb2yu2pw5v]

Убедили, избавляюсь от части дивидентных акций на брокерском счете. Вырученые деньги планирую занести на ИИС и купить ETF. Подскажите, какие дивакции лучше оставит на длительный срок - американские, купленные за доллары на СПБ или российские, купленные за рубли на Мосбирже? По амеракциям дивы придут в долларах и нужно будет заполнять декларацию и доплачивать 3%, по россакциям - дивы будут в рублях и очищенные от налогов. В каком варианте на длительном периоде будет выше предполагаемая доходность и меньше риск, не считая доппроблем с заполнение декларации по амеракциям?

[@user-bb6cs6wk6y]

Спасибо за контент ,давно не находил что то подобное. Есть один вопрос ,не сочти за критику ,просто не понятно, Разве на долгосрок не будет разницы между 1000 бумагами по 100$ и 500 бумаг по 200$? Как по мне рынок можно обогнать именно на долгосроке ,когда 1000 бумаг покажет больший рост нежели 500 бумаг . Буду признателен если разъяснишь данный вопрос .

[@invest_science]

Конечно нет. Можешь просто представить, что акции и там, и там выросли вдвое. Результат будет одинаковый.

[@nickv.v]

Интересно услышать рассуждения на тему почему Nasdaq в долгосроке опережает SP500, и закончится ли это

[@invest_science]

Могу предложить, что это связано с сильным преимуществом акций роста за последнее десятилетие, IT-сектор показал неожиданно высокую доходность. Я не знаю, закончится это или нет, у меня же нет хрустального шара.

[@nickv.v]

@@invest_science Может ли это быть связно с тем, что SP более неповоротлив в плане включения в его состав компаний с большим опозданием? QQQ ведь более гибкий, как только компания входит по капитализации в top 100, она сразу же включается, а для SP должны быть еще дополнительные условия, по сути SP пропустил весь рост той же Теслы.

[@invest_science]

@@nickv.v вряд ли это в первую очередь связано с этим.

[@user-px3pq4dr1i]

Здравствуйте. Могу ли я поинтересоваться, лично вы инвестирует только через ETF или вы отдельные акции тоже покупаете? По этому вопросу интересуют не конкретные тикеры бумаг, а в целом ваше отношение к добавлении к портфелю из ETF конкретных бумаг, для возможного увеличения риска и доходности портфеля . Также интересно ваше мнение касательно криптовалют и были ли какие-нибудь научные исследования на этот счет (по снижению рисков, диверсификации, или тут действует та же логика, что и при покупке акции? Зарание спасибо. Ваш подписчики.

[@invest_science]

Здравствуйте. Отдельных акций у меня нет. Повышение идиосинкратического риска не повышает ожидаемую доходность портфеля, вот видео об этом (простыми словами): kzbin.info/www/bejne/n2nSm4WljLmJjas Криптовалюты - слишком молодой инструмент, по нему почти нет статистики. В целом, крипта ближе к золоту, чем к акциям, т.к. там нет денежного потока.

[@user-px3pq4dr1i]

@@invest_science Очень быстрый ответ😊.С удовольствием изучу материал. Спасибо.

[@trust2022]

Красавец

[@Boy777USA]

С прироста капитала ты платишь налог по своей текущей налоговой ставке, а за дивиденты фиксированный, поэтому если ты будешь выводить какие то суммы то дивиденты получатся выгодней.

[@invest_science]

Для резидента РФ продажа части бумаг всегда выгоднее, чем получение дивидендов, для США тоже самое. Для других стран - не знаю, законы везде разные.

[@user-gc8ol5cy3u]

Здравствуйте, Антон! Знакомы ли Вы с движением F.I.R.E. и, в частности, с Бабайкиным? Что Вы думаете об этом? Может у Вас уже есть ролик на эту тему? Спасибо.

[@invest_science]

Здравствуйте. FIRE скорее про "правило 4%" (о котором у меня было видео), чем о Бабайкине с дивидендной стратегией. Кстати, планируем с ним совместный ролик в ближайшем будущем.

[@user-fl1wg5hs1h]

Здравствуйте, очень интересно было бы услышать ваше мнение по поводу канала Финансовая Независимость . Мне кажется достойный канал !

[@invest_science]

Уже много раз спрашивали про него. Там очень много хорошего. Но и много плохого

[@user-fl1wg5hs1h]

@@invest_science и ещё один вопрос . Какую литературу вы бы посоветовали начинающему инвестору ?

[@invest_science]

@@user-fl1wg5hs1h Бернстайн - "Если сможете". На русском бесплатная, читается за 30 минут.

[@user-fl1wg5hs1h]

@@invest_science Спасибо огромное за помощь и оперативный ответ !

[@user-fl1wg5hs1h]

@@invest_science извините , что так часто задаю вам вопросы , но очень хотелось бы услышать ваше мнение о новом фонде от Finex FXFA

[@ya4774]

Все-таки есть существенная разница между двумя фондами - это комиссия за покупку новых паев и выплачиваемый налог. В принципе можно подобрать такие фонды, которые будут освобождены от налогов, либо использовать различные вычеты. В таком случае выгоднее не получать дивиденды :)

[@ya4774]

То есть когда инвестор получает дивиденды сам и реинвестирует их, сложный процент частично работает против него, так как выгоднее заплатить налог один раз с продажи фонда, а не платить его каждый раз с дивидендов

[@invest_science]

В видео я упоминаю, что речь идет о ситуации с отсутствием налогов. Страна регистрации фонда тоже имеет значение, поэтому иногда выгоднее получать дивиденды самому, чем позволять их получать фонду с внутренним реинвестом.

[@nikpro4069]

Сегодня подписался на Ваш канал. Перед этим посмотрел несколько роликов. Качественно, аргументированно, рационально и обстоятельно. Относительно темы и аргументов данного ролика. Вы обычно противопоставляете две компании А и Б. Одна из них платит дивиденды, а вторая нет. А если сравнить одну и ту же компанию, которая платит в одном варианте дивиденды, а в другом нет. По Вашему через условный год стоимость компании, а точнее рыночная оценка в том и другом случае будет одинаковой (естественно в первом варианте надо будет прибавить размер дивидендов). Не кажется ли Вам, что в таком случае предполагается высокая степень (предельная) эффективности рынка? И это несколько будет отличаться от действительности, так как в этом случае предполагается, что при варианте не выплаты дивидендов, данный не выплаченный капитал будет использован с эффективностью как минимум такой же как и основной бизнес компании. Однако, зачастую, избыточный кэш на счетах компании «жжёт им карман» и менеджеры, управляющие, собственники пускают его в проекты снижающие эффективность компании. Поэтому моё мнение, что, в большинстве случаев, лучше когда компания (особенно зрелая, со среднерыночным темпом роста) выплачивает дивиденды, чем если эта же компания не выплачивала бы дивиденды. Ваше мнение?

[@invest_science]

Спасибо за комментарий! Если компании некуда деть деньги, она может провести бай-бэк. Тем самым деньги гарантированно инвестируются с тем же успехом, что и остальные деньги этой компании. Если же компанией руководят странные люди, которые просто копят деньги в больших коробках из-под обуви, такая компания должна стоить относительно дёшево (как и любая условно "плохая" компания), и приносить с учётом рисков обычный среднерыночный результат. Если компания, которая платила дивиденды, решает перестать это делать, и вместо этого будет копить деньги без их использования, её акции должны упасть (если я не ошибаюсь), но глупые действия руководителей компании сложно предсказать.

[@nikpro4069]

@@invest_science, спасибо за ответ! Рад, что нашёл Ваш канал. Считаю его очень «недооценённой компанией», в сравнении с имеющимся стотысячниками. Успехов Вам и справедливой оценки!

[@dramba103]

Забавно, что львиная часть исследований о преимуществах пассивного индексного инвестирования исходит от фондов, продающих это самое пассивное индексное инвестирование. ))

[@user-ob8yj8uj2x]

Есть такое...Я еженедельно сравниваю свой портфель с индексами сп и imoex, все же утверждают, что индексы обойти почти нереально. Уже полтора года портфель обходит оба индекса на еженедельной основе. Возможно это временный эффект на короткой дистанции, но покупать индексные фонды очень скучно и дивы на карту не приходят( фонды это не для каждого...

[@ArtSoundStudio]

@@user-ob8yj8uj2x за весельем это в казино можно))) Там сразу все или ничего))

[@invest_science]

Если вы намекаете на Vanguard, то: 1. У компании нет конфликта интересов, можно условно сказать, что она никому ничего не продает. Можете загуглить, кому она принадлежит, и поймёте почему. 2. Исследование от Vanguard, о котором я пишу здесь, не говорит о преимуществах индексного инвестирования. Оно говорит о том, что без учета налогов нет смысла смотреть, какая часть прибыли идет через дивиденды, а какая - из-за прироста капитала. У Vanguard также есть фонды с высокими дивидендами, но несмотря на это, в своем исследовании они пишут об их очевидных недостатках (см. пункт 1, чтобы понять основную причину).

[@invest_science]

@@user-ob8yj8uj2x Смотреть на доходность за пол года нет абсолютно никакого смысла, кроме шума там ничего нет. Даже дистанция в 3-5 лет содержит практически только шум.

[@user-ob8yj8uj2x]

@@invest_science не пол, на полтора.

[@sobolevanton]

За год вложил в акции и облигации почти 200 000 сейчас портфель 250 000. + 25 % на дивидендах и росте стоимости акций. Все дивиденды реинвестироаал.

[@user-zm4tg2un7u]

Ну хорошо, а если вы застрянете в акциях на 15-летний убыточный период, допустим? И один фонд при этом будет платить дивы, а второй нет. В первом случае придётся фиксировать убыток, а во втором постоянно будут идти дивиденды, и я могу жить на них, допустим. Всё же второй вариант с практической точки зрения будет лучше. Нет?

[@invest_science]

Спасибо за комментарий! Нет конечно, нет. Если у вас дивидендный фонд, а у меня 1-в-1 такой же, но без дивидендов (внутри они одинаковые), то пусть до кризиса у нас было по 1000 бумаг по 100$ каждая. Тогда после выхода из кризиса у вас так и останется 1000 бумаг по 100$ каждая (дивидендов хватило на жизнь, но вы их потратили все), а у меня 800 бумаг по 125$ каждая, потому что приходилось продавать часть бумаг для создания денежного потока. При условии, что наши с вами траты были одинаковыми. Вы можете сказать, что лучше иметь 1000 бумаг по 100$, чем 800 бумаг по 125$, но это уже мелочи, принципиальной разницы тут нет.